Фондовые биржи

В начале XXI века в Японии было 5 фондовых бирж: в Токио, Осаке, Нагое, Фукуоке, и Саппоро. Самые крупные биржи находятся в Токио и Осаке, и между ними существует серьезная конкуренция.

Как и в США, основные японские биржи (кроме Токийской фондовой биржи) используют систему торговли в зале, где трейдеры также могут пользоваться электронными терминалами. Действующие в торговом зале биржи дилеры и брокеры, совершающие дилерские операции и действующие от лица инвесторов, называются обычными, или регулярными членами. Они заключают сделки у стоек другой категории членов биржи, называемых «сайтори», которые являются независимыми биржевыми маклерами и выполняют посреднические операции между регулярными членами. «Сайтори» можно сравнить с американскими специалистами, однако им запрещено совершать сделки за собственный счет (как немецким курсовым маклерам). «Сайтори» руководствуется двумя принципами: приоритетом более высокой цены и очередностью поступивших предложений.

Токийская фондовая биржа (Tokyo Stock Exchange, TSE) была основана в 1878 году, но фондовый рынок в традиционном понимании возник в Японии лишь после II Мировой войны.

В 2001 году ТSE, как и фондовая биржа Осаки, превратилась в корпорацию, преследующую цель получения прибыли для своих акционеров. Данные события подтверждают общую закономерность коммерциализации (демьючилизации) фондовых бирж.

Токийская фондовая биржа – это особый вид юридического лица. Все ее члены только юридические лица - брокерско-дилерские фирмы (компании по ценным бумагам). В отличие, например, от американских фондовых бирж, членство частных лиц на ТSE не допускается. В 1999 году торговля с голоса на TSE полностью прекратилась. В связи с закрытием торгового зала и переходом на торговлю с удаленных терминалов отменено деление членов биржи на регулярных членов и «сайтори». Функции «сайтори» теперь выполняет компьютер.

Токийская фондовая биржа делится на две секции: первая – для крупных корпораций, а на второй обращаются акции компаний средней величины. Новички попадают сначала во вторую секцию и лишь год спустя могут держать экзамен на право войти в элиту. Таким образом, как и в Великобритании, Токийская фондовая биржа также имеет рынок второго уровня, который называется «Второй секцией».

Система электронных терминалов на Токийской бирже называется СОRES. Она позаимствована у Торонтской фондовой биржи.