Анализ денежной массы на основе денежных агрегатов. Коэффициент монетизации и его экономическое значение

Денежные агрегаты позволяют формировать структуру объемной денежной массы в зависимости от степени «ликвидности» её основных компонентов. Под «ликвидностью здесь понимается возможность превращения тех или иных денежных агрегатов в наличные.

Денежные агрегаты:

М₀ – денежная база. В России сюда относят наличные деньги в обращении, обязательные резервы коммерческих банков в ЦБ РФ, средства коммерческих банков на корреспондентском счете в ЦБ РФ. В узком смысле: М₀ – только наличные деньги в обращении. В России М₀ составляет примерно 15 – 20 % от всей денежной массы.

М₁ = М₀ + средства на счетах до востребования в коммерческих банках. М₁ составляет примерно 80 % всей денежной массы России.

М₂ = М₁ + срочные вклады и депозиты. М₂ является основной величиной для вычисления коэффициента монетизации. В России М₂ составляет примерно 85 % общей денежной массы.

М₃ = М₂ + срочные депозитные и сберегательные сертификаты, облигации государственного займов и другие долгосрочные обязательства, но непросроченные. М₃ составляет в России примерно 92,5 %.

М₄ = М₃ + др. денежные обязательства, не включаемые в прочие денежные агрегаты, учитывая проблемные задолженности.

Агрегаты также характеризуют и квазиденьги.

Коэффициент монетизации – показатель насыщенности хозяйственного оборота денежными средствами. Он рассчитывается как отношение денежной массы (обычно показатель М₂) к ВВП. В России он сейчас составляет примерно 20 %. В развитых европейских странах – от 60 % до 100 %. В США – 120 %, а в Китае – 180 %.