Вопрос 2. Методика определения риска VAR

Альтернативные методы измерения и управления риском развивались параллельно с ростом финансовых рынков. Один из таких методов измерения риска, известный как (VAR), стал особенно широко применяться в последние несколько лет и сегодня используется в качестве основы международными банковскими организациями при установлении нормативов величины капитала банка относительно риска его активов. Метод VAR был разработан для того, чтобы с помощью одного единственного числа отобразить информацию о риске портфеля. VAR - это величина потерь, такая, что потери в стоимости портфеля за определенный период времени с заданной вероятностью не превысят этой величины. Определение VAR подразумевает знание функции распределения доходности портфеля за выбранный интервал времени. VAR определяет конкретное значение потерь в стоимости портфеля. Как правило, интервал времени, для которого вычисляется значение VAR, составляет 1-10 дней, а уровень достоверности равен 95-99%. Для вычисления VAR необходимо знать состав портфеля, интервал времени для которого вычисляется VAR, и функцию распределения изменения стоимости портфеля. Существует три основных метода определения параметров функции распределения: исторический метод, аналитический и метод симуляции. Исторический метод. Исторический метод заключается в исследовании изменения стоимости такого портфеля за предыдущий исторический период. Для вычисления VAR составляется база данных за определенный исторический период значений цен инструментов, входящих в портфель. После этого надо вычислить изменения цен инструментов за промежуток времени, для которого рассчитывается VAR, и получить соответствующие значения изменения стоимости портфеля. Затем надо проранжировать полученные данные, построить гистограмму распределения изменений стоимости портфеля и найти значение VAR, соответствующее выбранному значению вероятности. Преимущество: он свободен от предположений о виде распределения рыночных факторов портфеля, прост в осуществлении. При его использовании не возникает проблем с оценкой портфелей. К недостаткам: он требует проведения большой работы по сбору исторических данных и их обработке. Типичная проблема при использовании данного метода состоит в отсутствии требуемого количества исторических данных. Чтобы получить более точную оценку VAR, необходимо использовать как можно больше данных, но использование слишком старых данных приводит к тому, что сегодняшний риск будет оценен на основе данных, которые не соответствуют текущему состоянию рынка. Аналитический метод. Основная идея метода заключается в выявлении рыночных факторов, влияющих на стоимость портфеля. То есть финансовые инструменты, составляющие портфель, разбиваются, насколько это возможно, на элементарные активы, такие, что изменения каждого зависит только от воздействия одного рыночного фактора. Далее делается допущение о виде распределения рыночных факторов. Обычно считают, что доходность рыночных факторов подчиняется нормальному распределению. На основе исторических данных вычисляются математические ожидания, значения дисперсии и корреляции между факторами. Если аппроксимация имеет линейный вид, то распределение доходности портфеля также будет нормальным, и, зная параметры распределений рыночных факторов, можно определить параметры распределения всего портфеля. Данный метод позволяет очень быстро получать оценку VAR. Но качество оценки ухудшается при увеличении в портфеле доли инструментов с нелинейными функциями выплат. Кроме того, необходимость делать допущение о виде распределения для базовых активов является серьезным недостатком этого метода. Метод симуляции. Данный метод заключается в моделировании возможных изменений стоимости портфеля при некоторых предположениях. Выявляются основные рыночные факторы, влияющие на стоимость портфеля. Затем строится совместное распределение этих факторов каким-либо способом, например, с использованием исторических данных или данных, основанных на каком-либо сценарии развития экономики. После этого моделируется большое число возможных сценариев развития ситуации, и изменение портфеля считается для каждого результата моделирования. Далее строится гистограмма полученных данных и определяется значение VAR. Этот метод имеет несколько преимуществ. Он не использует конкретную модель определения параметров и может быть легко перенастроен в соответствии с экономическим прогнозом. Метод моделирует не конечную стоимость портфеля, а целый сценарий развития ситуации, что позволяет отслеживать изменение стоимость портфеля в зависимости от пути развития ситуации. Недостаток метода - его медленная сходимость, что приводит к существенным временным и вычислительным затратам. Конкретные модели оценки VAR основаны на комбинации изложенных методов.

