Анализ ликвидности

Для оценки платежеспособности ОАО «ЦВМиР «Сибирь», т.е. его способности своевременно и полностью рассчитаться по всем своим обязательствам, были рассчитаны показатели ликвидности (см. Рис. 4) и проведен анализ ликвидности баланса. Рассчитанные коэффициенты ликвидности представлены в Таблице 34.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть немедленно покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидных активов.

Для анализируемого предприятия значение показателя на конец отчетного периода выше нормативного, что позволяет сделать вывод о способности организации мгновенно покрыть наиболее срочные обязательства в связи с наличием у организации денежных средств.

Значение коэффициента составило на конец периода 0,61, т.е. на каждый рубль своего долга Общество может 0,61 рубль погасить немедленно. Данные показывают увеличение показателя на конец года в сравнении с началом периода, что объясняется увеличением денежных средств в 2007 г. и снижением краткосрочных обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности – отношение наиболее ликвидных активов Общества и дебиторской задолженности к текущим обязательствам. Этот коэффициент отражает способности организации вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности демонстрирует высокое значение 1,09, что удовлетворяет заданным параметрам. Значение данного показателя свидетельствует о том, что у предприятия достаточно ликвидных активов для погашения краткосрочных долгов. Это связано с увеличением денежных средств и снижением краткосрочной дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности – отношение общих теку щих актив ов к наиболее срочным обязательствам Общества (заемные средства, кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы). Критерием достаточной ликвидности считается двукратное превышение оборотного капитала над краткосрочными обязательствами. По итогам 2007 года значение рассматриваемого показателя достигло 1,97, а значит, предприятие остается платежеспособным. Данный факт объясняется увеличением нераспределенной прибыли, которое оказало влияние на изменение структуры баланса. А также повлияло снижение оборотных активов и увеличение долгосрочной дебиторской задолженности.

Анализ показателей ликвидности ОАО «ЦВМиР «Сибирь» свидетельствует о том, что по состоянию на конец 2007 года коэффициенты текущей и быстрой ликвидности находятся в оптимальных промежутках допустимых значений, показатель абсолютной ликвидности значительно выше заданного параметра. Это может свидетельствовать об устойчивой платежеспособности предприятия за счет собственных средств.

Ликвидность баланса отражает степень покрытия долговых обязательств ОАО «ЦВМиР «Сибирь» его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков (Таблица 35).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4.

Анализ соотношений всех групп активов и пассивов за исследуемый период позволяет установить тенденции в структуре баланса Общества и его ликвидность.

Сравнение величин активов и пассивов по группам представлено в Таблице 37.

Данные таблицы свидетельствуют о том, что баланс Общества не является абсолютно ликвидным за рассматриваемый период. В начале 2007 года наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов (А1), то есть денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для покрытия кредиторской задолженности. В течение отчетного периода соотношение всех активов и пассивов не изменилось.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что за анализируемый период стоимость наиболее мобильных активов меньше стоимости срочных обязательств, что свидетельствует о возможности возникновения затруднений при своевременном покрытии долгов по срочным обязательствам. Высокая доля быстро реализуемых активов свидетельствует о платежеспособности предприятия по краткосрочным обязательствам.

3.5. Анализ финансовой устойчивости ОАО «ЦВМиР «СИБИРЬ»

Стабильность деятельности предприятия определяется его финансовой устойчивостью.

Это направление анализа отражает уровень риска деятельности предприятия и зависит от уровня заемного капитала.

Анализ финансовой устойчивости ОАО «ЦВМиР «Сибирь» осуществлен с помощью системы показателей, представленной на Рис.5.

Результаты анализа финансовой устойчивости ОАО «ЦВМиР «Сибирь» представлены в Таблице 39.

Коэффициент концентрации собственных средств (автономии) показывает долю собственного капитала Общества в общей сумме средств и характеризует доверие кредиторов к предприятию, и рассчитывается путем соотношения собственных средств к балансу.

Рекомендуемый нижний предел этого показателя – 0,6 (или 60%). В рассматриваемом случае величина показателя составила 0,830 (или 83%), что свидетельствует о том, что ЦВМиР «Сибирь» финансово независимо от внешних кредиторов, устойчиво и надежно для заключения договоров с партнерами.

Коэффициент маневренности – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, и рассчитывается путем соотношения разницы между собственными средствами и внеоборотными активами к собственным средствам. На конец анализируемого периода значение данного показателя составило 0,052. По сравнению с началом периода коэффициент увеличился на 0,02. Значение показателя на конец периода свидетельствует о превышении собственных средств предприятия над внеоборотными активами.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько заемных средств привлекается на 1 рубль собственных средств, и рассчитывается путем соотношения заемных средств к собственным средствам. Значение коэффициента на конец рассматриваемого периода равно 0,204. Это означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы Общества, 20,4 коп. приходится на заемные средства. Снижение показателя в сравнении с началом анализируемого периода свидетельствует о снижении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть об увеличении финансовой устойчивости.

