Вопрос 1 - Признаки и причины банкротства фирмы в индустрии гостеприимства

Банкротство – этоимущественное разорение предприятия, установленная судом неспособность должника рассчитаться по своим долговым обязательствам.

В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» (ФЗ РФ от 26 октября 2002 г. № 6-ФЗ), под несостоятельностью (банкротством) понимается неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанности по уплате обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды.

Основной признак банкротства – неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Внешним признаком банкротства предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течении трёх месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности принимаются по признакам неудовлетворительности структуры баланса.

Выделяют следующие методы прогнозирования банкротства:

1. Правительственный метод прогнозирования банкротства предприятий.

2. Прогнозирование банкротства предприятий по методу Альтмана.

Уравнение регрессии Альтмана включает пять переменных коэффициентов, способных предсказать банкротство:

Z = 1,2 Х₁ + 1,4 Х₂ + 3,3 Х₃ + 0,6 Х₄ + 1,0 Х₅

где Z - надёжность, степень отдалённости от банкротства.

Если Z <1,81, то предприятие станет банкротом:

через год – с вероятностью 95%

через три года – с вероятностью 48%

через 4 года – с вероятностью 30%

через 5 лет – с вероятностью 20%

Для российских предприятий пока нет данных применимости формулы Альтмана, но в оценочных целях целесообразно применять.

3. Рейтинговая оценка финансового состояния фирмы

Итоговая рейтинговая оценка учитывает все важнейшие параметры (показатели) финансово-хозяйственной и производственной деятельности фирмы. При её построении используются данные о производственном потенциале фирмы, рентабельности её продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели. Точная и объективная оценка финансового состояния не может базироваться на произвольном выборе показателей. Поэтому выбор и обоснование исходных показателей финансово-хозяйственной деятельности должны осуществляться на основе теории финансов предприятия, исходить из потребностей субъектов управления в аналитической оценке.

Система показателей базируется на данных публичной отчётности предприятий, это требование делает оценку массовой, позволяет контролировать изменения в финансовом состоянии фирмы всеми участниками экономического процесса. Она также позволяет оценить результативность и объективность самой методики комплексной оценки.

Исходные показатели для рейтинговой оценки объединены в 4 группы (убыточные фирмы не рассматриваются):

1. Показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности;

2 Показатели оценки эффективности управления;

3 Показатели оценки деловой активности;

4 Показатели оценки ликвидности и финансовой устойчивости.

В первую группу включены обобщающие и важные показатели оценки прибыльности (рентабельности) хозяйственной деятельности фирмы:

- балансовая прибыль на 1 рубль активов;

- чистая прибыль на 1 рубль активов;

- чистая прибыль на 1 рубль собственного капитала;

- балансовая прибыль к средней величине основных средств в товарно-материальных ценностях.

Во вторую группу включены 4 наиболее обобщающие показатели оценки эффективности управления фирмой:

- чистая прибыль на 1 рубль объёма реализации;

- прибыль от реализации продукции на 1 рубль объёма реализации;

- прибыль от финансово-хозяйственной деятельности на 1 рубль объёма реализации;

- балансовая прибыль на 1 рубль объёма реализации.

В третью группу включены показатели деловой активности фирмы, отдача всех активов (всего капитала) фирмы:

- выручка от реализации на 1 рубль активов;

- выручка от реализации продукции на 1 рубль основных средств;

- выручка от реализации продукции на 1 рубль оборотных средств;

- выручка от реализации на 1 рубль запасов;

- выручка от реализации продукции на 1 рубль дебиторской задолженности;

- расход за период денежных средств на 1 рубль наиболее ликвидных активов;

- выручка от реализации на 1 рубль собственного капитала.

В четвёртую группу включены показатели ликвидности и финансовой устойчивости фирмы:

- оборотные средства на 1 рубль срочных обязательств;

- денежные средства, расчёты и прочие активы на 1 рубль срочных обязательств;

- основные средства и прочие внеоборотные активы к собственным средствам;

- собственные средства на 1 рубль итога баланса-нетто;

- собственные оборотные средства на 1 рубль запасов.

Базой отчёта для получения рейтинговой оценки состояния дел фирмы служат не субъективные предположения экспертов, а сложившиеся в реальной рыночной среде наиболее высокие результаты из всей совокупности сравниваемых объектов. Эталоном сравнения может быть конкурент, у которого все показатели наилучшие.

Фирмы ранжируются в порядке возрастания рейтинговой оценки. Наивысший рейтинг (1-е место) имеет фирма с минимальным значением R.

Для применения этого метода на практике никаких ограничений числа сравниваемых показателей и фирм не имеется.

В целях достижения более точной рейтинговой оценки необходимо соблюдать следующие правил а:

1. Финансовые коэффициенты должны быть максимально информативными и давать целостную картину устойчивости финансового состояния фирмы.

2. Финансовые коэффициенты, в основном, должны иметь одинаковую направленность (рост коэффициента означает улучшение финансового состояния).

3. Все финансовые коэффициенты должны иметь нормативный уровень или диапазон изменений.

4. Финансовые коэффициенты должны рассчитываться только по данным публичной бухгалтерской отчётности фирм.

Методика рейтинговой оценки имеет ряд преимуществ:

1.Методика базируется на комплексном, многомерном подходе к оценке такого сложного явления, как финансовое состояние фирмы.

2.Рейтинговая оценка финансовой деятельности осуществляется на основе данных публичной отчётности фирмы по важнейшим показателям финансовой деятельности.

3.Рейтинговая оценка сравнительная, учитывающая реальные достижения конкурентов.

