Студопедия.Орг Главная | Случайная страница | Контакты | Мы поможем в написании вашей работы!  
 

Пример выполнения. Пусть инвестор вложил в коммерческий проект 12000 р



Пусть инвестор вложил в коммерческий проект 12000 р. Планируемые ежегодные поступления от этого проекта (в р).:

1-й год - 4000 3-й год - 8000

2-й год - 6000 4-й год - 3000.

Определить IRR – внутреннюю норму рентабельности проекта.

Показатель IRR рассчитывается путем определения ставки дисконтирования, при которой чистая приведенная величина дохода NPV равна нулю:

Здесь C (t) – ежегодные поступления; Invest – инвестиции в проект, IRR берется в процентах.

В нашем случае: Invest = 12000, C 1 = 4000, C 2 = 6000, C 3 = 8000, C 4 = 3000.

Надо взять несколько значений IRR (например,10 %, 20 %, 30 %, 40%) и вычислять NPV по приведенной формуле. Необходимо брать такие значения IRR для вашего варианта, чтобы найденные значения NPV переходили из области положительных значений в область отрицательных значений. Затем надо построить график NPV = f (IRR). Значение абсциссы точки, ордината которой равна нулю, и есть искомое значение внутренней нормы рентабельности проекта.

Результаты расчета сведем в таблицу 9.

Таблица 9

IRR, %        
NPV, р. 4654,60 1576,39 -681,07 - 2385,26

По этим данным строим график (рис. 4.4).


Рис. 4.4. Зависимость чистой приведенной величины дохода NPV от

внутренней нормы рентабельности IRR проекта

Из графика видно, что IRR ≈ 27 %. Более точно и быстрее значение IRR можно получить, используя соответствующую функцию электронных таблиц.

Для вычисления внутренней нормы рентабельности в электронных таблицах есть функция IRR (в русской версии Excel она называется ВСД – внутренняя ставка доходности).

Пусть, например, исходные данные размещены в Excel следующим образом (табл. 10):

Таблица 10

Номер ячейки Invest
B3 −12000  
B4    
B5    
B6    
B7    

Тогда для вычисления IRR необходимо ввести в какую-нибудь ячейку Excel формулу =ВСД(B3:B7) и после нажатия клавиши Enter появится ответ 26,66 %.

Следует обратить внимание на то, что значение Invest вводится со знаком минус.

Чистую приведенную величину дохода NPV также можно вычислять с использованием финансовой функции. В русской версии Excel она называется ЧПС – чистая приведенная стоимость проекта.

Для вычисления NPV необходимо ввести в какую-нибудь ячейку Excel формулу =ЧПС (10%;B3:B7)+B3 и после нажатия клавиши Enter появится ответ 4654,60.

Затем набираем следующие формулы:

=ЧПС(20%;B3:B7)+B3 появится 1576,39.

=ЧПС(30%;B3:B7)+B3 появится 681,07.

=ЧПС(40%;B3:B7)+B3 появится 2385,26.

Значение IRR, как видно из обращений к функции ЧПС, должнозадаваться в процентном формате.

Результат выполнения задания с помощью табличного процессора Excel (исходные данные и формулы для расчета) приведен на рис. 5.

Рис. 5. Выполнение задания № 4 в Excel





Дата публикования: 2015-04-09; Прочитано: 166 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!



studopedia.org - Студопедия.Орг - 2014-2024 год. Студопедия не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования (0.005 с)...