Методические рекомендации к решению задач

Задача 1. Определите экономический эффект от внедрения инновационной технологии переработки отработанных ионообменных материалов химической промышленности с учетом фактора времени, а также величину удельных затрат.

Таблица 11 — Исходные данные

Показатели	Год расчетного периода
1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Результаты, млн руб.	14 260	15 812	16 662	18 750	26 250
Инновационные затраты, млн руб.		4 233	10 213	14 140	18 396
Коэффициент дисконтирования при ставке дохода 10 %	0,9091	0,8264	0,7513	0,683	0,6209

Решение. Для оценки общей экономической эффективности инноваций применяется показатель интегрального эффекта (Э_инт):

, (1)

где Т – расчетный год; Р_t – результат за t-й год, руб.; З_t – инновационные затраты в t-й год, руб.; k_t – коэффициент дисконтирования (дисконтный множитель); t – порядковый номер рассматриваемого периода.

, (2)

где r – ставка дисконтирования. Приложении Б представлены численные значения коэффициента приведения разновременных стоимостных оценок при r = 0,1.

Определяем экономический эффект от внедрения инновационной технологии переработки отработанных ионообменных материалов химической промышленности с учетом фактора времени, используя формулы (1) и (2):

Величина удельных затрат (K_уд) определяется по формуле:

. (3)

По формуле (3) определяем удельные инновационные затраты в результате внедрения инновационной технологии:

Таким образом, удельные инновационные затраты не превышают 50 % результата от внедрения инновационной технологии, что дает основание признать данный проект экономически эффективным.

Задача 2. Компании предложили приобрести объект промышленной собственности по лицензионному договору в виде опытного образца. Срок действия лицензионного договора 5 лет. Роялти от стоимости реализованных изделий в соответствии с нормативами составляет 3 %. Вместе с тем компания согласна на паушальный платеж на сумму 45 000 дол. США. Цена изделия — 150 дол. США. Планируемый объем выпуска составит: 1-й год — 1 000 ед.; 2-й — 2 000 ед.; 3-й — 2 000 ед.; 4-й — 2 000 ед.; 5-й — 2 000 ед. Инфляция доллара США составляет 1 % в год. Определите, какой из вариантов расчетов за право пользования объектом промышленной собственности будет экономически обоснован для лицензиата.

Решение. Если за базу роялти принимается объем реализации лицензионной продукции, расчет лицензионных платежей производится по формуле:

, (4)

где C_R – цена лицензии, рассчитанная в виде роялти, дол. США; V_t – планируемый объем реализуемой продукции в t-ом году, ед.; Z_t – цена единицы реализуемой продукции в t-ом году, дол. США; R – ставка роялти; T – срок действия лицензионного договора, исчисляемый в годах; I_t – индекс роста цен в t-ом году; t – порядковый номер рассматриваемого периода.

, (5)

где i – расчетный рост цен, обусловленный инфляцией.

Определим стоимость объекта промышленной собственности, приобретаемого по лицензии на 5 лет, исходя из объема реализации продукции по формулам (4), (5):

Таким образом, экономически обоснованным и оптимальным для лицензиата является платеж по роялти за пять лет в сумме 41 823 дол. США, что на 3 177 дол. США меньше, чем оговоренный лицензиаром паушальный платеж в размере 45 000 дол. США. Помимо этого роялти выплачиваются лицензиатом после начала производства и сбыта лицензионной продукции, через согласованные с лицензиаром интервалы времени. Паушальный платеж, напротив, предполагает единовременное вознаграждение за право пользоваться предметом лицензионного договора, не зависящее от фактического объема производимой и реализованной по лицензии продукции.

Задача 3. Используя данные, приведенные в таблице 12, оцените годовой экономический эффект от внедрения инновационного оборудования, определив прирост прибыли и рентабельность инвестиций в инновационный проект. Банковский процент по долгосрочным депозитам составляет 20 % годовых.

Таблица 12 — Показатели экономической эффективности производственной деятельности до и после внедрения инноваций

Показатели деятельности	До внедрения инноваций	После внедрения инноваций
Отпускная цена единицы продукции, тыс. руб.	187,5	192,0
Себестоимость единицы продукции, тыс. руб.	142,8	132,9
Прогнозируемый годовой объем производства продукции, шт.	–	22 700
Инвестиции в инновационный проект, млн руб.	–	2 188

Решение. Прирост прибыли от внедрения технологических инноваций рассчитывается по формуле, в которой экономический эффект определен как разница между прибылью от реализации продукции до и после внедрения инноваций с учетом прогнозируемого объема производства новой продукции:

, (6)

где ΔП – прирост прибыли от внедрения новшества, руб.; Ц_б и Ц_н – отпускная цена единицы продукции до и после внедрения инноваций соответственно, руб.; С_б и С_н – себестоимость единицы продукции до и после внедрения инноваций соответственно, руб.; О_пр – прогнозируемый объем производства новой продукции, ед.

