Выпуск и обменный курс в краткосрочном периоде. Модель Манделла-Флеминга. (IS-ML-BP)

Взаимосвязь валютного курса и производства, обусловленную равновесием рынка выпускаемой продукции, иллюстрирует рис. 17.3, в частности эффект обесценения национальной валюты по отношению к иностранной (т.е. увеличение ) при фиксированных значениях национального уровня цен Р и уровня цен за рубежом . При фиксированных уровнях цен в стране и за рубежом повышение номинального валютного курса ведет к удорожанию иностранных товаров и услуг по сравнению с отечественными. Это изменение относительной цены вызывает сдвиг вверх кривой совокупного спроса. Падение относительной цены национальной продукции означает смещение кривой совокупного спроса вверх, потому что при каждом уровне национального производства спрос на продукцию теперь стал выше. Так как при исходных уровнях производства фирмы сталкиваются с избыточным спросом, выпуск расширяется с до Хотя мы рассмотрели эффект изменения Е при фиксированных Р и Р*, логично было бы проанализировать влияние на выпуск изменений или . Любое повышение реального валютного курса (вследствие ли увеличения или падения Р) вызовет при прочих равных условиях сдвиг вверх графика функции совокупного спроса и расширение выпуска. (Последствия роста , например, количественно тождественны последствиям пов Е.)

Аналогично любое падение независимо от его причины (падение Е, падение Р* или рост Р) вызовет при прочих равных условиях сокращение выпуска. (Рост Р, например, при фиксированных удорожает местную продукцию по сравнению с иностранной, сокращает совокупный спрос на национальный выпуск и вызывает его сокращение).

Модель Мандела-Флеминга

Разработанная независимо двумя экономистами модель, показывающая, что эффект бюджетной и денежно-кредитной политики зависит от принятого допущения относительно режима валютных курсов. При допущении абсолютной мобильности капитала модель показывает неэффективность денежно-кредитной политики в условиях фиксированных курсов валют и неэффективность бюджетной политики при гибких курсах валют.

Такой вывод является примером проблемы соответствия. Модель стала исходной для большинства последующих работ по макроэкономической теории открытой экономики и определению курсов валют

Модель Мандела-Флеминга это модель IS-LM для малой открытой экономики (это экономика, потоки товаров и капиталов в которой не влияют на относительные мировые цены и мировую ставку пропета).

Эк-кий смысл: предлагается возможность бесконечно большого экспорта/импорта товаров и/или ввода/вывода капитала (некоторого кол-ва денег).

Эндогенные пер-е модели: Y-выпуск, r- реальная ставка процента, е - обменный курс. Экзогенные переменные - предложение реальных денежных балан­сов (кассовых остатков), налоги, госзакупки, при фиксированном об­менном курсе - девальвация\револьвация. Равновесие в открытой экономике

Уравнение модели:

IS: Y = C(y-t)+I(r)+NX(e)

LM: M / P = L(r,Y)

r = r*, где r* мир ставка процента. Равновесие наступает, если обменный курс соответствует такому спросу на чистый экспорт, что на реальном и денежном рынке выпуск соответствует мировой ставке процента.

Если r>r*, то происходит приток капитала в страну и платежный баланс сводится с положительным сальдо. В результате возрастают резервы иностранной валюты, что, с одной стороны, вынуждает ЦБ увеличить предло­жение денег, чтобы сохранить баланс денежной системы, с другой стороны, оказывает давление на обменный курс национальной валюты, в сторону удорожания.

Первая тенденция сдвигает LM вправо, вторая - IS влево до ситуации равновесия.

Если r<r*, то отток капитала, обменный курс нац. вал. снижается, чистый экспорт возрастает

Фискальная экспансия бюджетно-налог-я политика правительства, направл на увеличение национального дохода путем расширения совокупного спроса (увеличение госзакупок, снижение налогов).

Монетарная экспансия - кредитно- денежная политика ЦБ направленная на увеличение нац дохода путем расширения сов спроса (увеличение предложения денег).

При фиксир обменном курсе приспособление экономики идёт за счёт изменения официальных резервов ин валюты (сдвиг LM до равновесного процента).

При плавающем обменном курсе экономика приспосабливается за счет изменения обменного курса (сдвиг IS до равновесного процента).