Решение. Таблица 9. Доходы от прямых инвестиций Кредит Дебет Доходы на участие в капитале: дивиденды

Таблица 9.

Доходы от прямых инвестиций	Кредит	Дебет
Доходы на участие в капитале:
дивиденды
реинвестированные доходы
Доходы по долговым обязательствам
Прямые инвестиции за границу
реинвестированные доходы
Финансовый счет

Доходы от прямых инвестиций отражают долю "Сургутнефтегаза" в доходах "Казахбензина", которая пропорциональна участию в капитале. Доходы по долговым обязательствам состоят из процента, полученного по займу, предоставленному "Казахбензину", минус процент, заплаченный ему "Сургутнефтегазом"(50 — (15 + 8)) = 27.

Задача 2.

Как будут отражены в платежном балансе России следующие поступления от операций Аэрофлота:

1. 100 тыс. долл. за перевозку персонала группы журналистов РФ из Москвы в Париж;

2. 50 тыс. долл. за перевозку аппаратуры и обслуживающего персонала General Electric Россия из Москвы в Санкт-Петербург;

3. 25 тыс. долл. за перевозку аппаратуры и обслуживающего персонала Газпром из Софии в Прагу?

Решение.

Таблица 10.

	Кредит	Дебет
Услуги пассажирского транспорта
Поездки
Финансовый счет

Задача 3.

Экономика страны описывается следующими данными.

Таблица 10.

Экспорт товаров	2 140 ден. ед.
Импорт товаров	3 383 ден. ед.
Доход граждан страны в виде процентных выплат от инвестиций, осуществленных за рубежом	905 ден. ед.
Процентные выплаты страны зарубежным инвесторам	658 ден. ед.
Расходы резидентов страны на зарубежный туризм	582 ден. ед.
Доходы страны от зарубежного туризма	552 ден.ед.
Односторонние трансфертные выплаты страны	148 ден.ед.
Отток капитала из страны	1 469 ден.ед.
Приток капитала в страну	295 ден.ед.

Используя эти данные, определите:

1. Сальдо текущего счета;
2. Сальдо счета движения капитала;
3. Сальдо платежного баланса.
4. Изменение величины официальных золотовалютных резервов страны.

Задача 4.

Экономика страны представлена следующими данными:

Баланс текущих операций = +200

Баланс капитального счета = -240

Официальные резервы = +40

Определите:

1. Имеется ли пассив или актив платежного баланса?

2. Какое влияние оказывают операции с валютными резервами на экономику данной страны?

Задача 5.

Экономика описана следующими уравнениями:

С =40+0,7(Y- Т), 1 = 150-8r.. Потребительские расходы составляют 530, реальная ставка процента r равна 7%, а государственные сбережения равны 10.

Определите: излишек (дефицит) счета текущих операций.

Задача 6.

Экономика страны описана следующими данными: потребление отечественных товаров и услуг равно 800; потребление импортных товаров и услуг равно 200; инвестиционные расходы на отечественные товары и услуги составляют 150; инвестиционные расходы на импорт равны 504; государственные закупки отечественных товаров и услуг составляют 250; общий объем экспорта составляет 500; сбережения государственного сектора равны 59, а налоговые поступления в бюджет составляют 500. Рассчитайте величину сальдо счета текущих операций платежного баланса в этой стране.

Контрольные вопросы

1. Что такое платежный баланс, каковы его разделы и стан­дартные компоненты?

2. Кто является резидентом и нерезидентом по российскому законодательству?

3. Каковы критерии занесения операций на дебет или кредит платежного баланса?

4. Какова взаимосвязь между счетом текущих операций, рас­полагаемым доходом страны и ее сбережениями?

5. Какие операции заносятся на статью «Доходы»?

6. Какие операции проводятся по статье «Капитальные транс­ферты» и в чем их отличие от текущих трансфертов?

7. Что является причиной включения в платежный баланс раз­дела «Ошибки и пропуски»?

8. Каковы основные методы регулирования платежного ба­ланса?\

9. Каковы основные трудности при составлении платежного баланса России?

