Семинар

Задача 1. Определение стоимости купонной облигации

Определите теоретическую стоимость 5-ти летней купонной облигации с фиксированным ежегодным купоном 12% и номиналом 10000 рублей, если до погашения облигации остается 5 лет, а требуемая норма прибыли составляет

а) 11% б) 12% в) 13%

г) 12% для 1-ых 2-ух лет, далее будут снижаться на 1% ежегодно

Решение.

а,б,в)

а)

б)

Если купонная ставка совпадает с требуемым доходом, то расчетная стоимость совпадает с номиналом.

в)

г)

(на листе!)

Задача

Определите стоимость этой же облигации, если купон выплачивается 4 раза в год (норма прибыли 11%)

Определите стоимость облигации, если в условия выпуска включена амортизация номинала (по 20% ежегодно), норма прибыли 12%, купон выплачивается ежегодно

Решение

(на листе)

Задача 2. Определение стоимости дисконтной облигации

Определите справедливую стоимость облигации с номиналом 5000 рублей, если до ее погашения остается:

а) 91 день

б) 1 год и 27 дней

в) 2 года, и ее требуется сравнить с купонной облигацией доход по которой выплачивается 4 раза в год

ставка дисконтирования 12%

Решение

для целого числа лет (слайд 64)

для нецелого (слайд 65)

Задача 3. Определение доходности купонной облигации

Облигация номиналом 7000 рублей, с купоном, выплачиваемым 1 раз в год исходя из ставки 11.5% годовых, сроком 3 года в момент выпуска котируется по номиналу.

Каковы ее доходность к погашению?

Определите текущую доходность за первый год владения

Определите реализованную доходность, если предполагаемая ставка реинвестирования составляет 10%

Решение

Задача 4. Определение доходности дисконтной облигации

Дисконтная облигация номинала 8000 рублей продается на рынке за 6800 рублей. Определите ее доходность к погашению и реализованную доходность, если до погашения осталось:

а) 185 дней

б) 1.5 года

в) 5 лет

Решение

(на листке)