Денежный рынок. Регулирование денежного предложения л воздействие на объем производства

Макроэкономическое равновесие предполагает наличие определен­ных пропорций и на денежном рынке. Пересечение кривых спроса и предложения денег определяет цепу денег ставку процента (г). На денежном рынке деньги не "продаются" и не "покупаются", как на то­варном рынке. Деньги - это особый "товар'".

Кривая спроса на деньги (D_M) наклонена слева направо, то есть она не отличается от кривых спроса па товары, Спрос на деньги может воз­никнуть: I) для обеспечения обмена (деловой спрос) и 2) при накрпле

нии денег с целью приобретения прочих финансовых активов (облига­ций, акций). Спрос на деньги чувствителен к изменениям в цене на ак­ции, облигации. Если дивиденд выше процентной ставки, то кривая спроса на деньги будет перемещаться влево. Предложение денег неэла­стично из-за монополии государства на их эмиссию.

Свойство абсолютной неэластичности предложения денег исполь­зуется для изменения цены денег. Если необходимо иметь дорогие деньги, то кривую (прямую) предложения следует переместить влево (уменьшить М) и наоборот.

Изменить денежное предложение центральный банк может по трем направлениям.

I. Операции па открытом рынке. ЦБ продает правительственные ценные бумаги (облигации) на открытом рынке. Для этого предлагаются заманчивые проценты по ценным бумагам. Банки на эти цели исполь­зуют располагаемые средства. Но отвлечение средств уменьшает созда­ние новых денег. Тем самым предложение денег М сокращается, а про­центная станка возрастает. Механизм работает в обратном направлении, если нужно снизить процентную ставку. Правительство через ЦК скупа­ет цепные бумаги у коммерческих банков, увеличивая обьем средств, которыми располагают банки.

Дисконтная политика. ЦБ может непосредственно давать ссу­
ды коммерческим банкам под определенные проценты (дисконтная
ставка, или ставка рефинансирования). Тем самым задается нижняя
планка ссудного процента. Через данные ставки центральный банк
влияет на спрос на деньги - и на то, какая из сфер экономики будет раз­
виваться: чем выше ставка рефинансирования, тем дороже кредит и тем
меньший объем кредитных ресурсов будет поступать в промышлен­
ность по сравнению с торговлей.

3, Изменение уровня резервов. Уровень резервов устанавливается
центральным банком через прямое указание их доли в балансах кредит­
но-финансовых учреждений. Увеличение резервов приводит к сниже­
нию денежного предложения и наоборот.

Воздействие денежного предложения на национальный объем про­изводства начинается с действия ЦБ. Увеличение денежного предложе­ния приведет к снижению процентной ставки па денежном рынке (рис. 26). Оно окажет влияние на рост инвестиций (капитальных вложе­ний) и, в свою очередь, на рост ВВП в мультипликационном размере (см. тему 8).

Необходимо различать поминальную и реальную процентные став­ки. Последняя является разностью между номинальной ставкой и годо­вым процентом инфляции. Спрос и предложение денег в первую оче­редь воздействуют на номинальную ставку, в то же время спрос па ре­альные капитальные вложения (станки, здания) в основном определяет­ся реальной ставкой.

По кейисианской теории считается, что монетарная политика опре­деляется уровнем процентной ставки. При снижении данной ставки увеличиваются инвестиции, что приводит к росту совокупного спроса (Л1)). Монетаристы концентрируют внимание на темпах прироста де­нежных агрегатов М) и М₂. По их представлению, рост предложения денег ("локомотив") определяет темпы роста валового внутреннего про­дукта ("состав из вагонов").

В монетарной политике необходимо учитывать результаты а крат­ко- и долгосрочных периодах. Так, уменьшение денежного предложе­ния приводит к росту поминальной и реальной процентных ставок, ко­торый способствует снижению инвестиций и соответственно объёма национального производства (ВВП). Но в долгосрочном периоде эффект высокой процентной ставки иной. Уменьшение денег приведет к сокра­щению инфляции, а, следовательно, к чамсдлеиию роста поминального ВВП но отношению к реальному. Это, в свою очередь, вызывает сниже­ние реальной процентной ставки, рост инвестиций и, в конечном счете, снижение номинальной процентной ставки. Считается, что такое воз­можно ТОЛЬКО после периода высоких процентных ставок.

