Конспект лекции по теме 8

«Иностранные инвестиции»

Существуют различные формы, в которых может осуществляться выход на международные рынки и которые могут рассматриваться как альтернативные. Среди них наибольшее значение и распространение получили:

а) экспорт продукции;

б) инвестиции в существующие или новые производственные объекты за границей;

в) приобретение иностранных ценных бумаг;

г) покупка концессий, торговых марок, патентов, лицензий и т. д.

Об иностранных инвестициях можно говорить в тех случаях, когда иностранный капитал вкладывается в активы национальных компаний или государств. В зависимости от того, в какие активы осуществляется вложение капитала, различают материальные, финансовые и нематериальные иностранные инвестиции.

Часто употребляют также понятия прямых и портфельных инвестиций, которые не совпадают полностью с разделением их на материальные и финансовые инвестиции. Обычно под прямыми иностранными инвестициями имеют в виду покупку иностранным инвестором пакете акций, позволяющего ему установить контроль над предприятием или участвовать в его управлении. Как часть собственного капитала предприятия средства, вложенные иностранным инвестором в такой пакет, используются затем либо для строительства, реконструкции или технического перевооружения такого предприятия, т. е. как материальные инвестиции, либо в других целях. Если иностранный инвестор покупает акции предприятия с целью их перепродажи на вторичном рынке, то говорят о портфельных иностранных инвестициях. В законодательствах разных стран вводят критерии, которые позволяют разграничить прямые и портфельные инвестиции, главный из которых – доля в уставном капитале предприятия, приобретаемая иностранным инвестором. Так, в России считается, что если доля иностранного инвестора в уставном капитале превышает 10 %, следует говорить о прямых иностранных инвестициях. Ясно, однако, что указанный критерий является чисто формальным и на практике разделение на прямые и портфельные инвестиции может носить достаточно условный характер. Так, даже владея крупным пакетом акций предприятия, иностранный инвестор вполне может перепродать его.

Осуществление прямых иностранных инвестиций возможно различными методами, главными из которых являются:

– учреждение новой компании за рубежом, полностью принадлежащей иностранному инвестору;

– покупка существующих фирм за рубежом;

– создание совместных предприятий с различной долей иностранного участия, в том числе путем продажи иностранными инвесторами акций.

Иногда к методам прямого иностранного инвестирования относят также франчайзинг (под франчайзингом понимают предоставление за плату права использования известной фирменной марки или фирменной продукции, а также помощь в управлении и сбыте продукции), однако в других случаях его рассматривают как разновидность экспорта.

Основные методы портфельного инвестирования включают:

– покупку ценных бумаг на рынках других стран;

– покупку ценных бумаг иностранных компаний в своей стране;

– вложение капитала в международные инвестиционные (паевые) фонды.

Изучение конкретных ситуаций с транснациональными корпорациями показало, что мотивы для осуществления иностранных инвестиций базируются на стратегических решениях четырех основных типов:

– поиск новых рынков сбыта;

– поиск новых источников сырья;

– поиск возможностей для ведения производства с более высокой эффективностью;

– поиск новой информации.

Прямые иностранные инвестиции регулируются на национальном и международном уровнях. Основной формой регулирования на международном уровне выступают международные инвестиционные соглашения. В них согласуются и закрепляются меры по регулированию прямых иностранных инвестиций между соответствующими странами. Такие соглашения могут иметь двусторонний и многосторонний характер. При этом они бывают региональными и межрегиональными.