Облигации

ценные бумаги - продаваемые и покупаемые финансовые документы, которые дают право их владельцам получать в будущем денежную наличность. Появление в продаже ценных бумаг обусловлено непосредственными потребностями производственного процесса. Рынок ценных бумаг выполняет специфическую функцию: он собирает денежные ресурсы у различных владельцев и передаёт их потребителям денежного капитала, т. е. разным производителям материальных благ и услуг. Ценные бумаги представляют собой специфические инструменты распределения денежных ресурсов между хозяйствующими субъектами в соответствии с масштабами прибыли, которую они приносят. Чем выше прибыль, тем быстрее и с меньшими затратами предприятия размещают свои ценные бумаги. Первоначально ценные бумаги функционировали на территории стран- эмитентов, но затем они перешагнули их границы и стали обращаться на рынке других стран. В результате этого фондовый рынок приобрёл интернациональный характер. Этот процесс особенно ускорился в 70-е гг., когда в развитых странах были отменены ограничения на перемещение капитала за границу.

Облигация – это долговое обязательство, по которому заёмщик гарантирует держателю облигации (кредитору):

· возврат обозначенной в ней суммы денег;

· регулярное получение дохода в виде процента.

В отличие от акций облигации не дают их владельцам права на получение дивидендов и права голоса при решении вопросов функционирования корпорации. Вместо этого держатели облигаций имеют право на заранее установленный доход в виде процентной ставки. Облигации выпускаются государством, частными предприятиями и акционерными компаниями.

В промышленно развитых странах существуют самые разнообразные облигации. Как правило, государство выпускает их в форме бумаг государственного займа, но иногда оно эмитирует облигации совместно с акционерными обществами по заранее фиксированной процентной ставке. Они свободно обращаются на фондовых биржах: покупаются, продаются, закладываются и т. д. На мировом финансовом рынке преимущественно котируются те облигации государства и частных корпораций, которые имеют хорошую оценку международных банков. В частности, самую высокую оценку «три А» получают те государства, в платёжеспособности которых не сомневаются банковские круги международного сообщества. Условия облигационных займов отличаются большим разнообразием. Процентная ставка может фиксироваться на весь срок займа или регулярно пересматриваться в соответствии с конъюнктурой международного денежного рынка. В международной практике применяются также конвертируемые облигации, которые при определённых условиях можно обменять на акции компании-должника по заранее установленному курсу. С помощью облигаций крупные акционерные общества привлекают к себе дополнительные денежные средства для инвестиций. В 80-е гг. увеличилась роль облигационных займов как формы привлечения долгосрочных средств с национальных и международных рынков капитала.