В целом необходимо обеспечить в экономике равновесие товарного (IS) и денежного рынков (LM). В модели макроэкономического равно­весия IS-LM (модель Хикса-Хансепа) предполагается неизменность цен

короткий период, равенство сбережений и инвестиций (I=S), спрос на деньги (в этой модели обозначается L) соответствует их предложению (М): L=M. Хикс считал, что равновесие в модели определяется одно­временно нормой процента и уровнем дохода. Модель IS-LM способст­вует обоснованию финансовой и денежной политики государства.

34. Общее понятие финансов: необходимоеть, сущность и функции

Рыночная экономика немыслима без финансов, представляющих собой совокупность отношений по поводу накопления, распределения и использования денежных средств и институтов, регулирующих эти от­ношения. Посредством финансового механизма государство образует и использует фонды денежных средств для выполнения своих многочис­ленных функций во всех сферах. Показатели финансовой системы яв­ляются падёжным индикатором состояния национальной экономики в целом. Они прямо или косвенно отражают все наиболее важные аспек­ты хозяйственной деятельности: структуру производства, межотрасле­вые и территориальные пропорции, эффективность деятельности отрас­лей и т.п.

Финансовые отношения складываются между:

1) государством и юридическими и физическими лицами;

2) физическими и юридическими лицами;

3) юридическими лицами;

4) отдельными государствами.

Совокупность этих отношений образует финансовую систему со следующими звеньями: бюджеты различных уровней, фонды социаль­ного, имущественного и личного страхования, валютные резервы госу

марства, денежные фонды фирм, организаций (коммерческих и неком­мерческих), прочие специализированные денежные фонды.

Выделяют финансы хозяйствующих субъектов, населения (домаш­них хозяйств) и государства. Государственные финансы составляют центральную часть всей финансовой системы, а ведущим звеном фи­нансов государства является государственный бюджет. В целом каждое звено финансовой системы в свою очередь подразделяется на подзвенья со своей структурой.

Обычно выделяют два основных принципа построения финансовой системы. Принцип |!,е1Щ2али^)1«1пш>1х финансов (демократического цен­трализма) присущ командно-административным экономикам. При его реализации отсутствует четкое разграничение полномочий между уров­нями бюджетов, план расходов и доходов (бюджет) па всех уровнях утверждается вышестоящим органом власти.

Наиболее распространённым является принцип фискального феде- ршшзма, используемый сейчас и в 1'оссии. Сущность данного принципа сводится к чёткому разграничению функций отдельных звеньев финан­совой системы. Гак, правительство полностью независимо в целях, ка­сающихся всей нации в целом: расходов на оборону, космос, внешние государственные связи. Местные органы власти финансируют развитие школ, охрану общественного порядка и т.н. Местные бюджеты не вхо­дят своими доходами и расходами в государственный бюджет. Нехватка средств доходной части на покрытие расходов бюджета (бюджетный дефицит) может финансироваться предоставленными федеральным правительством субсидиями.

Перераспределение ресурсов между органами власти различных уровней является важным элементом финансовой политики. Перерас­пределение по вертикали обычно предназначено для компенсации сово­купных дисбалансов, т.к. маловероятно, чтобы доходы, закреплённые за каждым уровнем, могли полностью соответствовать расходам >того же

Горизонтал ьное лерера спрс деление направлено на уменьшение неравенства между регионами, вызванного неравномерным размещени­ем источников поступлений средств.

Сущность и роль государственных финансов в жизни общества проявляется в их функциях.

1. Контрольная. Поле действия финансового контроля достаточно широко: контроль за формированием и использованием стоимостных и финансовых показателей охватывает разные стороны деятельности фирм и организаций. Такой контроль крайне необходим в условиях ры­ночных отношений и правового государства. Контроль за выполнением доходной части бюджета обеспечивается финансовыми, налоговыми, таможенными и другими органами государственной власти.

2. Мобилизационная. Обеспечивает поступление средств для госу­дарственных нужд. В результате в руках государства сосредотачивают­ся ресурсы, расходование которых может существенно повлиять на со­циально-экономическое развитие общества.

3. Распределительная функция связана с перемещением доходов от производителей в иные сферы хозяйства. Государство активно пере­распределяет национальный доход, пытаясь сформировать оптимальное соотношение между накоплением и потреблением в конкретных хозяй­ственных условиях. Доля перераспределяемого таким образом нацио­нального дохода во многом определяется моделью рыночного хозяйст­ва: она выше в странах, придерживающихся кейнсиапской доктрины развития. В странах, опирающихся па монетарные программы, перерас­пределительным отношениям отводится более скромная роль, ибо глав­ным считается содействие развитию рыночных сил, а не их корректи­ровка.

Итак, финансы служа!' одним из важнейших регуляторов развития национальной экономики посредством сложных распределительных отношений