Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Модель денежного рынка соединяет спрос и предложение денег. На графике это соединение выражается, во-первых, соответствующими обозначениями осей координат:
на оси абсцисс откладываются значения денежной массы (М), которая интерпретируется одновременно как спрос на деньги (MD) и как предложение денег (MS);
на оси ординат откладываются значения ставки процента (r). При этом известные различия между ставкой ссудного процента и ставкой процента по вкладам остаются как бы в стороне. Речь идет лишь об изменениях их общего уровня, т.е. усредненного значения процентной ставки.
Во-вторых, соединение спроса и предложения иллюстрируется вертикальной линией предложения денег (MS) и кривой спроса на деньги (MD). В точке равновесия Е спрос на деньги равен предложению денег. Предполагаются также колебания равновесных значений ставки процента и денежной массы (рис. 9.4).
r MS
r2 -------------------- E2
MD2
r1 -------------------- E1
MD1
M
Рис. 9.4 а. Изменение спроса на деньги
R MS2 MS1
r2 -----------
r1 ----------------------- MD
M
Рис. 9.4 б. Изменение денежного предложения
Рис. 9.4. Модель денежного рынка
Рассмотрим наиболее характерные изменения равновесия денежного рынка.
1. Обычно хозяйственные субъекты меняют структуру своих активов в зависимости от движения процентной ставки. Если «r» слишком высока, то предложение денег больше спроса, т.е. MS>MD. Это означает, что те субъекты, у которых накопилось много наличных денег, пытаются избавиться от них путем покупки облигаций (и других ценных бумаг). Здесь проявляется закономерность: при высокой процентной ставке устанавливается относительно низкий курс облигаций, и наоборот. Поэтому выгодно скупать дешевые облигации в расчете на доход от повышения их курса в будущем, при условии снижения «r». Значит, в условиях MS>MD банки и другие финансовые учреждения начнут снижать процентные ставки. Постепенно, в результате действий хозяйствующих субъектов и банков на денежном рынке, равновесие восстановится: MS=MD.
При низкой процентной ставке процессы пойдут в обратном направлении. Любое неравновесие на денежном рынке довольно быстро устраняется благодаря изменению процентных ставок и цен (курсов) на ценные бумаги.
2. Изменение реального ВВП (обычно его увеличение) повышает уровень дохода. Что приводит к увеличению спроса на деньги. Возникает дефицит на денежном рынке, MD>MS. Если при этом реальное денежное предложение остается неизменным, то процентная ставка должна увеличиваться (см.: рис. 9.4.а). Однако здесь проявляется закономерность, открытаяДж.И.Кейнсом, а именно: по мере роста дохода растет и потребление, но не в такой степени, в какой растет доход. Люди имеют склонность к сбережению. Эти сбережения направляются на вклады (депозиты) в банках, что является причиной обратного снижения процентной ставки. Постепенно, в результате распределения доходов на две части (потребление и сбережение) на денежном рынке равновесие восстанавливается: MD=MS.
Колебания в структуре дохода (потребление и сбережение) является причиной, по которой процентная ставка носит проциклический характер. Она повышается во время подъема (бума) и снижается во время спада экономики.
3. Жесткая денежно-кредитная политика состоит в том, что Центральный банк сокращает реальное денежное предложение, что ведет к росту процентной ставки (см.: рис. 9.4.б). Это наглядно иллюстрирует широкие возможности Центрального банка влиять на процентные ставки.
Дата публикования: 2014-12-11; Прочитано: 517 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!