10. Показатели каких статей платежного баланса России пре­терпели наибольшие изменения после августовского кризиса 1998 г.?

Литература

1. Мэнкью Н.Г. Макроэкономика. Гл. 7.

2. Макконнелл К., Брю С. Экономикс. Т. 1, Гл. 40.

3. Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика. Гл. 6, § 1-4, гл. 20 § 1-2.

4. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. Гл. 36.

5. Долан Э. Макроэкономика Гл. 3.

6. Долан Э., Кембелл К., Кембелл Р. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. Гл. 21.

7. Линдерт П. Экономика мирохозяйственных связей. Гл. 16,19.

8. Хейне П. Экономический образ мышления. Гл. 21.

9. Гальперин В.М., Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С. Макроэкономика. Гл. 12.

10. Система национальных счетов – инструмент макроэкономического анализа: Учебное пособие / Под ред. Ю.Н. Иванова. – М., 1996.

11. Эклунд К. Эффективная экономика. Гл. 7.

Тема №16

Валютный курс

План занятия

1. Валютный рынок: основные понятия. Системы гибких и фиксированных валютных курсов

2. Соотношение номинального и реального валютного курса в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Факторы, определяющие динамику номинального валютного курса в долгосрочном периоде

3. Воздействие макроэкономической политики на динамику равновесного реального валютного курса

4. Сравнительная эффективность режимов гибкого и фиксированного валютного курса

Термины и понятия

Валютный рынок. Спрос и предложение валюты. Номинальный, реальный, фиксированный валютные курсы. Фиксированный, плавающий валютные курсы. Золотой стандарт. Девальвация. Ревальвация. Паритет покупательной способности. Валютный контроль.

Задачи и решения.

Задача 1.

В начале года курс составил 1 долл.-12 иен, а в конце — 1 долл.= 130 иен. При этом темп инфляции в США за год достиг 10, а в Японии — 5%. Недооценен или переоценен доллар с точки зрения его ППС?

Задача 2.

В 1995 г. уровень цен в США составил 120 по сравнению с 1990 г.=100, а в Италии — 180. В 1990 г. курс составил 1 долл.=1000 лир. Если теория ППС справедлива, каков должен быть курс в 1995 г.?

Задача 3.

Допустим, курс евро к рублю составляет 1:37, следовательно, один и тот же товар в Германии стоит, например, 200 евро, а в России 6 400 руб. Какой экспортер получит дополнительный доход, если курс евро искусственно понизится до 1:27?

Определите величину дополнительного дохода.

Задача 4.

В республике Гига одна тройская унция золота стоит 200 реалов, а в республике Нано 500 лир.

Определите номинальный валютный курс лиры к реалу.

Задача 5.

Предположим, что потребительская корзина американца стоит одна тыс. долл. А Россиянина 19 тыс. руб. Номинальный обменный курс рубля – 30 рублей за доллар.

Определить: чему равен реальный валютный курс?

Задача 6.

Валютный курс мексиканского песо к доллару в 1970 году составлял 10 песо за доллар. Индекс цен в 1986 году в США составил 282, а в Мексике - 9138 (1970 = 100%). Каков был валютный курс песо к доллару в 1986 году, рассчитанный на основе ППС.

Контрольные вопросы

1. Что такое номинальный и реальный валютный курс?

2. Что такое паритет покупательной способности?

3. Какие меры должен предпринять Центральный Банк при осуществлении валютной интервенции, добиваясь ревальвации или девальвации валюты своей страны?

4. Какими средствами государство может повлиять на обменный курс валют?

5. В чем отличие гибкого и фиксированного валютных курсов?

6. Мировая валютная система, ее основные элементы.

7. Понятие и классификация валют.

8. Валютный курс и факторы его определяющие. Валютный паритет.

9. Мировой валютный рынок.

10. Эволюция мировой валютной системы.

11. Европейская валютная система и перспективы ее развития.

12. Международное регулирование валютно-финансовых отношений.

13. Международный валютный фонд – принципы организации и деятельность.

14. Группа Всемирного Банка – принципы формирования и деятельность.

