Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Проведите анализ альтернативных инвестиционных проектов, используя критерии, основанные на дисконтированных оценках.
Для варианта 4.
По данным, приведенным в табл. 14, рассчитайте для каждого из трех проектов величину чистой приведенной стоимости (NPV) и внутреннюю норму рентабельности инвестиций (IRR), если ставка дисконта равна 20%.
Таблица 14
Информация о денежных потоках по проектам
Проект | Первоначальная величина инвестиций (IC) | Годовой денежный поток (CFn), млн. руб. | ||||
t1 | t2 | t3 | t4 | t5 | ||
А | 370,0 | - | - | - | - | |
B | 240,0 | - | ||||
С | 263,5 |
Решение:
NPV проекта А = IC + 1 000 * 0,402 = - 370 + 1 000 * 0.402 = 32 млн. руб.
NPV проекта В = - 240 + 60 * 2,589 = 1.5534 – 240 = - 84,66 млн. руб.
NPV проекта С = - 263,5 + 100 * 2,991 = 35,6 млн. руб.
IRR ставка при котором NPV = 0
IRR = r1 + NPVr1 / (NPVr1 –NPVr2) * (r1-r2)
NPV А (25%) = - 370 + 1 000 * 0.328 = -42
IRR = 20 + 32 / (32+42) *(25-20) = 22,16%
NPV C (30%) = -263,5 + 100 * 2,436 = 19,9 млн. руб.
IRR = 20 * 35,6 / (35,6+19,9) * (30-20) = 26,41%
Проект С более привлекательный. Проект В не окупается даже при ставке 1%, NPV = 0 только при ставке 0% чего в реальной жизни быть не может.
Задание 10.
Определите цену разными методами: переменных затрат, валовой прибыли, рентабельности продаж и рентабельности активов. Исходная информация представлена в табл. 15.
Таблица 15
Исходная информация (по вариантам индивидуального задания).
Показатели | Вариант 2 |
1. Объем производства изделий, шт. | |
2. Прибыль по плану, тыс. руб. | |
3. Стоимость активов, тыс. руб. | |
4. Рентабельность активов по плану, % | |
5. Затраты на весь объем производства, тыс. руб., в том числе: | |
- переменные производственные затраты, тыс. руб. | |
- постоянные общепроизводственные расходы, тыс. руб. | |
- коммерческие и общехозяйственные расходы, тыс. руб. |
Требуется определить (при условии, что в течении отчетного периода не ожидается изменения затрат на единицу продукции) цену за единицу продукции методами:
- переменных затрат;
- валовой прибыли;
- рентабельности продаж;
- рентабельности активов.
Сравните полученные результаты и сформулируйте выводы.
Решение.
1) Определение цены методом переменных затрат
Суть данного метода заключается в установлении некоторой процентной наценки к переменным производственным затратам для каждого вида продукции.
Для расчетов используются следующие формулы:
Процент наценки = [(желаемая величина прибыли + суммарные постоянные + производственные затраты + коммерческие, общие, административные расходы): суммарные переменные производственные затраты]* 100%;
Цена на основе переменных затрат = переменные производственные затраты на единицу продукции + процент наценки х переменные затраты на единицу продукции.
Процент наценки = (46727 тыс.руб. + 31740 тыс.руб. + 24150 тыс.руб.): 71760 тыс.руб. = 143%
Переменные затраты на единицу продукции = 71760 тыс.руб./460 шт = 156 тыс.руб./шт
Цена = 156 тыс.руб./шт + 1,43 * 156 тыс.руб./шт = 379,1 тыс.руб./шт
Итак, при цене продажи 379,1 тыс.руб./шт организации удастся покрыть все затраты и получить желаемую прибыль.
2) Определение цены методом валовой прибыли
Для установления цены с помощью этого метода в качестве расчетной базы используют валовую прибыль, которая определяется как разность между выручкой от реализации и себестоимостью проданной продукции. Назначаемая цена должна обеспечивать получение желаемой прибыли и покрыть все затраты, которые не учтены при расчете валовой прибыли. Этот метод прост в применении, поскольку информацию о производственных затратах, операционных расходах на единицу продукции можно легко получать из учетных данных и нет необходимости разделять затраты на постоянные и переменные.