Коэффициент иммобилизации - характеризует соотношение постоянных и текущих активов, и рассчитывается путем соотношения внеоборотных активов к текущим активам.

Значение коэффициента на конец рассматриваемого периода равно 3,697. Увеличение данного показателя отражает снижение устойчивости предприятия в плане возможности погашения краткосрочной задолженности.

3.6. Оценка показателей рентабельности ОАО «ЦВМИР «СИБИРЬ»

В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность, доходность.

Организация считается рентабельной, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования.

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл - определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала.

Анализ рентабельности позволяет оценить способность Общества приносить доход на вложенный в него капитал. Характеристика рентабельности базируется на расчете следующих показателей: рентабельность продаж, общая рентабельность и экономическая рентабельность.

Результаты расчета показателей рентабельности ОАО «ЦВМиР «Сибирь» за 2006 и 2007 год представлены в Таблице 39.

Рентабельность всего капитала, отражает эффективность использования всего имущества Общества, и рассчитывается путем соотношения чистой прибыли к средней величине баланса. Чем выше значение этого показателя, тем более эффективно используются активы.

Значение показателя рентабельности всего капитала Общества свидетельствует о том, что на каждый рубль капитала (совокупных активов) приходится 0,17 рублей чистой прибыли в 2007 году по сравнению с 2006 годом, когда на каждый рубль капитала приходилось 0,18 рубля.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственного капитала и показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица собственных средств, вложенная Обществом, и рассчитывается путем соотношения чистой прибыли к средней величине собственных средств.

Таким образом, каждый рубль собственных средств Общества, вложенный в деятельность, приносит 0,21 рубля чистой прибыли.

Рентабельность основной деятельности отражает, сколько Общество имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на основную деятельность, осуществляемую в соответствии с Уставом, и рассчитывается путем соотношения прибыли от продаж к себестоимости.

Очевидно, что на каждый рубль, вложенный ОАО «ЦВМиР «Сибирь», приходится 0,25 рублей прибыли.

Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности (сколько прибыли имеет Общество с рубля выручки), и рассчитывается путем соотношения чистой прибыли к выручке. Данный показатель демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия. В рассматриваемом случае значение показателя составило 0,13 или 13%. То есть, доля чистой прибыли в выручке ОАО «ЦВМиР «Сибирь» составляет 13%. Показатель изменился за отчетный период в сторону снижения.

Из представленных в Таблице 39 данных видно, что в течение анализируемого периода показатели рентабельности всего капитала, собственного капитала, основной деятельности, продаж имеют положительное значение. Следовательно, в течение анализируемого периода финансовая деятельность Общества является рентабельной и эффективной. В то же время, считаем необходимым отметить, что все показатели рентабельности снизились за отчетный период, это говорит о том, что уровень прибыли растет меньше чем уровень собственных средств и уровень доходов растет меньше уровня расходов.

3.7. Оценка деловой активности «ЦВМиР «СИБИРЬ»

Составной частью анализа финансового положения предприятия является оценка деловой активности.

Оценка деловой активности «ЦВМиР «Сибирь» определена сравнением деятельности Общества за период 2006 и 2007 г.г.

Деловая активность «ЦВМиР «Сибирь» определена по количественным показателям деятельности Общества.

Количественная оценка деловой активности Общества определена степенью изменений основных технико-экономических показателей (Таблица 40), в частности темпами изменения:

v чистой прибыли;

v объемов реализации услуг;

v суммы активов.

Оценивая динамику основных показателей, были сопоставлены темпы их изменения.

Оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи: TPБ > TQP > TB > 100%,

где T PБ > T QP > TB – соответственно о темпы изменения чистой прибыли, объемов реализации (выручки) и суммы активов (капитала).

В рассматриваемом случае, взаимосвязь между основными показателями выглядит следующим образом:

104,3%< 116,9 % > 107,2% > 100%

Таким образом, реальная взаимосвязь показателей отклоняется от оптимальной в части превышения темпов роста объемов реализации над темпами суммы активов и составляет 9,7%. Стоит отметить, что увеличение чистой прибыли Общества в отчетном периоде составило 4,3%, а увеличение выручки от реализации услуг – 16,9%. Деловая активность «ЦВМиР «Сибирь» оценена с помощью показателей, характеризующих уровень эффективности использования материальных и финансовых ресурсов Общества. Результаты оценки представлены в Таблице 41.

Оборачиваемость активов - характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т.е. показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения.