Литература

1. Мэнкью Н.Г. Макроэкономика. Гл. 7.

2. Макконнелл К., Брю С. Экономикс. Т. 1, Гл. 40.

3. Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика. Гл. 6, 20.

4. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. Гл. 38.

5. Долан Э. Макроэкономика Гл. 16.

6. Долан Э., Кембелл К., Кембелл Р. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. Гл. 21,22.

7. Линдерт П. Экономика мирохозяйственных связей. Гл. 14,15,17,18,22.

8. Хейне П. Экономический образ мышления. Гл. 21.

9. Гальперин В.М., Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С. Макроэкономика. Гл. 12.

10. Линвуд Т. Гайгер. Макроэкономическая теория и переходная экономика. Гл. 11.

11. Эклунд К. Эффективная экономика. Гл. 7,9.

Тема №17

Бюджетный дефицит и управление государственным долгом

План занятия

1. Бюджетный дефицит и государственный долг: основные определения, показатели и проблемы количественной оценки

2. Основные причины устойчивого бюджетного дефицита и увеличения государственного долга

3. Первичный дефицит государственного бюджета и механизм самовоспроизводства долга. Государственный долг, налоги, инвестиции и экономический рост

4. Взаимосвязь внутреннего и внешнего долга. Государственный долг и дефицит платежного баланса

5. Причины долгового кризиса и стратегия управления государственной задолженностью

Термины и понятия

Государственный долг. Частный долг. Внутренний долг. Внешний долг. Обслуживание государственного долга. Амортизация государственного долга. Рефинансирование государственного долга. Кризис внешних заимствований. Реструктуризация долга. Выкуп долга. Своп.

Задача 1.

Правительство получило иностранный кредит в размере 1 млрд. долл. по годовой ставке 8%. Эти средства вкладываются в инвестиционные проекты, которые позволяют получить ежегодный прирост ВВП в размере 300 млн. долл. в течение нескольких последующих лет.

Рассчитайте:

1. в каком размере увеличится государственный долг?

2. вырастет ли чистое долговое бремя, налагаемое на граждан данной страны?

3. через сколько лет страна сможет погасить этот долг?

Решение.

1. Сумма государственного долга возрастет на всю сумму полученного иностранного займа, то есть на 1 млрд. долл.

2. Сумма ежегодных процентных выплат по долгу составляет 8% от его суммы, то есть 80 млн. долл., а ежегодный прирост ВВП от инвестиционных проектов составляет 300 млн. долл. Разница 300-80=220 млн. долл. Чистое бремя не возрастает.

3. Ежегодно страна получает чистый прирост 220 млн. долл. Общая сумма долга 1 млрд. долл. Следовательно, примерно через пять лет страна погасит долг. (1,00/0,22=5).

Задача 2.

Пусть в стране в некотором году государственный долг составлял 3000 млрд. долл., темп инфляции был равен 2%, а номинальный ВВП вырос на 5%. В соответствии с концепцией платежеспособности государства определите величину дозволяемого бюджетного дефицита этой страны?

Задача 3.

Правительство получило иностранный заем и использовало эти средства на финансирование инвестиционных проектов, которые позволяли получить ежегодный прирост ВВП в размере 500 млн. долл. Ежегодные процентные выплаты правительства по обслуживанию государственного долга составили 100 млн. долл., а через 5 лет правительство полностью погасило внешний долг. Рассчитайте (без использования сложных процентов), какова была величина полученного правительством иностранного займа?

Задача 4.

При проведении мер стимулирующей фискальной политики уровень инфляции составил 10%; номинальная ставка процента составила 15%; доля первичного бюджетного дефицита в ВВП равна 5%; доля государственного долга в ВВП увеличилась на 4% при темпе роста реального ВВП на 6%. Рассчитайте в процентах исходное соотношение долг/ВВП до проведения в экономике мер бюджетно налогового стимулирования.

Задача 5.

