Прогнозирование банкротства по модели Альтмана

/Z – модели/

В условиях ограниченного объема информации о фирме, используется модель вида:

где, К_П – коэффициент покрытия /отношение текущих активов к текущим обязательствам/, К_ФЗ – коэффициент финансовой зависимости / отношение заемных средств к общей величине пассивов.

Если Z = 0, то вероятность банкротства менее 50% и далее снижается по мере уменьшения Z.

Достоинство данной модели – простота, а недостаток – низкая точность (не учитывается влияние на финансовое состояние показателей рентабельности и деловой активности).

Пяти-факторная модель более точная:

,

где, γ_ОБ – доля оборотных средств в общей сумме активов;

R_НП – рентабельность активов, рассчитанная по сумме нераспределенной прибыли;

R_р – рентабельность активов по общей сумме прибыли до налогообложения;

К_ОА – отдача всех активов (отношение выручки от реализации к общей сумме активов).

В зависимости от Z прогнозируется вероятность банкротства:

< 1,8 – очень высокая;

1,81-2,7 – высокая;

2,8-2,9 – возможная;

>3,0 – очень низкая.