Мировая валютная система (история)

Мировая валютная система (МВС) является истор сложившейся формой организации межд-х денежных отношений, закрепленной межгос-ми договоренностями. МВС - сов-ть способов, инструментов и межгос органов, с помощью которых осущ-ся платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.

Различаются национальная, мировая, региональная валютные системы.

Исторически вначале возникли нац вал системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Нац вал система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Нац вал система неразрывно связана с мир вал системой. МВС сложилась к середине XIX века. Характер функ-я и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы (это ясно видно на примере того, как система «золотого стандарта» сменялась Бреттон-Вудской валютной системой и т.д.).

МВС вкл в себя:

1) мировой денежный товар и международная ликвидность; 2) валютный курс; 3) валютные рынки;

4) международные валютно-финансовые организации; 5) межгосударственные договоренности

Становление мировой валютной системы было обусловлено развитием международных экономических отношений (т.е. торговлей). Появилась необходимость определять валютный курс.Т.к. национальные денежные единицы имели золотое содержание, установился золотомонетный стандарт. Узаконенов1867 г. на Парижской конференции заключением межгос. соглашения. П ринципы:

1. Она основывалась на золотомонетном стандарте. золотоединственной форма мировых денег ->В международных расчетах применялись национальные золотые монеты, но значение имел не их номинал, а вес

2. Каждая из национальных валют имела золотое содержание. В соответствии с золотым содержанием устанавливались золотые паритеты. Любую валюту можно было свободно конвертировать в золото.

3. Установился режим свободно плавающих валютных курсов с учетом рыночного спроса и предложения, ограниченный «золотыми точками»: если рыночный курс валюты становился ниже паритета, основанного на золотом содержании, то становилось выгоднее платить по внешним обязательствам золотом.

Постепенно золотомонетный стандарт изжил себя, так как не соответствовал ни масштабам усилившихся хозяйственных связей, ни условиям, необходимым для дальнейшего развития экономики. Наступление кризиса ускорила Первая мировая война. С началом войны ЦБ государств—участников системы прекратили размен банкнот на золото и увеличили их эмиссию для покрытия военных расходов, что спровоцировало сильную инфляцию и хаос валютных отношений.

Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г.Основные принципы:

1. Ее основой были золото и девизы — ведущие иностранные валюты, конвертируемые в золото. Национальные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств, что снимало ограничения, связанные с применением золотомонетного стандарта, но при этом ставило мировую валютную систему в зависимость от состояния ведущих национальных экономик.

2. Сохранились золотые паритеты. Конверсия валют в золото могла осуществляться или непосредственно (валюты США, Франции, Великобритании) или косвенно, через иностранные валюты.

3. Был восстановлен режим свободно плавающих валютных курсов.

4. Валютное регулирование стало новым элементом мировой финансовой системы и осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций и совещаний.

Стабильность валютной системы была окончательно подорвана мировым экономическим кризисом(Великая депрессия 1929—1933 гг. экономический кризис 1937), вызвавший новую волну обесценения валют. К началу Второй мировой войны не осталось ни одной устойчивой валюты.Война еще больше углубила кризис Генуэзской валютной системы.

3-я МВС оформлена на валютно-финансовой конф. ООН в Бреттон-Вудсе в 1944 (разработал Г.Д. Уайта (США)) Принципы:

1. Был введен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах — долларе США и фунте стерлингов.

2. Бреттон-Вудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота: а) были сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ; б) золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство; в) США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты; г) казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам по официальной цене, исходя из золотого содержания доллара.

3. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Для девальвации более чем на 10% требовалось разрешение МВФ. Пределы отклонения рыночного курса от паритета были установлены в 1% по Уставу МВФ и 0,75% по Европейскому валютному соглашению. Задача соблюдения пределов колебаний курсов легла на центральные банки соответствующих стран, для чего они были обязаны осуществлять долларовые интервенции.

