Consumer Price Index Criticism

Just as there is criticism of the unemployment rate, the CPI is not a perfect measure of inflation, and it has recently been the subject of much public debate. There are four key reasons for this criticism.

First, changes in the CPI are based on a typical market basket of products purchased that does not match the actual market basket purchased by many consumers.

Second, there are some difficulties in adjusting the CPI for changes in quality. Compare a personal computer made in the past with a new personal computer. The new computer may cost somewhat more, but it is much better than the old computer. If the quality of items improves, increases in the CPI overstate inflation.

Third, the use of a single base-year market basket ignores the law of demand. If the price of a product rises, consumers purchase substitutes, and a smaller quantity is demanded.

Finally, there have been made numerous changes in the methodology used to calculate the CPI during the 1990s. For example, now more consume substitution of goods in response to rising prices is allowed.

B. Translate from Russian into English into English.

Инфляция – это ситуация, при которой имеет место падение покупательной способности денег, результатом чего является рост общего уровня цен. Инфляция измеряется на основе относительных измерений за определенный период времени соответствующего индекса цен, обычно индекса цен на потребительские товары или дефлятора ВВП.

Инфляция, вызванная ростом издержек производства, начинается с роста некоторых элементов издержек, например бурный рост цен на нефть в 70-х годах.

Инфляция, вызванная превышением спроса над предложением, возникает из-за слишком высокого совокупного спроса.

Гиперинфляция – это исключительно высокая инфляция, когда цены растут настолько быстро, что деньги в значительной степени теряют свою функцию средства обращения.

Галопирующая инфляция – инфляция, при которой цены начинают удваиваться, утраиваться ежегодно.