Портфель- совок-ть приобретенных инвестором ценных бумаг.

Вопрос 3. Таможенные платежи: экономическое содержание, виды, основные элементы, порядок исчисления и уплаты.

Тамож. платежи взимаются в установленном порядке таможенными органами РФ.

Виды тамож. платежей (установлены ст. 318 ТКРФ):

Тамож. Пошлина (ввозная, вывозная) - обязательный взнос, взимаемый таможю органами РФ при ввозе или вывозе товара на тамож. тер. РФ и являющийся неотъемлемым условием ввоза или вывоза.

Особенности расчета тамож. пошлины зависят от вида ее ставкиАдвалорная (стоимостная) ставка тамож. пошлины устанавливается в % к тамож. стоимости товара. Сумма тамож. пошлины рассчитывается как произведение тамож. стоимости и соответствующей ставки пошлины в %. Специфическая ставка тамож. пошлины устанавливается в денежном выражении за единицу облагаемых товаров. В качестве денежн. эквивалента выступает евро. Комбинированная ставка тамож. пошлины, включает в себя стоимостные и количественные показатели товаров. В зависимости от вида комбинир. ставки размер тамож. пошлины может определяться либо путем сравнения либо путем сложения полученных величин.

Таможенный сбор - платеж, уплата которого является одним из условий совершения тамож. органами действий, связанных с тамож. оформлением, хранением и сопровождением товаров. Смысл: уплачивается ТКРФ сумма денег за определенное кол-во товаров, которое сопровождается, храниться или оформляется на таможне.

НДС. Налог. база НДС определяется как сумма тамож. стоимости товара, таможен. пошлины и акциза. Ставки 10% - для отдельных категорий продовольственных товаров (молоко, сахар, мука), товаров для детей. 18% - все остальное. Если товар не облагается акцизом,ввозной тамож. пошлиной, то суммы этих видов тамож. платежей не включаются в налоговую базу. Льготы - освобождение от НДС либо возврат ранее уплаченных сумм предоставляетяс в зависимости от: видов ввозимых товаров; целей ввоза товаров; таможенного режима.

Акциз. Налог. база определяется как: 1.объем ввозимых подакцизн. товаров в натуральном выражении, если в отношении подакцизного товара установлены твердые (специфические) налог. ставки; 2.сумма тамож. стоимости товара и тамож. пошлины, подлежащей уплате за данный товар, если по подакцизн. товарам установлены адвалорные налог. ставки.

Налог. база определяется отдельно по каждой ввозимой на тамож. Тер. РФ партии подакцизных товаров. Подакцизные товары подлежат маркировке акцизными марками (в целях контроля за их оборотом). Оплата марок - авансовым платеж по акцизам. Ставки аванс. платежа в форме покупки акцизных марок устанавливаются Правительством РФ. Цена 1 марки: 0,075 р. - на табак,1,3 р. алкоголь.Сумма акциза по подакцизным товарам, подлежащим маркировке марками, исчисляется как сумма акциза, подлежащая уплате, за вычетом суммы авансового платежа, уплаченного при покупке марок.

Тамож. платежи исчисляются плательщиком, исключения: 1.выставление тамож. органом требования об уплате тамож. платежей; 2. исчисление тамож. органом тамож. платежей при перемещении товаров в международных почтовых отправлениях; 3.доп. начисления тамож. платежей тамож. органом по результатам проверки сведений, заявленных декларантом. Исчисление сумм подлежащих уплате тамож. платежей производится в валюте РФ. Но могут уплачиваться и в иностранных валютах. Для целей исчисления применяются ставки, действующие на день принятия тамож. дек. тамож. органом. Исключения: - выпуск товаров до подачи тамож. декларации; - уплата тамож. пошлин в отношении товаров, перемещаемых трубопроводным транспортом; - уплата тамож. пошлин, налогов в отношении товаров, незаконно перемещенных через таможенную границу.Сроком уплаты таможенных платежей является период времени, в течение которого требуется уплатить необходимые суммы. Если плательщик не уплатит, то образуется недоимка, с которой взимается пени, за просрочку уплаты таможенного платежа

БИЛЕТ № 26