Торговля иностранной валютой на условиях спот

СПОТ –сделка по продаже валюты на условиях ее поставки банками-конрагентами на2 рабоч банков день по курсу, зафиксир в момент заключ сделки. Если этот день приходится на выходной, то датой исполнения становится ближайший рабочий день.

При заключении сделки различают две даты: дату заключения сделки; дату реальной поставки валюты- дата валютирования.

Базой для проведения операции спот служат корресп отнош между банками. Принято различать 2 вида счетов:ностро и лоро.

Цели совершения спот:

· удовлетворение клиента б в ин. валюте;

· перелив(конверсия) капитала из одной валюты в др;

· получение спекулятивной прибыли.

СПОТ курс -Курс, по кот заключ сделки спот

Обязательные условия подлежащие согласованию между дилерами:

· валюта и контр-валюта сделки;

· сумма,

· курс дата валютирования;

· платежные инструкции.

По сделкам с нал валютой:

· вид и сумма нал валюты;

· разбивка по купюрам;

· дата,

· место и время поставки валюты.

Техника заключения сделки: после согласований условий осущ проведение сделки по счетам и на заключ. этапе оформляем документально подтверждение сделки по системе SWIFT.

Конверсионные операции – это сделки агентов вал.рынка по обмену денеж сумм 1 страны на валюту др.по согласов курсу на опред. дату.

153. Срочные валютные сделки. Курс "аутрайт". Формулы надо

Срочные валютные сделки. Курс аутрайт.-(формулы допис)

Срочные валютные сделки (форвардные операции) – вал. сделки при кот стороны договариваются о

поставке обусловленной суммы ин. валюты ч/з опред срок отличный от даты SPOT по курсу, зафиксир в

момент её заключения.

Признаки срочной сделки:

1.Интервал во времени;

2.Курс валют по срочной операции фиксируется в момент заключения сделки, хотя она исполняется через

опред срок;

3Курс валют по срочным сделкам отличается от курса по операциям спот. Например, если 24 января 2001 заключена конверсионная сделка спот, то датой валютирования будет второй рабочий день после дня заключения, то есть пятница 26 января. Если 24 января заключена трехмесячная форвардная сделка, то дата валютирования придется на 26 апреля 2001 (26.01.01.+3 месяца).

Форвардные операции делятся на два вида:

Аутрайт -единичная конверсионная операция с датой валютирования отличной от даты спот.

СВОП(SWAP)- это комбинация 2 противоположных конверсионных операций с разными датами валютирования.

Сроки заключения форвардных операций: 1,2,3,6,12 (вКаз-не 1,3,6,12) с прямыми датами валютирования. Напр, если сегодня 15 марта заключается сделка аутрайт на 3 месяца, то дата валютирования придется точно на 17 июня. Если при заключении форвардной сделки дата спот приходится на последний день месяца, то для определения даты валютирования действует правило последней даты месяца. Напр, если сделка на двухмесячный аутрайт заключена 26 февраля 2002 с датой спот 28 февраля, то дата валютирования будет 30 апреля. Искл сост последние дни месяца и года. Если валютирование форвардной сделки приходится на последний день месяца или года и этот день является выходным или праздничным, то датой валютирования считается не последующий, а предыдущий рабочий день.

Короткая дата – это дата исполнения Ф- контракта до 1 месяца (1 день, неделя, 15 дней).

Ломаная дата – это когда дата валютирования Ф-контракта не совпадает со стандартными сроками (45 дней).

Цели совершения срочных сделок: -конверсия (конвертация); -страхование (хеджирование) от валютных рисков; -спекуляция.

Перечисленные выше правила расчета форвардного курса аутрайт действуют для форвардных сроков (сроков больших, чем спот). Для сделок с датой валютирования "завтра" (value tomorrow или val-tom) или даже "сегодня" (value today или val-tod), которые ближе, чем дата спот, применяются обратные правила расчета курса аутрайт. Если форвардные пункты растут слева направо, то для нахождения курса аутрайт для даты валютирования раньше, чем спот, форвардные пункты меняются местами и вычитаются из курса спот. Если форвардные пункты убывают слева направо, то для нахождения курса аутрайт до спота форвардные пункты меняются местами и прибавляются к курсу спот. Например, валютного дилера коммерческого банка запросили прокотировать курс доллара к немецкой марке на условиях расчетов следующим рабочим днем - value tomorrow (val-tom). Дилер также может воспользоваться соответствующей страницей агентства Рейтера FWDT. Известно, что курс спот USD/DEM равен 1.4695-1.4705. Форвардные пункты для "завтра" t/n равны -5.0 /-4.5. Поскольку они убывают слева направо, то это значит, что доллар котируется к немецкой марке с дисконтом (то есть процентные ставки по долларовым депозитам "том-некст" (t/n) выше, чем по аналогичным депозитам в немецких марках - см. табл. 4 и табл. 16). Для получения курса аутрайт val-tom необходимо поменять местами стороны bid и offer для форвардных пунктов и по правилу "лестницы" прибавить их к курсу спот: Форвардный курс для ломаных дат Размер форвардных пунктов для ломаных дат (broken dates) может быть рассчитан как по приведенной выше формуле, так и с использованием котируемых на страницах агентства Рейтер готовых форвардных пунктов. Например, требуется рассчитать форвардные пункты для сделки аутрайт доллара к марке с датой валютирования через 2 месяца и 10 дней после даты спот. Предположим, что форвардные пункты для стандартных периодов с прямыми датами составляют:

