Влияние изменения ставки рефинансирования

Ставка рефинансирования увеличивается Þ ставка по кредитам (в России - ломбардным) растет Þ резервы КБ растут Þ МS сокращается

i

LL MS′ MS

mm∆Н

i′ Е′

i_o E_o

М/Р′ М/Р₀

Увеличение ставки рефинансирования важный инструмент ограничительной фискальной политики ЦБ.

ЦБ не может одновременно контролировать и М и i это происходит потому, что ЦБ в явном виде может влиять на функцию предложения денег но не может явно (а только косвенно) повлиять на спрос на деньги