Студопедия.Орг Главная | Случайная страница | Контакты | Мы поможем в написании вашей работы!  
 

Пример 3. Предприятие планирует приобрести новую технологическую линию стоимостью 15,45 млн ден



Предприятие планирует приобрести новую технологическую линию стоимостью 15,45 млн ден. ед. Выручка планируется: 1-й год –
10,506 млн ден. ед.; 2-й год – 11,43 млн ден. ед.; 3-й год – 12,6 млн.д.ед.; 4-й год – 12,36 млн ден. ед.; 5-й год – 9,27 млн ден. ед. Срок эксплуатации – 5 лет, амортизация начисляется линейным способом. Текущие расходы без учета амортизации 1 год – 5,1 млн ден. ед. и ежегодно они увеличиваются на 4%. Налог на прибыль – 20%. Процентная ставка коэффициента дисконтирования – 14%.

Определить целесообразность инвестиционного проекта (показатели NPV, PP, IP, IRR).

Решение

Текущие расходы (увеличение на 4%)

1-й год – 5,1 млн.д.ед.

2-й год – 5,1·0,04 + 5,1 = 5,3 млн ден. ед.

3-й год – 5,3·0,04 + 5,3 = 5,5 млн ден. ед.

4-й год – 5,5·0,04 + 5,5 = 5,72 млн ден. ед.

5-й год – 5,72·0,04 + 5,72 = 5,94 млн ден. ед.

Амортизационные начисления – 15,45·1/5 = 3,09 млн ден. ед.

Чистый денежный поток (P) = В – (P + A) – Нприбыль + А

P 1 = (10,506 (5,1 + 3,09) 0,46 + 3,09 = 4,946 млн ден. ед.

P 2 = (11,43 (5,3 + 3,09) 0,608 + 3,09 = 5,522 млн ден. ед.

P 3 = (12,6 (5,5 + 3,09) 0,802 + 3,09 = 6,298 млн ден. ед.

P 4 = (12,36 (5,72 + 3,09) 0,71 + 3,09 = 5,93 млн ден. ед.

P 5 = (9,27 (5,94 + 3,09) 0,048 + 3,09 = 3,282 млн ден. ед.

1) = 4,946/(1 + 0,14)1 + 5,522/(1 + 014)2 +
+ 6,298/(1 + 0,14)3 + 5,93(1 + 0,14)4 + 3,282/(1 + 0,14)5 15,45 =
= 2,63 млн ден. ед.;

2) = 18,08/15,45 · 100% = 117,02%;

3) PP – дисконтированный срок окупаемости

Год Дисконтированные потоки Поток нарастающим итогом
  –15,45 –15,45
  4,34 –15,45 + 4,34 = –11,11
  4,28 –11,11 + 4,28 = –6,83
  4,25 –6,83 + 4,25 = – 2,58
  3,51 –2,58 + 3,51 = 0,93
  1,70 0,93 +1,70 = 2,63

PP = 3 + 2,58/3,51 = 3,74 лет;

4) IRR – внутренняя норма доходности

IRR = 14% + 2,63/2,63 ( 0,94) · (24 14) = 21,36%.

Вывод: Инвестиционный проект целесообразен по всем показателям: NPV, PI, PP, IRR = 21,36%. Дисконтированный срок окупаемости составляет 3,74 лет.





Дата публикования: 2015-09-18; Прочитано: 425 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!



studopedia.org - Студопедия.Орг - 2014-2024 год. Студопедия не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования (0.006 с)...