Оборачиваемость активов – это соотношение выручки к средней величине активов баланса. За анализируемый период данный показатель оборачиваемости активов увеличился с 1,09 раз и составил 1,26 раз.

Оборачиваемость собственных средств - определяет скорость оборота собственного капитала. С финансовой точки зрения коэффициент оборачиваемости собственных средств определяет скорость оборота собственного капитала. Оборачиваемость собственных средств рассчитывается путем соотношения выручки к средней величине собственных средств. За анализируемый период данный показатель увеличился с 1,47 раза до 1,58 раз.

Оборачиваемость текущих активов - характеризует финансовое положение предприятия с точки зрения поддержания нормальной производственной деятельности.

Оборачиваемость текущих активов – это соотношение выручки к средней величине текущих

активов. За анализируемый период данный показатель оборачиваемости текущих активов

увеличился с 4,34 раз до 5,19 раз.

Оборачиваемость запасов - характеризует скорость оборота запасов, и рассчитывается путем соотношения себестоимости к средней величине запасов, которая за 2007 год составляет 10,78 раз по сравнению с 2006 годом, когда скорость запасов составила 8,3. Продолжительность оборота запасов (дней) в 2007 году составляет 33,40 дней.

Оценка оборачиваемости является важнейшим элементом анализа эффективности, с которой предприятие распоряжается материально-производственными запасами. Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление - отвлечением средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в запасах (иначе - иммобилизацией собственных оборотных средств).

Оборачиваемость дебиторской задолженности - характеризует скорость оборота дебиторской задолженности, рассчитывается путем соотношения выручки к средней величине дебиторской задолженности, которая за 2007 год составляет 11,34 раз. Период оборота дебиторской задолженности (дней) характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой покупателям. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, и следовательно повышается ликвидность оборотных средств предприятия. За 2007 год показатель оборота дебиторской задолженности составил 31,76 дней по сравнению с 2006 годом, когда данный показатель составлял 45,50 дней.

Оборачиваемость кредиторской задолженности - характеризует скорость оборота кредиторской задолженности, рассчитывается путем соотношения себестоимости к средней величине кредиторской задолженности, которая за 2007 год составляет 9,10 раз. В 2006 году данный показатель составлял 6,89. Период оборота кредиторской задолженности (дней) характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. За 2007 год данный показатель оборота кредиторской задолженности составил 39,55 дней.

Фондоотдача основных средств характеризует степень эффективности использования основных средств. Фондоотдача – это соотношение выручки к средней величине основных средств. За 2006 год данный показатель составил 2,40 рублей, за 2007 год показатель составлял 2,39, т.е. на рубль, вложенного в основные средства предприятия, в 2007 году приходится 2,39 рублей выручки от деятельности предприятия.

Обобщающим показателем деловой активности Общества является индекс деловой активности, который характеризует эффективность предпринимательства по основной деятельности Общества. Результаты расчета данного показателя представлены в Таблице 42.

Оборачиваемость оборотных средств – показывает зависимость от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Данный показатель рассчитывается как отношение выручки к средней величине оборотных активов. В сравнении с предыдущими годами произошло незначительное снижение.

Анализ деятельности «ЦВМиР «Сибирь» по итогам 2007 года позволяет сделать следующие выводы:

1. Стоимость имущества «ЦВМиР «Сибирь» в 2007 году увеличилась на 7,2%, что свидетельствует об укреплении имущественного положения Общества.

Следует отметить следующие положительные моменты в финансово-хозяйственной деятельности Общества:

− увеличение денежных средств на 14 206 тыс. руб. и нераспределенной прибыли на 35 149 тыс. руб.

− в структуре пассивов общества доля собственных источников «ЦВМиР «Сибирь» в 2007 году увеличилась на 16,8% и составила 243 421 тыс. руб.;

− сокращение в 2007 году дебиторской задолженности (краткосрочной) на 27 397 тыс. руб. по сравнению с предыдущим периодом;

− производственный потенциал предприятия увеличился к концу отчетного года на 14% и составил 249 957 тыс. руб., или 85,3 % отобщей суммы средств, находящейся в распоряжении Общества. Данные изменения благоприятны для предприятия и в дальнейшем могут способствовать расширению объемов производственной деятельности.

2. Анализ денежных потоков 2007 года «ЦВМиР «Сибирь» показал: основная и финансовая деятельности «ЦВМиР «Сибирь» являлись источником денежных поступлений за отчетный период. Движение денежных средств, связанное с инвестиционной деятельностью

Общества, в 2007 году так же как и в 2006 году, было отрицательным. В результате по итогам года суммарное изменение денежных средств в 2007 году положительно и составило 14 206 тыс.руб., т.е. притоки наличности превышают оттоки.

