Раздел 9 Экономические расчеты при проведении валютных операций

Основные понятия валютных расчетов. Оценка доходности операции покупки валюты. Конверсия валюты и наращение по простым и сложным процентам.

В периоды экономической нестабильности, высокой инфляции многие граждане предпочитают хранить сбережения в свободно конвертируемой валюте (СКВ) или на валютных депозитах.

Валюта покупается и продается, как и любой другой товар, исходя из спроса и предложения. Конечная цена иностранной валюты, полученная в результате торгов, выражается в валютном курсе. Валютный курс – это цена денежной единицы национальной валюты, выраженная в денежных единицах другой страны. Установление курса иностранной валюты называется котировкой.

Различают прямую и косвенную котировку валюты, При прямой котировке курс валюты показывает, сколько единиц национальной валюты надо заплатить за одну или 100 единиц иностранной валюты. При косвенной котировке - сколько единиц иностранной валюты можно получить за одну или 100 единиц национальной валюты.

Цены продажи и покупки валюты отличаются по величине. Разница между курсом продажи и курсом покупки валюты называется спрэдом. За счет различия в курсах спроса и предложения банк имеет возможность покрыть расходы по совершению сделок, учесть возможный риск, связанный с валютными операциями, и получить определенную прибыль.

При проведении валютных операций используется понятие валютного курса, под которым понимается цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Определение курса валюты называется ее котировкой. Полная котировка включает определение курса покупателя (покупки) и продавца (продажи). При прямой котировке курс иностранной валюты выражается в иностранной валюте. При прямой наиболее часто, курс продажи будет больше курса покупки.

При котировке валют используется также понятие их кросс - курса, представляющего собой соотношение между двумя валютами, вытекающее из курсов по отношению к третьей валюте.

Пример 20. Банк в Москве объявил следующую котировку валют: доллар США / рубль – 29,3 - 29,9; евро / рубль – 36,4 - 37,0.

Определить кросс-курс доллара США и евро.

Решение

При покупке долларов США на евро необходимо сначала обменять евро на рубли по курсу 36,4

При этой операции 1 рубль равен евро.

Затем полученные рубли надо обменять на доллары США по курсу 29,9. В этой операции 1 доллар США равен 29,9 руб.

Следовательно,1 доллар США равен:

евро (курс продажи).

При продаже долларов США за евро необходимо сначала обменять доллары на рубли по курсу 29,3.

При этом 1 доллар США равен 29,3 рубля.

Затем полученные рубли надо обменять на евро по курсу 37,0.

При этом 1 рубль равен евро.

Следовательно, 1 доллар США равен:

евро (курс покупки).

Таким образом, кросс-курс доллара США и евро будет равен 0,79-0,82.

По времени реализации валютных сделок в мировой практике различают спот-курсы и форвард–курсы валют. Спот-курс – курс, установленный на момент заключения сделки при условии обмена валютами банками-контрагентами на второй рабочий день после заключения сделки. Форвард-курс определяет ожидаемую стоимость валюты через определенный период времени и представляет собой цену, по которой данная валюта продается или покупается при условии ее поставки на определенную дату в будущем.

Теоретический безубыточный форвардный курс определяется следующим образом:

форвард-курс А/В = спот-курс А/В , где A – котируемая валюта;

B - котирующая валюта;

i_A и i_B – процентные ставки по валютам А и В;

t – срок предварительной сделки;

К_А и К_В - длительность процентного года при расчете процентов по валютам А и В.

Реальный форвардный курс будет определяться с учетом спроса и предложения на валютных торгах.

На основе текущих и прогнозируемых курсов валют можно определять доходность различных операций с валютой. А также с конвертацией одних валют в другие. Соответствующие расчетные формулы приведены в рекомендуемой литературе. Внимательно изучите все материалы и решите самостоятельно приведенные в них примеры валютных расчетов.

Вопросы для самопроверки

Что такое конверсия валюты?