Концепция функциональных финансов

В данной концепции проблема сбалансированности рассматривается как второстепенная, на первый план выдвигается задача стабилизации экономического развития. Элементы концепции представлены на рисунке.

Рисунок 44 - Концепция функциональных финансов

Поддержание высокой занятости имеет, несомненно, приоритет перед сбалансированностью бюджета. При этом утверждается, что рост государственного долга не приведет к угрозе банкротства государства при условии хорошо отлаженной финансовой системы и высокой степени доверия, к госу­дарственным институтам. Обосновывается это следующим образом:

Во-первых, государственный долг возвращать не надо так как государственные ценные бумаги в силу их высокой надежностисоставляют значительную долю портфеля любого инвестора, прячем объем вложений в госбумаги постоянно возрастает с ростом национального дохода. Поэтому проблема государственной задолженности сводится не к возврату государственного долга, а к его обслужива­нию путем выделения средств госбюджета на выплату процентов по государственным ценным бумагам. То есть государственный долг всегда можно рефинансировать в силу привлекательности государ­ственных ценных бумаг для инвесторов.

Во-вторых, государство имеет целый набор инструментов для сни­жения бремени государственного долга, например, путем увеличения денежной массы в стране.

В-третьих, государство всегда имеет возможность повысить нало­ги для увеличения доходной части бюджета.

В последние десятилетия многие страны применяют данную кон­цепцию на практике, активно применяя фискальные методы в целях стабилизации. При этом, однако, возникают следующие вопросы: ка­ковы максимально допустимые размеры бюджетного дефицита и го­сударственного долга и какие факторы, помимо собственно дефици­та бюджета, влияют на размер задолженности государства?