Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Современные финансово-банковские операции часто предполагают не отдельные или разовые платежи, а некоторую их последовательность во времени, например, погашение задолженности в рассрочку, периодическое поступление доходов от инвестиций, выплаты пенсии и т. д. Такого рода последовательность, или ряд платежей, называют потоком платежей, (В западной финансовой литературе в аналогичном смысле применяется термин cash flows stream — буквально, потоки наличности, хотя речь идет о потоке денег в любом виде.) Отдельный элемент такого ряда платежей назовем членом потока (cash flow)1. Введение понятия поток платежей в финансовый количественный анализ, что произошло сравнительно недавно, заметно расширило рамки и возможности последнего.
Классификация потоков. В практике встречаются разнообразные потоки платежей. Причем один и тот же вид потока может быть использован в анализе различных финансово-кредитных операций. Поэтому в этой и следующей главах основное внимание уделяется формальным соотношениям, а не конкретным экономическим показателям, связанным с этими операциями.
Потоки платежей могут быть регулярными (размеры платежей постоянные или следуют установленному правилу, предусматривающему равные интервалы между платежами) и нерегулярными. Члены потоков могут быть как положительными (поступления), так и отрицательными величинами (выплаты).
Поток платежей, все члены которого — положительные величины, а временные интервалы между платежами одинаковы,
1 В переводной литературе обычно не различают термины: поток платежей и член потока.
называют финансовой рентой, или просто рентой (rent). Например, рентой является последовательность получения процентов по облигации, платежи по потребительскому кредиту, выплаты в рассрочку страховых премий и т.д. Иногда подобного рода поток платежей называют аннуитетом (annuity), что, строго говоря, применимо только к ежегодным выплатам.
Использование в финансово-банковской операции условий, предполагающих выплаты в виде финансовой ренты, существенно упрощает количественный их анализ, дает возможность применять стандартные формулы и таблицы значений многих, необходимых для финансовых расчетов коэффициентов.
Рента описывается следующими параметрами: член ренты (rent) — размер отдельного платежа, период ренты (rent period, payment period) — временной интервал между двумя последовательными платежами, срок ренты (term) — время от начала первого периода ренты до конца последнего, процентная ставка. Размер ставки не всегда прямо оговаривается в условиях финансовой операции. Однако, как будет показано далее, этот параметр крайне необходим для ее анализа. При характеристике некоторых видов рент необходимо указать дополнительные условия и параметры. Например, число платежей в году, способ и частота начислений процентов, параметры, характеризующие закономерность изменения размеров члена ренты во времени.
Дата публикования: 2015-03-26; Прочитано: 294 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!