Інвестиційний аналіз

Для інвестиційної діяльності, як і для будь-якої іншої діяльності підприємства, характерний процес проведення аналізу. Аналіз інвестицій (інвестиційний аналіз) становить процес дослідження інвестиційної активності і ефективності інвестиційної діяльності підприємства з метою виявлення резервів для їх зростання.

Виділяють такі основні форми інвестиційного аналізу на підприємстві:

1. За організацією проведення:

•внутрішній інвестиційний аналіз – проводиться керівицтвом компанії і інвестиційними менеджерами з використанням усієї сукупності інформаційних показників;

•зовнішній інвестиційний аналіз – проводиться робітниками податкових органів, аудиторських компаній, комерційних банків, страхових компаній з метою визначення достовірності поданої інформації підприємством про інвестиційну діяльність і для вивчення впливу інвестиційної діяльності на фінансову стійкість підприємства.

2.Залежно від обсягу аналітичного дослідження:

• повний інвестиційний аналіз – вивчає усі аспекти інвестиційної діяльності в комплексі;

• тематичний інвестиційний аналіз – вивчає певні аспекти інвестиційної діяльності з метою більш детального вивчення реалізації інвестиційного процесу на підприємстві.

3.За глибиною аналітичного дослідження:

• експрес-аналіз – проводиться на основі фінансової звітності підприємства і характерних для неї показників;

• фундаментальний аналіз – вивчає показники динаміки обсягів інвестиційної діяльності і її ефективність.

4.За об'єктом інвестиційного аналізу:

• аналіз інвестиційної діяльності підприємства в цілому — вивчається інвестиційна діяльність цілого підприємства без виділення його структурних підрозділів;

• аналіз діяльності "центрів інвестицій" підприємства – базується на звітності управлінського обліку;

• аналіз окремих інвестиційних операцій підприємства – проводиться за дослідженням певних інвестиційних операцій, пов'язаних з короткостроковим і довгостроковим інвестуванням.

5.За періодом проведення:

• попередній аналіз – пов'язаний з вивченням умов здійснення інвестиційної діяльності в цілому чи проведення окремих фінансових операцій;

• поточний, чи оперативний аналіз – проводиться під час проходження інвестиційного процесу, з метою оперативного втручання, якщо це необхідно, в інвестиційний процес;

• наступний (ретроспективний аналіз) – проводиться за певний період, з метою повного вивчення поставлених інвестиційних цілей. Будь-який інвестиційний аналіз проводиться за такою схемою (рис. 2.1).

Перераховані вище види аналізу характерні для будь-якого виду діяльності підприємства. Для більш детального вивчення аспектів інвестиційної діяльності підприємства використовують такі основні системи інвестиційного аналізу:

1. Горизонтальний (трендовий) інвестиційний аналіз – вивчає динаміку окремих видів інвестиційної діяльності в часі.

Види горизонтального аналізу:

• дослідження динаміки показників звітного періоду у спів­відношенні з показниками попереднього періоду;

• дослідження динаміки показників звітного періоду у спів­відношенні з показниками аналогічного періоду минулого ро­ку застосовується на підприємствах із сезонними особливос­тями господарської діяльності;

• дослідження динаміки показників за ряд минулих пері-0Д1В метою цього аналізу є виявлення тенденції до змін по­казників, що характеризує тим самим процес інвестиційної Діяльності.

2.Вертикальний (структурний) інвестиційний аналіз – базується на структурному розкладенні окремих показників інвестиційної діяльності.

Виділяють основні види:

• структурний аналіз інвестицій – вивчається вага кожної із форм інвестиційних ресурсів для оптимізації складу інвестицій підприємства;

• структурний аналіз інвестиційних ресурсів — вивчають показники використання власного і позичкового капіталу. Результати цього аналізу використовуються в процесі оцінювання фінансового левериджа, визначення середньозваженої вартості капіталу, що інвестується;

• структурний аналіз грошових потоків при інвестиційній діяльності.

3. Порівняльний інвестиційний аналіз – базується на зіставленні аналогічних показників між собою, на його основі розраховуються абсолютні і відносні величини:

• порівняльний аналіз показників інвестиційної діяльності певного підприємства і середньогалузевих показників;

• порівняльний аналіз показників інвестиційної діяльності певного підприємства і підприємств-конкурентів;

• порівняльний аналіз показників інвестиційної діяльності окремих структурних одиниць і підрозділів певного підприємства – проводиться з метою порівняльної оцінки і пошуку ре­зервів підвищення ефективності інвестиційної діяльності внутрішніх підрозділів підприємства;

• порівняльний аналіз звітних і планових показників інвестиційної діяльності – для виявлення ступеня відхилення від поставлених цілей з метою їх коригування на майбутнє.

4.Аналіз фінансових коефіцієнтів (R-аналіз) – базується на розрахунку співвідношення абсолютних показників інвестиційної діяльності, що дає змогу розглядати вплив інвестицій на фінансову стійкість підприємства.

Основні коефіцієнти цього аналізу представлені в табл. 2.1.

5.Інтегральний інвестиційний аналіз – полягає у проведенні оцінювання умов формування окремих агрегованих оцінок. Види інтегральних інвестиційних аналізів:

а) Дюпонівська система інтегрального аналізу ефективності використання активів підприємства – використовує розклад показника "коефіцієнта рентабельності активів" на ряд часткових фінансових коефіцієнтів його формування, взаємопов'язаних в одній системі;

б) система SWOT-аналізу інвестиційної діяльності;

в) об'єктивно-орієнтована система інтегральних показників.

Таблиця 2.1.