Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Пусть инвестор вложил в коммерческий проект 12000 р. Планируемые ежегодные поступления от этого проекта (в р).:
1-й год - 4000 3-й год - 8000
2-й год - 6000 4-й год - 3000.
Определить IRR – внутреннюю норму рентабельности проекта.
Показатель IRR рассчитывается путем определения ставки дисконтирования, при которой чистая приведенная величина дохода NPV равна нулю:
Здесь C (t) – ежегодные поступления; Invest – инвестиции в проект, IRR берется в процентах.
В нашем случае: Invest = 12000, C 1 = 4000, C 2 = 6000, C 3 = 8000, C 4 = 3000.
Надо взять несколько значений IRR (например,10 %, 20 %, 30 %, 40%) и вычислять NPV по приведенной формуле. Необходимо брать такие значения IRR для вашего варианта, чтобы найденные значения NPV переходили из области положительных значений в область отрицательных значений. Затем надо построить график NPV = f (IRR). Значение абсциссы точки, ордината которой равна нулю, и есть искомое значение внутренней нормы рентабельности проекта.
Результаты расчета сведем в таблицу 9.
Таблица 9
IRR, % | ||||
NPV, р. | 4654,60 | 1576,39 | -681,07 | - 2385,26 |
По этим данным строим график (рис. 4.4).
Рис. 4.4. Зависимость чистой приведенной величины дохода NPV от
внутренней нормы рентабельности IRR проекта
Из графика видно, что IRR ≈ 27 %. Более точно и быстрее значение IRR можно получить, используя соответствующую функцию электронных таблиц.
Для вычисления внутренней нормы рентабельности в электронных таблицах есть функция IRR (в русской версии Excel она называется ВСД – внутренняя ставка доходности).
Пусть, например, исходные данные размещены в Excel следующим образом (табл. 10):
Таблица 10
Номер ячейки | Invest | |
B3 | −12000 | |
B4 | ||
B5 | ||
B6 | ||
B7 |
Тогда для вычисления IRR необходимо ввести в какую-нибудь ячейку Excel формулу =ВСД(B3:B7) и после нажатия клавиши Enter появится ответ 26,66 %.
Следует обратить внимание на то, что значение Invest вводится со знаком минус.
Чистую приведенную величину дохода NPV также можно вычислять с использованием финансовой функции. В русской версии Excel она называется ЧПС – чистая приведенная стоимость проекта.
Для вычисления NPV необходимо ввести в какую-нибудь ячейку Excel формулу =ЧПС (10%;B3:B7)+B3 и после нажатия клавиши Enter появится ответ 4654,60.
Затем набираем следующие формулы:
=ЧПС(20%;B3:B7)+B3 – появится 1576,39.
=ЧПС(30%;B3:B7)+B3 – появится 681,07.
=ЧПС(40%;B3:B7)+B3 – появится 2385,26.
Значение IRR, как видно из обращений к функции ЧПС, должнозадаваться в процентном формате.
Результат выполнения задания с помощью табличного процессора Excel (исходные данные и формулы для расчета) приведен на рис. 5.
Рис. 5. Выполнение задания № 4 в Excel
Дата публикования: 2015-04-09; Прочитано: 166 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!