Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Предприятие планирует приобрести новую технологическую линию стоимостью 15,45 млн ден. ед. Выручка планируется: 1-й год –
10,506 млн ден. ед.; 2-й год – 11,43 млн ден. ед.; 3-й год – 12,6 млн.д.ед.; 4-й год – 12,36 млн ден. ед.; 5-й год – 9,27 млн ден. ед. Срок эксплуатации – 5 лет, амортизация начисляется линейным способом. Текущие расходы без учета амортизации 1 год – 5,1 млн ден. ед. и ежегодно они увеличиваются на 4%. Налог на прибыль – 20%. Процентная ставка коэффициента дисконтирования – 14%.
Определить целесообразность инвестиционного проекта (показатели NPV, PP, IP, IRR).
Решение
Текущие расходы (увеличение на 4%)
1-й год – 5,1 млн.д.ед.
2-й год – 5,1·0,04 + 5,1 = 5,3 млн ден. ед.
3-й год – 5,3·0,04 + 5,3 = 5,5 млн ден. ед.
4-й год – 5,5·0,04 + 5,5 = 5,72 млн ден. ед.
5-й год – 5,72·0,04 + 5,72 = 5,94 млн ден. ед.
Амортизационные начисления – 15,45·1/5 = 3,09 млн ден. ед.
Чистый денежный поток (P) = В – (P + A) – Нприбыль + А
P 1 = (10,506 – (5,1 + 3,09) – 0,46 + 3,09 = 4,946 млн ден. ед.
P 2 = (11,43 – (5,3 + 3,09) – 0,608 + 3,09 = 5,522 млн ден. ед.
P 3 = (12,6 – (5,5 + 3,09) – 0,802 + 3,09 = 6,298 млн ден. ед.
P 4 = (12,36 – (5,72 + 3,09) – 0,71 + 3,09 = 5,93 млн ден. ед.
P 5 = (9,27 – (5,94 + 3,09) – 0,048 + 3,09 = 3,282 млн ден. ед.
1) = 4,946/(1 + 0,14)1 + 5,522/(1 + 014)2 +
+ 6,298/(1 + 0,14)3 + 5,93(1 + 0,14)4 + 3,282/(1 + 0,14)5 – 15,45 =
= 2,63 млн ден. ед.;
2) = 18,08/15,45 · 100% = 117,02%;
3) PP – дисконтированный срок окупаемости
Год | Дисконтированные потоки | Поток нарастающим итогом |
–15,45 | –15,45 | |
4,34 | –15,45 + 4,34 = –11,11 | |
4,28 | –11,11 + 4,28 = –6,83 | |
4,25 | –6,83 + 4,25 = – 2,58 | |
3,51 | –2,58 + 3,51 = 0,93 | |
1,70 | 0,93 +1,70 = 2,63 |
PP = 3 + 2,58/3,51 = 3,74 лет;
4) IRR – внутренняя норма доходности
IRR = 14% + 2,63/2,63 – (– 0,94) · (24 – 14) = 21,36%.
Вывод: Инвестиционный проект целесообразен по всем показателям: NPV, PI, PP, IRR = 21,36%. Дисконтированный срок окупаемости составляет 3,74 лет.
Дата публикования: 2015-09-18; Прочитано: 425 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!