Основные теоретические положения. Допустим, что облигация выкупается по цене Q ¹ P

Допустим, что облигация выкупается по цене Q ¹ P. К упон выплачиваются в конце каждого года по ставке q. Доходы от облигации образуют ренту и состоят из выкупной цены при погашении облигации и периодических поступлений по купонам.Если облигация приобретена по цене P, то рента доходов по облигации и цена образуют инвестиционный проект, в котором цена P играет роль инвестиций.

1) Пусть известна цена облигации P.

Полная доходность облигации равна внутренней ставке дохода, определяемого ею инвестиционного проекта, т.е. полная доходность i является решением уравнения

.

2) Пусть известна курсовая стоимость облигации K.

Тогда полная доходность i облигации является решением уравнения

.

Пример

Номинал облигации равен 1 000, купон 20 % выплачивается один раз в году. Определить полную доходность облигации, если она приобретена по цене 1 100 за 2 года до погашения и выкупается по 1 200.