По формуле (6) определяем прирост прибыли за год от внедрения инноваций:

Рассчитанный прирост прибыли принимаем за годовой экономический эффект от реализации инновационного проекта и определяем рентабельность инвестиций в проект как отношение экономического эффекта к их объему по формуле:

, (7)

где Р_И – рентабельность инвестиций; И – инвестиции в инновационный проект.

Определяем рентабельность инвестиций в инновационный проект, используя формулу (7):

Таким образом, рентабельность инвестиций в инновационный проект за год составит 15 %. Принимая во внимание, что банковский процент по долгосрочным депозитам (безрисковым вложениям) составляет 20 % годовых, следует признать инвестирование средств в инновационный проект экономически нецелесообразным, так как большую прибыль можно будет путем их размещения на депозит.

Задача 4. Определите, стоимость объекта промышленной собственности, приобретаемого организацией по лицензионному договору, исходя из прибыли, которую она получит, купив права на данное изобретение. Срок действия лицензионного договора 5 лет. Стоимость предлагаемой лицензии – 2 млрд руб. Прибыль до использования объекта промышленной собственности составляет 10 млн руб., после — 17 млн руб. Ставка роялти по прибыли установлена на уровне 30 %. Планируемый объем производства продукции по лицензии составит: 1-й год — 100 шт.; 2-й — 200 шт.; 3-й — 300 шт.; 4-й — 400 шт.; 5-й — 500 шт. Норма дисконта равна 0,1.

Решение. Если за базу роялти принимается размер прибыли, расчет лицензионных платежей производится по формуле:

, (8)

где C_R – цена лицензии, рассчитанная в виде роялти, руб.; П_и, П_б – прибыль до и после использования объекта промышленной собственности соответственно, руб.; V_t – планируемый объем реализуемой продукции в t-ом году, ед.; R – ставка роялти; T – срок действия лицензионного договора, исчисляемый в годах; k_t – коэффициент дисконтирования (дисконтный множитель); t – порядковый номер рассматриваемого периода.

Определяем стоимость объекта промышленной собственности, приобретаемого по лицензии на 5 лет, исходя из прибыли по формулам (2), (8), применяя численные значения коэффициента приведения разновременных стоимостных оценок приложения Б:

(млн руб.)

Таким образом, стоимость предлагаемой лицензии является экономически обоснованной и оптимальной для лицензиата. Платеж по роялти за пять лет в сумме составляет 2 237 млн руб., что на 237 млн руб. больше, чем оговоренный лицензиаром паушальный платеж в размере 2 000 млн руб. Паушальный платеж, предполагает единовременное вознаграждение за право пользования предметом лицензионного договора, независящее от фактического объема производимой и реализованной по лицензии продукции. Лицензиат при этой форме платежа полностью освобождается от контроля со стороны лицензиара и в случае роста цен на лицензионную продукцию вся дополнительная прибыль остается в распоряжении лицензиата.

Задача 5. Организация разработала продуктовый инновационный проект. За расчетный (базисный) год (t=0) принят год начала финансирования проекта. Ставка дисконтирования составляет 0,1, считается постоянной для всех лет расчетного периода. На основании данных таблицы 13 определите чистый дисконтированный доход и индекс доходности.

Таблица 13 — Показатели затрат и результатов инвестиционного и эксплуатационного периодов инновационного проекта (в базисных ценах)

Показатели, млн руб.	Расчетный период t=0, 1, 2,…, Т
Инвестиционный	Эксплуатационный
t=0	t=1	t=2	t=3	t=4	t=5	t=6
Затраты на НИОКР Капитальные затраты Текущие затраты на выпуск продукции Выручка от реализации продукции

Решение. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется по формуле:

, (9)

где Э_инт – интегральный эффект эксплуатационного периода инновационного проекта, руб.; К – дисконтированный объем капиталовложений (инвестиции в инновационный проект), руб.; t = 3, 4, 5, 6.

Интегральный эффект рассчитываем с применением формулы (1):

млн руб.

