П1Т _ Дз

^1Шдз~ ВР/П' где ДЗ — средний остаток дебиторской задолженности организации в анализируемом периоде, руб.; ВР — выручка от продажи (нетто), полученная на условиях последующей оплаты за анализируемый период, руб.; П — длительность анализируемого периода, дни.

Попутно заметим, чем продолжительнее период погашения задолженности, тем выше риск ее непогашения.

Наряду с показателем среднего периода инкассации дебиторской задолженности организации можно рассчитать коэффициент оборачиваемости (КО_дз), который показывает, сколько раз дебиторская задолженность образуется в течение изучаемого периода, и характеризует скорость, с которой последняя будет превращена в денежные средства. Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:

Ко -Ж.

Да дз

Если при расчете коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности выручка от реализации определяется по моменту перехода права собственности, то увеличение данного показателя означает сокращение продаж в кредит; его снижение свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита. При этом в обоих случаях средняя дебиторская задолженность определяется по данным бухгалтерского баланса как среднеарифметическая величина дебиторской задолженности на начало (ДЗ_Н) и конец (ДЗ_К) анализируемого периода: ДЗ = (ДЗ_н + ДЗ_К) • 0,5.

Если в течение года величина выручки от продажи значительно изменялась по месяцам, то применяют уточненный способ расчета средней величины дебиторской задолженности, основанный на ежемесячных данных:

Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности следует сравнивать за ряд периодов или со средними показателями по отрасли, с условиями договоров. Сокращение сроков погашения платежей приводит к ускорению оборачиваемости капитала. Сумма высвобожденных (—) или привлеченных (+) средств в оборот организации в результате изменения оборачиваемости дебиторской задолженности (АОСдз) определяется следующей формулой:

ДОС = (ПИ„ - П) • ВР. / П,

ДЗ ^v ДЗ! ИД3₀' 1 ' '

где ПИ„, и ПИ_ип, — период оборота дебиторской задолженности

Д3| ИДЗд

соответственно отчетного и предыдущего (базового) периода.

• Анализ влияния дебиторской задолженности на продолжительность финансового цикла (об этом речь шла выше, в § 7.7 данной главы).

• Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Здесь анализируется прежде всего соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской создает угрозу финансовой устойчивости организации, делает необходимым для погашения возникающей кредиторской задолженности привлечение дополнительных источников финансирования. Коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью (К) рассчитывается следующим образом:

_к= КЗ

^с ДЗ'

где ДЗ и КЗ — соответственно среднее значение дебиторской и кредиторской задолженности за расчетный период.

Кроме того, на данном этапе анализа производится сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. При этом более низкая скорость обращения кредиторской задолженности может рассматриваться как положительное явление, поскольку обеспечивает дополнительный приток денежных средств, но только в том случае, если невелика доля просроченных платежей.

Методика определения показателей оборачиваемости кредиторской задолженности аналогична методике определения оборачиваемости дебиторской задолженности. Попутно заметим, что расчет показателей оборачиваемости кредиторской задолженности может быть основан не только на показателе выручки, но и на показателях себестоимости проданной продукции, показателях дебетового и кредитового оборотов по счетам кредиторской задолженности за анализируемый период.

Вообще, расчет показателей оборачиваемости кредиторской задолженности (коэффициента оборачиваемости и периода оборачиваемости) должен быть основан на соотнесении данных о закупках и величины кредиторской задолженности. Но поскольку информация о закупках в отчетности отсутствует, то при проведении внешнего анализа может быть использована величина себестоимости реализованной (проданной) продукции.

Наконец, по итогам сравнительного анализа делаются следующие рекомендации:

по оптимальному соотношению между кредиторской и дебиторской задолженностью;

по контролю за состоянием расчетов по просроченным задолженностям; по расширению системы авансовых платежей;

по необходимости своевременного выявления недопустимых видов дебиторской и кредиторской задолженности (просроченная задолженность поставщикам, в бюджет и др., товары отгруженные, не оплаченные в срок, поставщики и покупатели по претензиям и др.).

Рассмотрим пример сравнительного анализа оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности в табл. 7.13.

Как видно из табл. 7.13, в отчетном периоде при снижении среднего значения дебиторской задолженности на 5,7 % произошел рост кредиторской задолженности на 15,4%. Такое соотношение положительно характеризует управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами, поскольку создает условия для обеспечения дополнительного притока денежных средств в оборот предприятия.

Между тем превышение среднего значения дебиторской задолженности над кредиторской в отчетном периоде составило 1,62 (204 044: 125 687), что расценивается как существенное и означает отвлечение средств из хозяйственного оборота.

Период погашения кредиторской задолженности, рассчитанный на основе выручки, в отчетном периоде на 10,3дня (16,4 —26,7) меньше, чем период оборота дебиторской задолженности, что объясняется превышением среднего значения дебиторской задолженности над кредиторской. Однако данный показатель вряд ли можно использовать для характеристики продолжительности периода оплаты кредиторской задолженности, поскольку завершением оборота последней является ее оплата, а не получение выручки от продажи продукции.

Таблица 7.13

Анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, тыс. руб.

№ п/п	Показатель	Предыдущий период	Отчетный период	Изменение
	Выручка (нетто) от продажи	2313 625	2751 134	437 509
	Себестоимость реализованной продукции	1285 151	1660 564	375 413
	Средняя дебиторская задолженность	216 269	204 044	-12225
	Средняя кредиторская задолженность	108 944	125 687	16 743
	Число дней анализируемого периода
	Период оборота дебиторской задолженности (стр. 3 х 360 / стр. 1), дни	33,7	26,7	-7,0
	Период оборота кредиторской задолженности, рассчитанный по выручке от продажи (стр. 4 х 360::стр. 1), дни	17,0	16,4	-0,6
	Период оборота кредиторской задолженности, рассчитанный по себестоимости реализованной продукции (стр. 4 х 360 / стр. 2), дни	30,5	27,2	-3,3

поэтому если взглянуть на результат сравнения оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности для случая, в котором оборачиваемость кредиторской задолженности рассчитана на основе себестоимости реализованной продукции, что точнее отражает ситуацию, то он противоположен первому варианту. В этом случае период погашения кредиторской задолженности незначительно (на 0,5 дня) превысил период оборота дебиторской задолженности, что следует рассматривать как положительное явление с учетом снижения среднего значения дебиторской задолженности и увеличения соответствующего значения кредиторской задолженности в отчетном периоде, о чем сказано выше.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1- Укажите на отличия в понятиях «оборотные средства» и «оборотные Фонды».

¹- "то понимают под составом и структурой оборотных средств? Какие

основные факторы влияют на величину и структуру оборотного капитала?

3.Что такое «чистый оборотный капитал»? Каковы способы его расчета?

4.Какие методы используют при определении потребности в оборотных средствах?

5.Как можно классифицировать источники финансирования оборотных средств?

6.Какие показатели применяются для оценки эффективности использования оборотных средств организации?

7.Когда имеет место абсолютное и когда относительное высвобождение оборотных средств?

8.Что такое текущая финансовая потребность (ТФП) предприятия и каш связана величина ТФП с нормой добавленной стоимости?

9.Каковы пути сокращения длительности финансового и производственного циклов?

10.Почему необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности организации?

11.Что такое инкассация дебиторской задолженности? Как рассчитывается коэффициент инкассации дебиторской задолженности?

12.Поясните сущность операции факторинга. Каким образом факторинг используется для целей повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия?