Экономическая эффективность капитальных вложений

Капитальные вложения представляют собой затраты, направленные на создание новых и реконструкцию существующих основных фондов как производственного, так и непроизводственного назначения.

Экономическая эффективность капитальных вложений и новой техники в общем виде определяется как соотношение между затратами и результатами, как итоговый показатель качества экономического развития отрасли,предприятия. Капитальные вложения есть одно из условий научно – технического прогресса и средства для его осуществления и вместе с тем роста производительности труда.

Повышение эффективности капитальных вложений, новой техники и производства на транспорте, качества перевозок, работ, услуг является закономерностью и условием экономического роста, социально- экономического развития предприятий и отрасли.

В условиях ограниченности капитальных вложений и материальных ресурсов задачи оптимального их использования приобретают особо важное значение. Капитальные вложения (инвестиции) должны направляться в самые важные, неотложные объекты развития и реконструкции транспорта.

Определение и расчеты экономической эффективности основаны на соизмерении затрат с результатами. Следует различать понятие эффекта и эффективности. Эффектом называется непосредственный производственный полезный конечный результат, полученный от внедрения того или иного мероприятия (увеличение массы поезда, увеличение пропускной способности железнодорожных участков или перерабатывающей способности станций, рост производительности труда и т.п.). Эффект может быть измерен технико – экономическими показателями, степенью повышения качества продукции, техники безопасности труда и т.п.

Эффективность есть отношение эффекта технического, эксплуатационного или экономического к затратам, обуславливающим его получение.

Различают общую (абсолютную) и сравнительную (относительную) экономическую эффективность капитальных вложений.

Общая экономическая эффективность определяется отношением полученного результата (эффекта) ко всей сумме капитальных вложений, вызвавших его.

Показателем общей экономической эффективности капитальных вложений и новой техники является коэффициент экономической эффективности – Э, который определяется: по народному хозяйству в целом и его отраслям как отношение годового прироста национального дохода ΔД к вызвавшим этот прирост капитальным вложениям К:

для предприятий промышленности и транспорта как отношение прироста годовой прибыли ΔП к капитальным затратам, вызвавшим этот прирост:

Для отраслей, предприятий, где применяют расчетные цены, как отношение экономии от снижения себестоимости продукции к вызвавшим эту экономию капитальным затратам:

где - себестоимость продукции соответственно до и после осуществления капитальных вложений.

Полученные значения коэффициента экономической эффективности Э сопоставляют с соответствующими отраслевыми нормативами Е_н. Если окажется, что Э > Е_н, то рассматриваемые капитальные вложения признаются эффективными. Норматив общей (абсолютной) эффективности для железнодорожного транспорта Е_ж.д.=0,1, а для хозяйства автоматики и связи Е_АС=0,15.

Однако установление нормативных показателей не означает, что варианты, имеющие меньшую эффективность, должны механически отбрасываться. По многим соображениям, из которых главными являются повышение безопасности движения поездов и улучшение условий труда, могут быть приняты варианты с меньшей эффективностью, но не ниже установленной для железнодорожного транспорта в целом.

По рассчитанным коэффициентам общей экономической эффективности могут быть определены сроки окупаемости капитальных вложений как обратная величина Э, т.е.

При анализе эффективности капитальных вложений рекомендуется учитывать средний разрыв во времени (лаг) между осуществлением капитальных вложений и получением эффекта. Величина полного лага по железнодорожному транспорту составляет около двух лет, в том числе лаг отдачи (освоения) – около одного года.

Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений применяется при сравнении вариантов решения технических и хозяйственных задач; размещения предприятий и их комплексов, внедрения новой техники, строительства новых или реконструкции действующих предприятий, сооружений, устройств. Например, повышение пропускной и провозной способности железнодорожных линий может быть достигнуто:

- строительством дополнительных путей;

- внедрением более мощных локомотивов;

- электрификацией линий;

- усилением верхнего строения пути для пропуска поездов большой массы и снятия ограничения по скорости движения;

- оборудованием участков автоблокировкой и диспетчерской централизацией.

Необходимыми данными при расчете сравнительной экономической эффективности являются единовременные капитальные вложения и эксплуатационные расходы. К эксплуатационным относят расходы на заработную плату с начислениями, топливо, электроэнергию, материалы, амортизацию и прочие. Показателями соизмерения капитальных вложений и эксплуатационных расходов являются: срок окупаемости капитальных вложений Т, коэффициент эффективности капитальных вложений Е и показатель приведенных суммарных затрат Э_прив.

Если при выборе вариантов требуется определить срок окупаемости Т или коэффициент сравнительной экономической эффективности Е, то применяют формулы:

где - капитальные вложения по сравниваемым вариантам;

- годовые эксплуатационные расходы или себестоимость продукции по тем же вариантам.

При определения экономической эффективности капитальных вложений разных вариантов практически могут встретиться следующие случаи:

1. Внедрение новой техники обеспечивает снижение эксплуатационных расходов (себестоимости продукции), но одновременно увеличивает капитальные затраты, т.е. С₁<С₂ а К₁>К₂. Это наиболее распространенный случай; эффективность внедрения определяется по методу минимальных приведенных затрат капиталовложений и эксплуатационных расходов.

2. Новая техника приводит к снижению эксплуатационных расходов и капитальных затрат, т.е. С₁<С₂ и К₁<К₂. Такие варианты наиболее эффективны и сравнивать их нет необходимости.

3. Новая техника обеспечивает некоторое снижение капитальных затрат, но приводит к увеличению эксплуатационных расходов, т.е. К₁ < К₂ а С₁>С₂. Такие варианты редко бывают эффективными. Принимаются подобные варианты на основании расчета по методу минимальных приведенных затрат.

4. Новая техника вызывает повышение капитальных затрат и эксплуатационных расходов: К₁ >К₂ а С₁>С₂, т.е. вариант неэффективен.

Могут быть и другие случаи: при К₁ <К₂ и С₁=С₂, а также К₁=К₂ и С₁<С₂; экономическая эффективность новой техники может определяться по методу приведенных минимальных затрат.

Если число вариантов более двух, то сравнение их рекомендуется вести по сумме годовых приведенных капитальных затрат и эксплуатационных расходов:

где Т_н – нормативный срок окупаемости;

Е_н–нормативный коэффициент экономической эффективности;

К_i – капитальные вложения по каждому варианту;

С_i – годовые эксплуатационные расходы по тому же варианту.

При этом наилучшим по денежным показателям считается вариант, у которого Э_прив=min.

В ряде случаев определить экономическую эффективность новой техники методом сопоставления годовых суммарных приведенных капитальных затрат и эксплуатационных расходов бывает затруднительно (например, в случае сравнения вариантов с разными объемами работ или выпускаемой продукции). В таких случаях оценку экономической эффективности новой техники (при сравнении вариантов) целесообразно производить методом сопоставления удельных (относительных) затрат капиталовложений и эксплуатационных расходов, приходящихся на единицу продукции:

где - удельные затраты на единицу продукции;

- объем работы, выраженный в парах поездов или количеством перерабатываемых вагонов в сутки.

Сопоставление полученных результатов по удельным затратам позволяет выявить экономическую целесообразность принимаемых технических решений. Лучшим является вариант, для которого С_уд = min.

Удельные затраты можно определить и отношением единовременных капитальных вложений к годовому объему производимой продукции (работы):

где К – общая сумма капитальных вложений;

А – годовой объем производимой продукции (работы).

При внедрении новой техники часто важно определить годовой экономический эффект. Он необходим не только для доказательства преимущества одного из вариантов, но и является расчетным показателем при разработке планов и отчетности по новой технике. Годовой экономический эффект находят по разности приведенных затрат до и после внедрения новой техники:

где С_с, С_н – годовые эксплуатационные расходы или себестоимость продукции до и после внедрения новой техники;

К_с, К_н – капитальные вложения до и после внедрения новой техники;

Е_н – отраслевой нормативный коэффициент эффективности.

При внедрении новой техники на действующем объекте учитывают лишь дополнительные капитальные затраты. Годовой экономический эффект в этом случае составляет:

где - дополнительные капитальные затраты (с учетом изменения оборотных средств).