Предположим, что правительство имеет дефицит государственного бюджета в размере 50 млн. долл., а Центральный Банк не намерен увеличивать денежное предложение более чем на 40 млн. долл. При ставке обязательных резервов в 20%. Ожидаемый рост налоговых поступлений в государственный бюджет составляет 10 млн. долл. Рассчитайте, на сколько в этом случае должен возрасти объем государственного долга при условии, что правительство ориентируется на сбалансированный бюджет.

Задача 6.

По данным Бюро экономического развития за 2006 г., консолидированного бюджета РФ составил 189,9 млрд. руб. Внутренний долг, по усредненным оценкам, равнялся 32 млрд. руб. Темп инфляции составил 21,8%. Рассчитайте скорректированную с учетом инфляции величину реального дефицита.

Контрольные вопросы

1. Назовите два направления влияния бюджетно-налоговой политики на платежный баланс?

2. От чего зависит итоговое состояние платежного баланса в краткосрочном периоде?

3. Объясните, почему при фиксированном валютном курсе денежная политика внутри страны оказывается малоэффективной?

4. Какую роль при неэффективной макроэкономической политике в условиях фиксированного валютного курса, играет при этом проводимая Центральным Банком стерилизация изменения валютного курса?

Литература

1. Мэнкью Н.Г. Макроэкономика. Гл. 16.

2. Макконнелл К., Брю С. Экономикс. Т. 1, Гл. 20, т. 2, 41.

3. Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика. Гл. 16,17.

4. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. Гл. 39.

5. Долан Э. Макроэкономика Гл. 7.

6. Линдерт П. Экономика мирохозяйственных связей. Гл. 24.

7. Гальперин В.М., Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С. Макроэкономика. Гл. 11, § 4.

8. Курс экономической теории / Под ред. проф. Сидоровича Гл. 57.

Тема №18

Внутреннее и внешнее равновесие: проблемы экономической политики

План занятия

1. Влияние кредитно-денежной и бюджетно-налоговой политики на платежный баланс

2. Модель внутреннего и внешнего равновесия в условиях фиксированного обменного курса. Правило распределения ролей

3. Экономическая политика в условиях плавающего обменного курса

4. Практическое применение модели внутреннего и внешнего баланса

5. Факторы, осложняющие проведение эффективной экономической политики

Термины и понятия

Внутренний баланс (внутреннее равновесие). Внешний баланс (внешнее равновесие). Правило распределение ролей. Модель внутреннего и внешнего равновесия. Динамика доли долга в ВВП. Временные лаги. Фактор неопределенности. Ожидания. Политические ограничения. Политические циклы.

Задача 1.

Если при уровне инфляции в 12% реальная доходность облигаций составляет 6%, то чему будет равна номинальная ставка процента?

Задача 2.

На каком из графиков показана экономика с более высокой степенью мобильности капитала?

Задача 3.

Пусть состояние экономики характеризуется повышенной инфляцией и положительным сальдо платежного баланса. Опишите последовательность шагов экономической политики, для достижения внутреннего и внешнего равновесия в экономике, в условиях фиксированного валютного курса.

Задача 4.

Опишите проблему политических циклов. Перечислите предложения по ее решению.

Задача 5.

Из предложенных ниже вариантов политики «твердых валютных курсов», определить несоответствие:

1. Центральный Банк автоматически увеличивает денежное предложение на 3% в год;

2. В соответствии с требованием конституции Федеральное правительство обязано ежегодно балансировать государственный бюджет;

3. Центральный Банк в будущем руководствоваться следующей моделью кредитно-денежной политики:

Контрольные вопросы

1. Назовите два направления влияния бюджетно-налоговой политики на платежный баланс?

2. Объясните, почему при фиксированном валютном курсе денежная политика внутри страны оказывается менее эффективной?

3. От чего зависит состояние платежного баланса к краткосрочном периоде?

4. В чем суть политики стерилизации проводимой Центральным банком?

Литература

1. Линдерт П. Экономика мирохозяйственных связей. Гл. 20,21.

2. Caves R.E.,Frankel J.A., Jons R.W. World Trade and Payments. – 5^th ed. – 1990. Ch. 21.

3. Мэнкью Н.Г. Макроэкономика. Гл. 13.