Инвестиционная сфера

Вторая цепочка регулирует отношения предприятия с инвесторами. В американс­кой экономической литературе этот механизм рассматривается с точки зрения агентских отношений, т. е. менеджер считается агентом инвесторов и задача ви­дится в том, чтобы его деятельность полностью соответствовала интересам после­дних. Этому служат такие институты, как наблюдательный совет, общее собрание собственников (акционеров или участников), биржевой механизм и т. п.

Значимость данной цепочки регулирования определяется тем, что с ее помо­щью формируется управленческая команда предприятия (топ-менеджмент). Од­нако корпорация не тождественна своим владельцам, и описываемый данной це­почкой механизм не только направлен на приведение в соответствие деятельности предприятия интересам владельцев, но и работает «в обратную сторону», позво­ляя предприятию выбирать инвесторов, соответствующих его стратегии развития.

Сбои в этом механизме связаны с противоречивостью интересов владельцев и менеджмента. В международной фирме эта проблема обостряется из-за неодинако­вой общественной роли предприятия в различных странах. Например, в середине 90-х гг. в совместном предприятии Ленвест возник конфликт из-за инвестиций, сде­ланных российским менеджментом в строительство жилого дома для сотрудников. С точки зрения немецких партнеров из Salamander, это решение было неприемле­мым и стало одной из причин последовавших финансовых трудностей предприятия. Работники и российский менеджмент рассматривали такую помощь в решении сво­их жилищных проблем как естественную функцию предприятия и единственный шанс улучшить свои условия жизни. Такое понимание было связано с особенностя­ми советского общества, где нормой являлись патерналистские отношения и орга­низация общественной и даже частной жизни через трудовые коллективы. Из-за раз­личного понимания бизнеса российские и немецкие партнеры перераспределили собственность в совместных предприятиях и каждой предпринимательской едини­цей стала управлять однородная команда менеджеров.