4. Модель R-прогнозирования вероятности банкротства.

Учёными Иркутской государственной экономической академии предложена чётырёхфакторная модель прогноза риска банкротства. Она имеет вид:

R=К₁ +К₂+К₃+К₄ или

где К₁ = оборотный капитал / актив;

К₂ = чистая прибыль / собственный капитал;

К₃ = выручка от реализации / актив;

К₄ = чистая прибыль / интегральные затраты.

Таблица 1

Значение R	Вероятность банкротства, %
Меньше 0	Максимальная (90 – 100)
0 – 0,18	Высокая (60 – 80)
0,18 – 0,32	Средняя (35 – 50)
0,32 – 0,42	Низкая (15 – 20)
Более 0,42	Минимальная (до 10)

5. Методика прогнозирования банкротства по показателю Аргенти

Согласно данной методике, исследование начинается с предположений, что (а) идёт процесс, ведущий к банкротству, (б) процесс этот для своего завершения требует несколько лет и (в) процесс может быть разделён на три стадии:

1. Недостатки. Компании, скатывающиеся к банкротству, годами демонстрируют ряд недостатков, очевидных задолго до фактического банкротства.

2. Ошибки. Вследствие накопления этих недостатков компания может совершить ошибку, ведущую к банкротству (компании, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству).

3. Симптомы. Совершённые компанией ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшение показателей (скрытые при помощи «творческих» расчётов), признаки недостатка денег.

Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается на срок от пяти до десяти лет.

При расчёте А – счета конкретной компании необходимо ставить либо количество баллов согласно Аргенти, либо 0 – промежуточные значения не допускаются. Каждому фактору каждой стадии присваивают определённое количество баллов и рассчитывают агрегированный показатель А счет.

Положительные последствия:

- Закрытие организации и возвращение долгов кредиторам цивилизованным способом через суд,

- Начало нового бизнеса,

- Замена некомпетентных руководителей на профессиональных, передачи бизнеса в более надежные руки собственников,

- Передача бизнеса организации от государства в частные руки, и наоборот.

Негативные последствия:

- Потеря кредиторами части капитала,

- Возможность возникновения цепочки последующих банкротств – эффект домино,

- Ухудшение материального положения работников,

- Сокращение рабочих мест, возникновение социальной напряженности, – снижение платежеспособности, а следовательно, и покупательной способности населения,

- Снижение потребительского рынка,

- Возможность криминального передела собственности организации и разворовывания имущества.

Билет 2.Концепции организации бизнеса в ИГ

Концепция – система взглядов на те или иные явления, способ рассмотрения каких-либо явлений, понимание чего-либо. Выделяют следующие: позитивную, критическую и прагматическую.

Позитивная: бизнес – общественно-полезная деятельность людей, осуществляемая в порядке личной инициативы, целью которой является производство товаров и услуг для других людей. Он нацелен на всеобщее благо, подчинен всеобщим интересам, люди работают на благо общества. Бизнес – это непротиворечивое явление. Позитивная концепция абсолютизирует положительные аспекты бизнеса. На основе такой концепции в разные времена возникали ненаучные теории вроде «Общества всеобщего благосостояния», «Государства всеобщего благоденствия», которые пытались объяснить экономические процессы с позиции их, якобы имевшей место, бесконфликтности. Благосостояние для всех достигается с помощью справедливого распределения жизненных благ между членами общества. Поэтому главным элементом в содержании теории «Государства всеобщего благоденствия» считается деятельность государства по распределению богатств и установлению равенства с помощью реформ в сферах социального страхования, налогового обложения, трудового законодательства, занятости, заработной платы, цен. Основой «трансформации» отношения к народному благосостоянию признается «осознание» государством ответственности перед членами общества.

Критическая: бизнес – это деятельность людей, направленная на получение доходов или прибыли. Ради дохода бизнесмен готов использовать любые приемы поведения. Погоня за прибылью означает навязывание собственных интересов другим людям. В нашей стране стремление к личному богатству в результате роста прибыльности бизнеса расценивалось как антиобщественное и занятие практически любыми видами частного предпринимательства (разрешена была индивидуальная трудовая деятельность в личных подсобных хозяйствах и кустарных промыслах без применения наемного труда) рассматривалось как уголовно наказуемое деяние. Критическая концепция абсолютизировала и абсолютизирует противоречия, присущие экономике.

Прагматическая: бизнес рассматривается как явление неизбежное в контексте развития общества, необходимое как самим бизнесменам, стремящимся удовлетворить свои корыстные интересы, так и другим членам общества, которые благодаря бизнесу получают возможность насыщать свои потребности в товарах и услугах. Прагматизм данного подхода обусловлен тем, что понимание противоречивости бизнеса как экономического явления не сопрягается с выдвижением требований юридического, экономического и морального искоренения этих противоречий. Напротив, противоречия, возникающие в связи с действиями бизнесменов, рассматриваются как явление положительное в том смысле, что они стимулируют развитие экономики. В рамках этой концепции можно выделить несколько направлений:

a. бизнес рассматривается как атрибут рыночной экономики, существование его в предшествующий период истории отвергается;

b. бизнес признается атрибутом любого типа экономики;

c. бизнес рассматривается как форма любой деятельности любого одаренного сознанием человека;

d. бизнес рассматривается как разновидность деятельности людей, например, как предпринимательская деятельность, т.е. деятельность, связанная с созданием собственного дела, своей фирмы, либо как деятельность исключительно в сфере производства и продажи материальных благ, либо как только лишь спекулятивная деятельность.