Расчет эффективности инвестиционного проекта, предусматривающего лизинг

1. Ни в коем случае нельзя оценивать эффективность лизинга, взяв за основу проект с использованием кредита и внося туда какие-то поправки. Замена кредита на лизинг существенно меняет все расчеты, состав расчетных таблиц (добавляются новые строки с расчетами размеров лизинговых платежей и норм амортизации) и показатели эффективности (например, из-за уменьшения объема инвестиций меняется ВНД собственного капитала).

2. Лизингодатель становится участником проекта. График платежей должен быть приемлем для обоих сторон. При этом важно учесть трудности, которые могут возникнуть у лизинговых компаний в начале их деятельности. Эффективность надо оценивать и для лизингодателя.

3. Диапазон параметров, определяющих взаимовыгодные размеры лизинговых платежей, довольно узок — при небольших отклонениях проект может стать невыгодным лизингодателю или лизингополучателю.

4. Значительно расширяется состав варьируемых параметров, появляются дополнительные возможности обеспечить финансовую реализуемость и эффективность проекта (“больший простор для разработчиков проекта”).

Необходимость специального отражения лизинговых операций в расчетах эффективности возникает, если проект предусматривает: - реализацию производимой продукции на условиях лизинга; - использование имущества на условиях аренды (лизинга, в том числе международного); - оценку эффективности создания или развития лизинговой компании или организации лизинговой деятельности на действующем предприятии.

Использование лизинга влияет на эффективность ИП, в частности, за счет того, что обычно лизингодатели (арендодатели) имеют определенные преимущества как в части налогообложения, так и благодаря своему положению на фондовом или финансовом рынке.