Анализ и оценка финансовой устойчивости организации

где 3 — запасы (стр. 210 II раздела актива баланса).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (∆ СД):

∆ СД = СД - 3 (11)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных
источников формирования запасов ( ∆ ОИ):

∆ ОИ = ОИ – З (12)

Анализ финансовой устойчивости предполагает определение типа финансовой устойчивости. Во многих научных публикациях приводится всего четыре типа финансовой устойчивости.

При абсолютной финансовой устойчивости запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами, и организация не зависит от внешних источников. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

З < СОС (13)

Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

СОС< З <СОС + З_д (14)

Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств, но меньше суммы собственных оборотных и долгосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного характера.

При неустойчивом финансовом состоянии для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется неравенством:

СОС + З_д< З< СОС + З_д + ЗС (15)

Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных и долгосрочных заемных источников, но меньше суммы собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников.

Кризисное финансовое состояние характеризуется ситуацией, когда сумма запасов и затрат превышает общую сумму нормальных (обоснованных) источников финансирования. Кризисное финансовое состояние характеризуется неравенством:

СОС + З_д + ЗС < З (16)

Данная ситуация означает, что организация не может вовремя расплатиться со своими кредиторами и может быть объявлена банкротом.

Для более полного анализа финансовой устойчивости организации в мировой и отечественной практике разработана специальная система показателей и коэффициентов.

Рассмотрим подробнее следующие коэффициенты:

1. Коэффициент автономии, или коэффициент финансовой независимости, который определяется как отношение собственного капитала к величине всего имущества предприятия (валюте баланса В):

К₁ = (17)

Данный коэффициент характеризует уровень общей финансо­вой независимости, т.е. степень независимости организации от заемных источников финансирования. Таким образом, этот коэффициент характеризует долю собственного капитала в общем объеме пасси­вов. В мировой практике принято ограничивать данный коэффициент значением К₁ ⋝ 0,5. Это означает, что до достижения этого предела можно пользоваться заемным капиталом, а в дальнейшем все обязательства могут быть покрыты собственными средствами.

Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости фирмы, снижении риска финансовых затруднений в будущем.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации), равный отношению величины обязательств фирмы к величине его собственных средств:

К₂ = (18)

где К_з — заёмные средства.

К₂ указывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Ограничение показателя принимает значение К₂ ≤1.

3. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

К₃= = (19)

где А_{в -} внеоборотные активы;

А_о - общие активы (внеоборотные и оборотные).

Этот коэффициент характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Его нормальное ограничение К_З ≥0,6 - 0,8.

4. Коэффициент обеспеченности материальных запасов показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными
источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств:

К₄= (20)

где З_д - долгосрочные обязательства;

З - запасы.

Нормативное значение данного показателя финансовой устой­чивости предприятия должно быть не менее 0,5.

5. Коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств:

К₅ = (21)

Он показывает, какая часть собственных средств организации нахо­дится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение данного коэф­фициента положительно характеризует финансовое состояние фир­мы, однако каких-либо устоявшихся нормативов в экономике нет. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величи­ны коэффициента маневренности рекомендуется величина 0,2 - 0,5.

6. Коэффициент финансирования дает общую оценку финансовой устойчивости предприятия, характеризуя, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных:

К₆ = (22)

где З_кр - краткосрочные обязательства.

Доля заемных средств в 40-50% может быть опасной для финансовой стабильности. Считается, что если величина коэффициента финансирования меньше 1 (т.е. большая часть имущества сформирована за счет заемных средств), то это может свидетельствовать о значительном финансовом риске.

7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств равен отношению итога второго раздела баланса «Оборотные активы» к первому разделу «Внеоборотные активы», данный показатель дает характеристику общей структуры активов организации:

К₇ = (23)

В зависимости от отрасли коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств имеет разные ограничения. Он сравнивается с коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, если коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств больше или равен коэффициенту соотношения заемных и собственных средств

(К₇ ≥ К₂), это значит, что в балансе достаточно мобильных средств - для исполнения своих обязательств.

В целом теоретико-методологические разработки и реальная практика их использования позволяют определить структуру и динамику активных и пассивных статей баланса, его ликвидность, платежеспособность, слабые и сильные стороны, тенденции, пути обеспечения устойчивости и улучшения финансового состояния хозяйствующих субъектов. Так, в условиях современного кризисного положения для многих из них надежным способом ограничения банковской зависимости является увеличение собственных финансовых средств. Это, в свою очередь, тесно связано с поиском и использованием сравнительно дешевых кредитов, более выгодным их вложением, ускорением оборачиваемости капитала, оптимальным уменьшением запасов, максимизацией прибыли от хозяйственной деятельности, сокращением сроков продажи товаров и т.п. Такие задачи находят воплощение в финансовой политике и конкретной деятельности организаций с учетом реальных условий и проблем.