При определении дисконтированного объема капиталовложений в проект следует учитывать, что предпроектные затраты инвестиционного периода (затраты на НИОКР) не дисконтируются и считаются единоразовыми инвестициями. Объем дисконтированных капиталовложений рассчитывается по формуле:

, (10)

где К – дисконтированный объем капиталовложений (инвестиции в инновационный проект), руб.; З_t^{инвест.} – инвестиционные затраты (затраты НИОКР, капитальные затраты) в t-ом году, руб.; T_{инвест.} – инвестиционный период инновационного проекта, исчисляемый в годах; k_t – коэффициент дисконтирования; t = 0, 1, 2.

Определяем объем инвестиций в инновационный проект, используя формулы (2) и (10):

Рассчитываем сумму чистого дисконтированного дохода, применяя формулу (9):

Индекс доходности (ИД) определяется по формуле:

. (11)

.

Инновационный проект признается эффективным, если интегральный эффект (Э_инт) больше нуля, и индекс доходности (ИД) дисконтированных инвестиций больше единицы. Таким образом, при данной ставке дисконтирования инновационный проект будет экономически эффективен, так как Э_инт =104,789>0 млн руб., а ИД =1,49>1.

Задача 6. Определите рыночную стоимость изобретения. Срок полезного использования изобретения принимается равным 5 годам. Осуществлены следующие расходы:

- 1-й год – затраты на разработку – 17 000 тыс. руб.;

- 2-й год – затраты на маркетинговые исследования – 500 тыс. руб.;

- 3-й год – затраты на правовую охрану – 1 000 тыс. руб.

Ставка роялти от стоимости реализованных изделий составляет 2,5 %. Для расчета принимается следующее распределение объема производства по годам: 4-й год — 52 000 тыс. руб.; 5-й — 108 000 тыс. руб.; 6-й — 168 000 тыс. руб.; 7-й — 234 000 тыс. руб.; 8-й — 305 000 тыс. руб. Коэффициент риска составляет 0,7; норма дисконта — 0,1.

Решение. Рыночная стоимость объекта интеллектуальной собственности (далее – ОИС) определяется по формуле:

, (12)

где С₁ – приведенные затраты на разработку ОИС (НИОКР), руб.; С₂ – приведенные затраты на правовую охрану ОИС, руб.; С₃ – приведенные затраты на маркетинговые исследования, руб.; R – ставка роялти; В_t – годовой объем использования (продаж) ОИС в стоимостном выражении в t-ом году, руб.; Т – срок полезного использования ОИС, исчисляемый в годах; К_р – коэффициент риска, учитывающий степень освоения ОИС, патентную защищенность и наличие конкурирующих товаров на рынке; k_t – коэффициент дисконтирования.

Расчетным является конец 3-го предпродажного года, следовательно приведенные затраты С₁, С₂, С₃ на конец расчетного года определяются по коэффициентам приведения, указанным в приложении Б гр. 2:

Определим рыночную стоимость изобретения по формуле (12) с применением формулы дисконтирования (2) и коэффициентов приведения стоимости, указанным в приложении Б гр. 4:

Таким образом, приведенные стоимостные оценки ― это любые оценки (затраты, объем продаж, прибыль), приведенные к году расчета. В расчете на конец 3-го предпродажного года, рыночная стоимость изобретения составила 44941,229 тыс. руб. В случае реализации права на использование изобретения данная стоимость будет являться договорной ценой по лицензионному договору сроком на 5 лет в виде роялти или паушального платежа.

Задача 7. На основе данных, приведенных в таблице 14, рассчитайте индекс доходности, уровень рентабельности и период окупаемости альтернативных инновационных краткосрочных проектов и выберите более эффективный проект при условии, что срок реализации всех проектов одинаков.

Таблица 14 — Вложения в инновационный проект и отдача от них

Альтернативные инновационные проекты	Суммарные затраты, млн руб.	Суммарный доход, млн руб.
Проект № 1	477,8	621,11
Проект № 2	227,5	570,0
Проект № 3	562,0	727,0

Решение. При оценке экономической эффективности краткосрочных инновационных проектов с невысоким уровнем риска могут применяться статические методы оценки, без приведения доходов и затрат к единому периоду времени (без дисконтирования). Формулы и результаты расчетов индекса доходности, рентабельности и периода окупаемости альтернативных инновационных краткосрочных проектов приведем в таблице 15.