Для расчетов используются следующие формулы:
Процент наценки = [(желаемая величина прибыли + коммерческие, общие, административные расходы): суммарные производственные затраты]*100%;
Цена на основе валовой прибыли = суммарные производственные затраты на единицу + процент наценки х суммарные производственные затраты на единицу продукции.
Процент наценки = (46727 тыс.руб. + 24150 тыс.руб.): (71760 + 31740) тыс.руб. = 70877: 103500= 68,48%
Цена = (103500 тыс.руб. / 460 шт) + 0,6848 * (103500 тыс.руб. / 460 шт) = 225 + 154,08 = 379,08 тыс.руб./шт
3) Определение цены методом рентабельности продаж
Для расчетов служат две формулы:
Процент наценки = желаемая величина прибыли / суммарные затраты;
Цена на основе рентабельности продаж = суммарные затраты на единицу + (процент наценки • суммарные затраты на единицу)*100%
Процент наценки = 46727 тыс.руб. / 127650 тыс.руб. = 36,6%
Цена = (127650 тыс.руб. / 460 шт) + 0,366 * (127650 тыс.руб. / 460 шт) = 277,5 тыс.руб./шт + 101,56 тыс.руб./шт = 379,06 тыс.руб./шт
4) Определение цены методом рентабельности активов
Для расчета цены используется формула:
Цена на основе рентабельности активов = Суммарные затраты на единицу + (Желаемая норма рентабельности активов / 100) * (Общая стоимость задействованных активов/ Ожидаемый объем продаж в единицах).
Цена = 127650 тыс.руб. / 460 шт + (23/100) * (203161 тыс.руб. / 460 шт) = 277,5 + 101,58 = 379,08 тыс.руб./шт
Для анализа сведем все полученные расчетные данные в табл. 16.
Таблица 16. Сводные данные расчета цены разными методами.
Название метода | % наценки или рентабельности активов | Планируемая цена, тыс. руб./шт |
Метод переменных затрат | 379,10 | |
Метод валовой прибыли | 68,48 | 379,08 |
Метод рентабельности продаж | 36,6 | 379,06 |
Метод рентабельности активов | 23,0 | 379,08 |
В связи с тем, что цена рассчитывалась с использованием одних и тех же данных, все четыре метода дали одинаковый результат. Средняя арифметическая планируемых цен составляет 379,08 тыс.руб./шт, а разница между средней ценой и ценой, рассчитанной в каждом случае, менее 0,1%.
3. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины:
а) основная литература:
1) Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет: учебник / М.А. Вахрушина. – 8-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Национальное образование», 2012. – 672.: ил., табл. – (Национальное экономическое образование). ISBN 978-5-4454-0314-2.
2) Вахрушина М.А. Управленческий анализ: учеб.пособие. – 7-е изд., стер. – М.: Издательство «Омега-Л», 2011. – 399 с. (Высшее финансовое образование). ISBN 978-5-370-02225-8.
3) Волкова О.Н. Управленческий анализ. Учеб. – М.: ТК Велби, Издательство «Проспект», 2011 г.
4) Бариленко В.И. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие/ под общей ред. Проф. В.И. Бариленко. –.
б) дополнительная литература:
1) Вахрушина М.А., Самарина М.Б. Управленческий анализ: вопросы теории, практика проведения. – М.: ИНФРА-М, 2011 г.
2) Керимов В.Э. Современные системы и методы учета и анализа затрат в коммерческих организаций: учебное пособие. – М.: Изд-во Эксмо, 2006.
3) Мельник М.В., Бердников В.В. Анализ и контроль в коммерческой организации: Учебник. – М.: Эксмо, 2011.
4) Соколова Н.А., Каверина О.Д. Управленческий анализ: Учеб. пособие – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2007.
5) Хорин А.Н. Стратегический анализ: учебное пособие. – М.: Эксмо, 2010.
6) Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник, 3-е издание, дополнительное. – М.: ИНФРА-М, 2011 г.
7) Шеремет А.Д. Управленческий учет: Учебник / под ред. А.Д. Шеремета, О.Е. Николаева, С.И. Полякова. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2009.
в) базы данных, информационно-справочные и поисковые системы:
- СПС «КонсультантПлюс»;
- СПС «Гарант».
г) Материально-техническое обеспечение дисциплины:
- компьютерные классы с выходом в Интернет;
- доступ к современным информационным системам (Росстата - www.gks.ru, Банка России – www.cbr.ru и др.);
Дата публикования: 2015-01-10; Прочитано: 790 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!