3. Анализ показателей ликвидности «ЦВМиР «Сибирь свидетельствует об устойчивой платежеспособности предприятия за счет собственных средств. Анализ структуры баланса показал, что за анализируемый период стоимость наиболее мобильных активов меньше

стоимости срочных обязательств, данный факт свидетельствует о возможности возникновения затруднений при своевременном покрытии долгов по краткосрочным обязательствам.

4. В свою очередь анализ показателей рентабельности «ЦВМиР «Сибирь» в 2007 году показал, что работа общества была рентабельной и эффективной. Это связано с увеличением показателя чистой прибыли по итогам 2007 года 47 671 тыс. руб. в сравнении с 2006 годом, когда данный показатель составил всего 45 711 тыс. руб.

5. По итогам сравнения показателей деловой активности «ЦВМиР «Сибирь» 2007 года с 2006 годом, произошло снижение индекса деловой активности.

В целом, проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ЦВМиР «Сибирь» в 2007 году свидетельствует о финансовой независимости и устойчивости Общества в будущем. Использование финансовых ресурсов (как собственных, так и заемных), направленных на осуществление основной деятельности Общества, приносит положительный коммерческий эффект.

Заключение

Целью анализа финансового состояния организации является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения. Результаты деятельности любого предприятия (учреждения, организации и т.д.) интересуют как внешних рыночных агентов (в первую очередь инвесторов, кредиторов, акционеров, потребителей и производителей), так и внутренних (руководителей предприятия, работников административно-управленческих структурных подразделений, работников производственных подразделений).

Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия (учреждения, организации и т.д.) трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. На основе данных итогового анализа финансово-экономического состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия и от того, на сколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики. Информационной базой для проведения углубленного финансового анализа служит бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и некоторые формы бухгалтерского учета предприятия. На основании этих данных предприятие решает вопрос о достаточности собственных оборотных средств, либо об их недостатке. В последнем случае принимается решение о привлечении заемных средств, просчитывается эффективность различных вариантов. В отдельных случаях предприятию целесообразно брать кредиты и при достаточности собственных средств, так как рентабельность собственного капитала повышается в результате того, что эффект от вложения средств может быть значительно выше, чем процентная ставка.

Система управления финансами ориентирована на решение краткосрочных и текущих задач, решаемых предприятием, разработка стратегии его развития позволяет не только определить ориентиры этого развития, но и добиться понимания общности задач работниками различных служб предприятия, устранить ограничения на взаимодействие между ними, особенно по вопросам решения ключевых проблем, стимулировать

информационный обмен между структурными подразделениями предприятия.

Новая система финансового планирования должна быть нацелена на:

v повышение управляемости и адаптированности предприятия к изменениям на товарных и финансовых рынках;

v обеспечение оперативного получения информации о необходимости корректировки стратегии и тактики управления предприятием;

v создание условий для повышения взаимопонимания и доверия с представителями зарубежных фирм.

С переходом на качественно иной уровень текущего планирования предприятие (учреждение, организация и т.д.) расширяет внутренние возможности накоплений для модернизации производства, становится более привлекательным для сторонних инвесторов. Внедрение системы сквозного финансового планирования делает предприятие информационно-прозрачным для коммерческих банков и инвестиционных компаний, что способно расширить возможности предприятия в предоставлении долгосрочных кредитов или размещении новых эмиссий на фондовом рынке на более выгодных условиях для эмитента.

Список использованных источников:

1. Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. - М.: Финансы и статистика, 2006. – 395 с.

2. Бороненкова С.А. Управленческий анализ: Учеб. Пособие.-М.: Финансы и статистика, 2007.

3. Титаева А.В. Анализ финансового состояния предприятия: Книга.-М., 2000, 2005.

4. Персональный сайт Титаевой Анастасии Владимировны. Эксперт-аналитик в области налогообложения, бухгалтерского учета, финансового состояния и инвестиционного анализа. [http://titaeva.ru/]

5. Информационный бюллетень.Тема номера: Финансирование здравоохранения. Февраль 2011. [http://whodc.mednet.ru/ru/informaczionnyj-byulleten.html]

6. Документационный центр ВОЗ при Центральном научно-исследовательском институте организации и информатизации здравоохранения (ЦНИИОИЗ) Минздрава РФ. [http://whodc.mednet.ru/]

7. Всемирная организация здравоохранения. [http://www.who.int/ru/]

8. Санаторий «Сибирь». Центр восстановительной медицины и реабилитации «Сибирь» (ОАО ЦВМиР «Сибирь»). [http://www.sibircentr.ru/]

[1] Энциклопедический словарь экономики и права. [http://www.vedomosti.ru/glossary/финансовое%20состояние]