Методологія проектного аналізу..........................................................69

4.1. Поняття витрат, вигод та альтернативної

вартості проекту.............................................................................................69

4.2. Концепція оцінки вартості грошей у часі........................................... 72

4.3. Урахування впливу інфляції на грошові потоки від проекту.......... 78

4.4. Вплив амортизації на величину грошового потоку............................ 83

Оцінка інвестиційних проектів.............................................................99

5.1. Аналіз беззбитковості проекту...............................................................99

5.2. Методи оцінки ефективності інвестування......................................... 101

5.3. Урахусаня впливу оподаткування на ефективність проектів............ 107

Оцінка проектного ризику.....................................................................114

6.1. Поняття проектного ризику та його види............................................114

6.2. Методи аналізу і прогнозування ризику..............................................117

6.3. Методи зниження ризику в проекті...................................................... 130

Аспекти проектного аналізу...................................................................137

7.1. Маркетинговий аналіз.............................................................................. 137

7.2. Технічний аналіз....................................................................................... 144

7.3. Екологічний аналіз................................................................................... 154

7.4. Правовий аналіз........................................................................................ 156

7.5. Соціальний аналіз..................................................................................... 158

7.6. Інституційний аналіз................................................................................. 159

7.7. Фінансовий аналіз..................................................................................... 162

7.8. Економічний аналіз................................................................................... 168

Фінансове проектування...........................................................................183

8.1. Стратегія формування інвестиційних ресурсів...................................... 183

8.2. Фінансове прогнозування та планування................................................ 192

Управління проектом.................................................................................196

9.1. Управління проектом: основні аспекти та функції................................ 196

9.2. Організаційні структури в управлінні проектом.....................................200

9.3. Команда проекту.........................................................................................202

Практичні завдання........................................................................................208

Література.........................................................................................................221

Глосарій.............................................................................................................223

Вступ

Кардинальні економічні перетворення в Україні перед­бачають розробку стратегії розвитку народного господарства в умовах формування ринку, докорінної зміни пропорцій відтворення, поступового входження країни до інтернаціо­нальних господарських зв'язків. Як свідчить світовий досвід, цілеспрямоване введення ринкових відносин забезпечує відповідні умови для ефективного вкладення капіталу. Фор­мування в Україні нової економічної системи пов'язано на­самперед з наданням підприємствам як суб'єктам підприєм­ницької діяльності повної самостійності не тільки у виборі видів діяльності, а і в вирішенні питань забезпечення не­обхідними видами ресурсів та їхнього раціонального фор­мування та використання. Ефективність діяльності підприємств (фірм, компаній) у довгостроковому періоді, забезпечення їхнього розвитку та підвищення конкуренто­спроможності визначається насамперед рівнем їхньої інве­стиційної діяльності. Одним із напрямків цієї діяльності є інвестування в реальні активи — оцінкою чого займається проектний аналіз.

Аналіз інвестиційних проектів визначають, по-перше, як систему знань про теорію та практику реального інвестування, по-друге, як комплекс заходів, спрямованих на визначення доцільності здійснення проекту та забезпечення максимальних позитив­них результатів від його реалізації.

Предметом аналізу інвестиційних проектів є вивчення реального про­екту з позиції доцільності та ефективності його впроваджен­ня в умовах обмеженості ресурсів з урахуванням:

- можливостей його технічного здійснення;

- чинників внутрішнього та зовнішнього оточення;

- можливостей альтернативного використання ресурсів;

- впливу проекту на навколишнє середовище;

- корисності проекту для підприємства та для суспільства в цілому.

Дисципліна «Аналіз інвестиційних проектів» є нормативною і викла­дається на рівні бакалавру з економіки. Метою вивчення кур­су «Аналіз інвестиційних проектів» є оволодіння методологією підготовки та реалізації інвестиційних проектів і механізмів управлін­ня ними. У навчальному посібнику розкрито питання інвес­тиційної стратегії та життєвого циклу підприємства; класи­фікації проектів, їх життєвого циклу та фаз; аспектів проект­ного аналізу: маркетингового, технічного, екологічного, соціального, інституційного, фінансового та економічного аналізу; методології проектного аналізу, а саме — оцінки витрат, альтернативної вартості, цінності грошей у часі, грошових потоків, інфляції; визначення критеріїв оцінки інвес­тиційних проектів шляхом аналізу їхньої беззбитковості, рівня ризику та розрахунку показників ефективності інвес­тиційного проекту в умовах інфляції та ризику; основ фінан­сового проектування та управління проектами.