2 месяца 41-57

3 месяца 65 - 84

Разница между форвардными пунктами для 2-х и 3-х месяцев составляет:

для стороны bid 65 - 41 = 24 для стороны offer 84 - 57 = 27

Для одного дня форвардные пункты 2-го месяца (период между 2-м и 3-м месяцем) составляют соответственно:

для стороны bid 24/30 = 0.8 для стороны offer 27/30 = 0.9

Для 10 дней второго месяца форвардные пункты составят:

bid offer 0.8 х 10 = 8 0.9 х 10 = 9

Искомые форвардные пункты для периода в 2 месяца и 10 дней составят:

Для расчета форвардных кросс-курсов применяются те же правила, что и для нахождения кросс-курсов спот, то есть необходимо перемножить либо разделить долларовые форвардные курсы валют.

Например, требуется рассчитать двустороннюю котировку 3-месячного курса аутрайт фунта стерлингов к немецкой марке (GBP/DEM 3 month outright).

Поскольку курс фунта стерлинга к доллару GBP/USD представляет собой косвенную котировку, а курс доллара к немецкой марке USD/DEM прямую, то искомый форвардный кросс-курс должен быть получен перемножением этих курсов.

Предположим, имеются следующие котировки курсов спот и форвардных пунктов:

• Кросс-курс 3-мес. аутрайт:

GBP/DEM 3 mthbid = GBP/USDbidxUSD/DEMbid = = 1.5613 x 1.5060 = 2.3513

GBP/DEM 3 mth offer = GBP/USD offer x USD/DEM offer = = 1.5630 x 1.5089 = 2.3584

GBP/DEM 3 mth outright == 2.3513 / 2.3584

Отсюда можно вычислить и 3-месячные форвардные пункты кросс-курса фунта стерлингов к немецкой марке. Для этого необходимо перемножить долларовые спот курсы для получения кросс-курсов спот и вычесть из них кросс-курсы аутрайт. Кросс-курсы фунта стерлингов к марке будут составлять:

GBP/DEMspotbid = 1.5725 х 1.4995 = 2.3580 GBP/DEMspotoffer = 1.5735 х 1.5005 = 2.3610

154. Сделки СВОП с иностранной валютой.

. Сделки СВОП.(SWAP)

Валютный СВОП – это комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования. Применительно к СВОПУ дата исполнения более близкой сделки называется датой валютирования, а дата исполнения более удаленной по сроку обратной сделки – датой окончания свопа. Сделки СВОП заключаются по договоренности двух банков на период до одного года, обычно на срок от одного дня до 6 месяцев. СВОП означает подписание двух отдельных контрактов по валютному обмену в одно и тоже время. Эти контракты имеют противоположную направленность и различные даты расчетов. По одному контракту первая валюта будет приобретена в обмен на вторую с поставкой в другой срок. Операция СВОП является разновидностью репорта или депорта. Репорт представляет собой срочную сделку при которой владелец валюты продает её с условием последующего выкупа через определенный срок по новому, более высокому курсу, так как он предполагает, что в это время курс валюты на рынке будет выше курса выкупа валюты в банке. Репорт на валютном рынке означает сочетание наличной сделки по продаже ин. валюты в обмен нац. валюту с одновременным заключением сделки на её покупку через определенный срок по более высокому курсу S+B(прод+покуп). Депорт - это срочная сделка противоположная репорту, она заключается в расчете на понижение курса валюты с целью получения прибыли в виде курсовой разницы B+S. По срокам можно разделить свопы на 3 вида: 1) стандартные (со спота)-если банк осуществляет первую сделку на споте, а обратную ей - на условиях недельного форварда, такой своп называется «спот-уик». 2) короткие однодневные свопы(до спота) – если первая сделка осуществляется с датой валютирования «завтра»tom, а обратная –на споте, такой своп наз «том-некст». 3) Форвардные свопы (после спота) – характерно сочетание двух сделок аутрайт, когда более близкая по сроку сделка заключается на условиях форвард и обратная ей сделка заключается на условиях форвард. Форвардные операции – сделки при к-ых стороны договариваются о поставки обусл-ой ∑ валюты ч/з опр-ый срок отличный от даты СПОТ по курсу зафикс-му в момент закл-я сделки. Виды свопа:

1. Вал СВОП- сделки по обмену фикс-х вал курсов на плавающий.

2. %-ый СВОП – фикс-ая % ставка против плавающей ставки (в разных режимах)

3. Валютно - % ставки – любые комбинации из вышеназванных.

4. Дифференциальные – СВОПы с нетто платежом одной стороны в пользу др при заключении контракта. валютный СВОП, Под своп-сделкой понимается одновременное заключение спот- и противоположной ей форвардной сделок. Ин.валюта, покупаемая по сделке спот, опять продается через опред срок, и соответственно валюта, продаваемая по сделке спот, через более поздний срок покупается вновь. Обе сделки заключаются с одним

и тем же партнером, при этом курсы, даты валютирования и способы платежа устанавливаются в момент заключения сделки. Разница между спот- и форвардным курсами называется своп-ставкой. Ликвидные средства,

кот должны быть вложены на определенный период, могут без курсового риска через своп-сделку конвертироваться в другую валюту и вкладываться под наиболее высокий процент.

155. Валютный арбитраж.