Метод капитализации неопределенно длительного постоянного дохода

Для приблизительной и предварительной быстрой оценки (экспресс-оценки) долгосрочных бизнесов часто используют прием, который называют методом прямой капитализации дохода или просто капитализацией. При этом используют два допущения:

1) ожидаемые от бизнеса доходы постоянны: их берут на уровне средних в год (квартал, месяц) Аср стабилизированных величин;

2) срок получения таких доходов – неопределенно длительный (стремится к бесконечности).

В расчете на два допущения формула остаточной текущей стоимости бизнеса, которую в рамках доходного подхода к оценке бизнеса принимают (без учета избыточных активов) за его обоснованную
рыночную цену Ц, вырождается в формулу (что можно проверить, выразив лимит приводившейся выше формулы PVост при n→∞):

PVост = Ц = Аср/i, где

i – учитывающая риски бизнеса ставка дисконта.

Даннвы метод преемлем для определения стоимости привилегированных, с гарантированными постоянными дивидендами, акций, срок жизнедеятельности которых не определен. Кроме того, могут существовать реальные бизнесы, обеспечивающие постоянный доход на неопределенно длительное время, например бизнес по продаже (с исчислением дохода в постоянных ценах) сена (трав, скашиваемых собственными силами в пойме реки, где естественным
образом воспроизводится плодородие). Капитализация постоянного дохода – это приблизительная или
предварительная его оценка, которая особенно разумна, если величина Аср
представляет собой хорошую среднюю по уже стабилизированным
денежным потокам установившегося бизнеса.