Таблица 15 — Показатели оценки экономической эффективности краткосрочных инновационных проектов

Показатели	Формула расчета	Альтернативные инновационные проекты
Проект № 1	Проект № 2	Проект № 3
Прибыль от реализации проекта (П), млн руб.	(13)	143,31	342,5
Индекс доходности проекта (ИД)	(14)	1,30	2,51	1,29
Рентабельность проекта (Р)	(15)	0,30	1,51	0,29
Период окупаемости проекта (ТОк), год	(16)	0,77	0,40	0,77

Примечание: Д – суммарный доход, млн руб.; З – суммарные затраты, млн руб. (таблица 15).

Наиболее эффективный проект выбирается на основе сравнения всех рассчитанных показателей. Значение индекса доходности, меньше или равное 1, означает нерентабельность проекта, он отвергается, как не приносящий инвестору дополнительного дохода. К реализации принимаются проекты со значением индекса доходности больше единицы, так как считается, что данное вложение капитала является эффективным. Применение показателя расчетной рентабельности проекта основано на сопоставлении его расчетного уровня со стандартными для организации уровнями рентабельности. В данном случае, чем выше значение данного показателя, тем лучше. Период окупаемости представляет минимальный временной интервал или период, начиная с которого вложения и затраты, связанные с инновационным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.

Таким образом, на основе сравнения всех рассчитанных показателей наиболее эффективным проектом является проект № 2. Период окупаемости инновационного проекта минимален и составляет 5 месяцев (Т_Ок = ), при этом наблюдается наибольшая отдача на вложенный капитал: на 1 млн руб. суммарных затрат приходится 2,51 млн руб. суммарного дохода и 1,51 млн руб. прибыли.

Задача 8. Оцените стоимость запатентованного изобретения при следующих данных:

- расчетный годовой объем выпуска изделий, производимых по изобретению и промышленному образцу 500 000 млн руб. и будет возрастать на 5 % в год;

- ставка роялти по прибыли 6 %;

- срок полезного использования изобретения принимается равным 5 годам;

- расходы, связанные с поддержкой патентов на изобретение и промышленные образцы, составляют 10 000 млн руб. и будут возрастать на 10 % в год;

- ставка дисконтирования 25 %.

Решение. Если за базу роялти принимается размер ожидаемых от использования изобретения потоков прибыли, то стоимость запатентованного изобретения определяется по формуле:

, (17)

где C_R – цена лицензии, рассчитанная в виде роялти; П_t – прибыль, полученная в результате использования изобретения в t-ом году; R – ставка роялти; T – срок действия лицензионного договора, исчисляемый в годах; k_t – коэффициент дисконтирования (дисконтный множитель); t – порядковый номер рассматриваемого периода.

Вспомогательные расчеты для оценки стоимость запатентованного изобретения представим в таблице 16.

Таблица 16 — Расчет дисконтированного денежного потока от внедрения запатентованного изобретения по годам

Показатели	Год расчетного периода
1. Объем выпуска изделий, млн руб.	500 000	525 000	551 250	578 812,5	607 753,125
2. Расходы, связанные с поддержкой патента, млн руб.	10 000	11 000	12 100	13 310	14 641
3. Среднегодовая прибыль, млн руб. (стр. 1 – стр. 2)	490 000	514 000	539 150	565 502,5	593 112,125
4. Коэффициент дисконтирования при ставке дохода 25 %	0,8000	0,6400	0,5120	0,4096	0,3277
5. Дисконтированные потоки по годам, млн руб. (стр. 3 · стр. 4)	392 000	328 960	276 044,8	231 629,824	194 350,981

Примечание: а) стр. 1: гр. 2 = 500 000 · 1,05, гр. 3 = 525 000 · 1,05, гр. 4 = 551 250 · 1,05, гр. 5 = 578 812,5 · 1,05; б) стр. 2: гр. 2 = 10 000 · 1,1, гр. 3 = 11 000 · 1,1, гр. 4 = 12 100 · 1,1, гр. 5 = = 13 310 · 1,1; в) коэффициент дисконтирования по годам определяется по формуле (2) стр. 4: гр. 1 = , гр. 2 = , гр. 3 = , гр. 4 = , гр. 5 = .

Используя результаты расчетов таблицы 16, определяем стоимость изобретения по формуле (17):

Таким образом, при заданных условиях стоимость запатентованного изобретения составит 86 379,136 млн руб. Данная стоимость найдет отражение на счетах бухгалтерского учета в составе нематериальных активов при поступлении (оприходовании) изобретения (объекта интеллектуальной собственности). В случае реализации права на использование изобретения данная стоимость будет являться базой для определения возможной платы по лицензионному договору в виде роялти или паушального платежа.