4. Были созданы международные валютно-кредитные организации — Международный валютный фонд(МВФ) и Международный банк реконструкции и развития(МБРР).

Основными задачами МВФ стали:- предоставление кредитов в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, - осуществление контроля за соблюдением странами-членами принципов мировой валютной системы - обеспечение валютного сотрудничества стран.

После войны Ведущее положение США в мировой экономике нашло свое отражение в утверждении долларового стандарта. Доллар — единственная валюта, конвертируемая в золото, — стал базой валютных паритетов. Фактически доллар стал играть роль, которую играло золото в валютной системе, основанной на золотомонетном стандарте.

В конце 60-х годов наступил кризис Бреттон-Вудской валютной системы.Причинами валютного кризиса стали:

1. Мировой циклический кризис, охвативший экономики различных стран с 1969 г.

2. Усиление инфляции и различия в ее темпах в разных странах оказывали влияние на динамику курсов валют и создавали условия для курсовых перекосов.

3. Хронический дефицит платежных балансов одних стран и активное сальдо других усиливали резкие колебания валют в соответствующих направлениях.

4. Валютная система, основанная преимущественно на одной национальной валюте — долларе, пришла в противоречие с интернационализацией и глобализацией мирового хозяйства.

5. Рынок евродолларов, первоначально поддерживавший позиции американской валюты, поглощая избыток долларов, в начале 70-х годов стал источником «горячих» денег, которые, переливаясь из страны в страну, обостряли валютный кризис.

6. Сыграли свою дезорганизующую роль и крупные транснациональные корпорации. Обладая огромными активами в разных валютах они активно участвовали в валютных спекуляциях, придавая им грандиозный масштаб.

Выход:Вашингтонского соглашения, которое предусматривало девальвацию доллара,повышение официальной цены золота, ревальвацию ряда валют, расширение пределов колебаний валютных курсов,и установление центральных курсов вместо паритетов, отмену 10%-ной таможенной пошлины в США.

4я МВС, оформлена вКингстоуне (Ямайка) в январе 1976 г.

1. Введен стандарт СДР вместо золото-девизного стандарта – основана на корзине мировых валют

2. Была юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото.

3. Странам было предоставлено право выбора любого режима валютного курса.

4. МВФ, сохранившемуся в прежнем виде, было вменено усилить межгосударственное валютное регулирование.

Введение плавающих валютных курсов не смогло обеспечить их стабильности, несмотря на огромные затраты на валютные интервенции. Международная расчетная единица СДРне смогла стать «настоящими» мировыми деньгами. Этому помешали проблемы, связанные с вопросами ее эмиссии, распределения и обеспечения, методом определения курса и сферы использования. Укрепление валютно-экономических позиций стран—членов ЕЭС и Японии привело к постепенному переходу от стандарта СДР к многовалютному стандарту на основе ведущих валют — доллара США, марки ФРГ, японской иены, швейцарского франка.

Первая попытка создания европейской валютной системы получила название «план Вернера» и предусматривала сужение (вплоть до 0) пределов колебаний валютных курсов, введение полной взаимной обратимости валют, унификацию валютной политики, согласование экономической, финансовой и кредитно-денежной политики, а в перспективе — создание европейской валюты и объединение центральных банков. «План Вернера» потерпел провал из-за разногласий в МВФ.

Вторая попытка вылилась в создание Европейской валютной системы, основанной на следующих принципах:

1. Введение ЭКЮ — европейской валютной единицы,основанной на валютной корзины, включающей валюты 12 стран ЕЭС.

2. Использование золота в качестве реальных резервных активов.Создан совместный золотой фонд.

3. Введение для осуществления режима валютных курсов совместного плавания валют в форме «европейской валютной змеи» в установленных пределах (2,25% от центрального курса, с августа 1993 г. 15%).

4. Осуществление межгосударственного регионального валютного регулирования путем предоставления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютными интервенциями.