Понятие и классификация ценной бумаги

Ценная бумага - это денежный документ, удостоверяющий право собственности или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ.

Ценная бумага - денежный документ, позволяющий получать доход и существующий в форме документов или бездокументарной форме.

К ценным бумагам относятся товарные и денежные документы, объединенные общим признаком - необходимостью предъявления для реализации выраженных в них имущественных прав. В зависимости от целей выпуска ценные бумаги делят на коммерческие и фондовые. Коммерческие ценные бумаги обслуживают процесс товарооборота и определенные имущественные сделки (чеки, складские и залоговые свидетельства, закладные и др.). Фондовые ценные бумаги охватывают бумаги, имеющие хождение на фондовом рынке, т.е. рынке ценных бумаг.

Существует несколько видов классификации ценных бумаг. Они делятся следующим образом:

· по степени предсказуемости инвестиционного дохода;

· по уровню риска, связанного с характером эмитента;

· по уровню ликвидности, связанному с характером выпуска и обращения, иначе, по признаку принадлежности прав, удостоверяемых ими (именные, предъявительские);

· по уровню риска и ликвидности, связанными с периодом обращения (краткосрочные и долгосрочные ценные бумаги);

1. Ценные бумаги можно подразделить на долговые ценные бумаги и на инвестиционные (долевые) ценные бумаги.

Долговая ценная бумага воплощает в себе обязательство эмитента выплатить проценты и погасить основную сумму задолженности в соответствии с согласованным графиком. Долговые ценные бумаги характеризуется четкой предсказуемостью инвестиционного дохода, размер которого можно определить в любой момент их обращения. Предсказуемость уровня инвестиционного дохода позволяет без особых проблем сопоставлять инвестиционные качества долговых ценных бумаг как по шкале "доходность-риск", так и по шкале "доходность- ликвидность". Кроме того, долговые ценные бумаги имеют приоритетные права погашения обязательств при банкротстве эмитента, что значительно снижает уровень несистематического их риска.

Инвестиционная ценная бумага дает право владельцу на часть активов эмитента. Долевые ценные бумаги, характеризуются низким уровнем предсказуемости их инвестиционного дохода, который оценивается по двум параметрам - уровню предстоящих выплат дивидендов и приросту курсовой стоимости фондового инструмента. По этим ценным бумагам при эффективной хозяйственной деятельности эмитента возможно (отнюдь не всегда, не обязательно) получение более высокого уровня инвестиционного дохода в сравнении с долговыми ценными бумагами того же эмитента. Вместе с тем, нестабильность инвестиционного дохода делает их более рисковыми инструментами инвестирования, так как они не защищены ни от систематического, ни от несистематического видов рисков.

К долговым ценным бумагам относятся все виды облигаций, векселей, закладных независимо от того, кто является их эмитентом и какова продолжительность существования этой ценной бумаги. К инвестиционным ценным бумагам принадлежат все виды акций всех без исключения типов эмитентов.

2. По характеру эмитента все долговые и инвестиционные ценные бумаги делятся на следующие типы:

- казначейские, т. е. ценные бумаги, выпускаемые от имени центрального правительства Министерством финансов.

- муниципальные и коммунальные ценные бумаги, т. е. ценные бумаги местных органов власти и предприятий, находящихся в муниципальной собственности.

- ценные бумаги корпораций и финансовых институтов.

- ценные бумаги банков.

- ценные бумаги предпринимателей. Это коммерческие векселя, фьючерсные контракты и прочие коммерческие бумаги.

3. Деление ценных бумаг по признаку принадлежности прав, удостоверяемых ими, является традиционным. Права могут принадлежать:

- предъявителю ценной бумаги;

- названному в ценной бумаге лицу;

- названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо.

С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. Механизм передачи прав по ценным бумагам определен ГК РФ:

1. в первом случае для передачи другому лицу прав достаточно вручения ценной бумаги этому лицу;

2. во втором случае права передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии);

3. в третьем случае права передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи - индоссамента.

В соответствии с этим различают: ценную бумагу на предъявителя; именную бумагу и ордерную ценную бумагу.

Ценная бумага на предъявителя не требует для выполнения прав идентификации владельца, не регистрируется на имя держателя. Права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя, передаются другому лицу путем простого вручения.

Именная ценная бумага выписывается на имя определенного лица. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). Лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение.

Ордерная ценная бумага выписывается на имя первого приобретателя или его приказу. Это означает, что указанные в них права могут передаваться в зависимости от произведенной на бумаге передаточной надписи - индоссамента. Лицо, совершающее индоссамент, называется индоссантом, а лицо, получающее ценную бумагу по индоссаменту, - индоссатом.

Индоссант ответствен не только за существование права, но и за его осуществление.

Индоссамент переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, индоссата, которому или приказу которого передаются права по ценной бумаге. Индоссамент может ограничиваться только поручением осуществлять права, удостоверенные ценной бумагой, без передачи их индоссанту (перепоручительный индоссамент). В этом случае индоссат выступает в качестве представителя.

Иногда именные и ордерные ценные бумаги объединяются в более общий вид именных бумаг, в которых обозначается имя первоначального субъекта прав. Затем общий вид подразделяется на две разновидности: собственно именные ценные бумаги и ордерные бумаги, отличающиеся тем, что субъект права может быть указан приказом своего предшественника.

4. По содержанию удостоверенных ценными бумагами прав:

Денежные ценные бумаги - дают право на получение определенной суммы денег. Это чек, вексель, сберегательный сертификат, депозитный и др.

Товарные ценные бумаги - такие бумаги, на основе которых реализуется право на получение определённого товара. Это коносамент, варрант.

Ценные бумаги, дающие право на участие в управлении акционерным обществом.