Уралкалий

Событие. Согласно СМИ, покупкой доли С. Керимова в Уралкалии заинтересовался государственный холдинг Роснефтегаз (является держателем 10% акций Газпрома и 75% акций Роснефти) под председательством И. Сечина. Холдинг претендует на 21.75% акций химической компании. Помимо И. Сечина, пакет С. Керимова может приобрести В. Коган (по разным данным, совместно с И. Сечиным), кроме того, обсуждается участие в сделке А. Ротенберга. По словам некоторых источников, рассматривается возможность выкупа В. Коганом долей других акционеров – совладельца Сибуглемета А. Скурова (4.8%) и владельца Евроцемента Ф. Гальчева (7%). Кроме того, остаются 12.5% акций, принадлежащих Wadge Holdings, которая контролируется совместно С. Керимовым, А. Скуровым и Ф. Гальчевым. В 2012 г. Wadge Holdings выпустила конвертируемые облигации, держателем которых является китайская Chingdong Investment Corporation и которые могут быть обменяны на акции Уралкалия. Таким образом, потенциально на продажу может быть выставлен пакет в 46.05% Уралкалий, который может быть продан, исходя из оценки стоимости компании в $19 млрд. (текущая капитализация составляет около $16 млрд.).

Для В. Когана ситуация осложняется тем, что необходимых на покупку средств он не имеет, поэтому в настоящий момент ведёт переговоры с госбанками. При этом СМИ подчёркивают, что госбанки не предоставят средства, пока сделка не будет одобрена президентом РФ В. Путиным. В то же время, на счетах Роснефтегаза находится примерно 230 млрд. руб., что делает холдинг единственным участником, который может обойтись без помощи госбанков. Впрочем, Роснефть и лично И. Сечин опровергают информацию об интересе к Уралкалию. По словам И. Сечина, «калий не входит в периметр стратегических интересов Роснефти».

Комментарий. Данные различных источников временами противоречат друг другу, поэтому назвать достоверно окончательного покупателя пакета С. Керимова представляется довольно сложной задачей. Можно лишь отметить, что потенциальное участие в сделке таких близких к В. Путину людей, как И. Сечин и А. Ротенберг, должно значительно ускорить её закрытие.

В случае продажи доли в ближайшее время, на наш взгляд, велика вероятность разрешения конфликта с Белоруссией и освобождения В. Баумгертнера, CEO Уралкалия. В совокупности это должно вызвать оптимизм инвесторов и, как следствие, рост стоимости ценных бумаг компании в среднесрочной перспективе. В то же время, нельзя исключать и риск того, что участие в сделке А. Ротенберга и (в меньшей степени) И. Сечина и потенциальный выкуп ими долей текущих акционеров может привести к постепенному снижению прозрачности деятельности компании, что будет негативно воспринято инвесторами.

ТМК

Событие. Пресс-служба ТМК объявила, что в июле компания стала победителем в конкурсе на поставку трубной продукции для проекта Ямал СПГ (акционерами которого являются Новатэк и французская Total). Договор, заключенный по результатам конкурса, включает в себя обязанность компании поставить в 2013-2020 гг. обсадные и насосно-компрессорные трубы, переводники, фильтры, а также патрубки для эксплуатационных скважин Южно-Тамбейского газоконденсатного месторождения, находящегося на полуострове Ямал.

Отгрузка продукции в рамках поставок 2013 г. началась в июле, говорится в пресс-релизе компании, и объём поставленной к текущему моменту продукции составляет более 6 тыс. тонн труб.

Комментарий. Мы оцениваем новость умеренно позитивно. Она вряд ли станет сюрпризом для участников рынка, так как для ТМК это не первый опыт совместной работы с Ямал СПГ − в 2012 г. компания уже побеждала в тендере на поставку труб с премиальными резьбовыми соединениями (объём отгруженной продукции по итогам года составил 3 тыс. тонн). Подписанный контракт полностью отвечает планам компании на 2013 г. Напомним, ранее ТМК прогнозировала, что спрос в российской дивизионе на линейные трубы и премиальную продукцию в текущем году сохранится на высоком уровне благодаря реализации планов нефтегазовых компаний по добыче.