Приклад 5.14

Прибутковість по депозитних внесках складає 13 %, а темп інфляції в економіці – 9 %. Оцініть реальну прибутковість вкладення.

Рішення.

Тобто, реальна прибутковість складає 3,67 %.

Для того, щоб оцінити, чому б дорівнювада майбутня вартість, якби ціни не змінювалися, використовується поняття «Реальна майбутня вартість».

Реальна майбутня вартість - це вартість теперішніх грошових потоків через певний проміжок часу з урахуванням певної ставки відсотка і за відрахуванням суми коштів, які знеціняться під впливом інфляції.

Різниця між майбутньою вартістю та реальною майбутньою вартістю показує, яку суму знецінено під впливом інфляції.

Якщо інвестор закладав у номінальну процентну ставку інфляційну премію, то реальну майбутню вартість можна представити як різницю між майбутньою вартістю і інфляційною премією у вартісному виразі.

Реальну майбутню вартість можна визначити за наступною формулою.

(5.26)

де FV_р – це реальна майбутня вартість;

PV – теперішня вартість;

r – номінальна дохідність у коефіцієнтній формі;

τ – темп інфляції в економіці у коефіцієнтній формі.