Вопрос 4. Финансовая устойчивость предприятия

Финансовая устойчивость – это экономическая категория, выражающая такую систему экономических отношений, при которой предприятие формирует платёжеспособный спрос, способно при сбалансированном привлечении кредита обеспечивать за счёт собственных источников активное инвестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые резервы, участвовать в формировании бюджета.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используют как собственные оборотные средства, так и заемные источники (см. табл. 1)

Таблица 1

Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Формула расчета	Комментарии
1. Источники формирования собственных средств (капитал и резервы)	СК = (стр.490 + стр. 640, 650 баланса)	Увеличение собственных средств способствует усилению финансовой устойчивости предприятия.
2. Внеоборотные активы	ВОА = стр.190 баланса	Увеличение основных средств и вложений при определенных условиях может негативно сказаться на результативности финансовой и хозяйственной деятельности предприятия.
3. Наличие собственного оборотного капитала (п.1-п.2)	Ес = СК - ВОА	Увеличение собственных средств способствует усилению финансовой устойчивости предприятия.
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства	КТ = стр. 590 баланса	Увеличение – положительная тенденция.
5. Наличие собственного оборотного и долгосрочного заёмного капитала (п.3+п.4)	ЕТ = Ес + КТ	Свидетельствует о том, насколько внеоборотные активы финансируются за счёт собственных средств организации и долгосрочных кредитов.
6. Краткосрочные кредиты и заёмные средства	Кt = стр.610 баланса	Тенденция увеличения краткосрочных заёмных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой – об активном перераспределении доходов от кредиторов к предприятию-должнику.
7. Общая величина основных источников средств (п.5+п.6)	Е = ЕТ + Кt	Рациональное формирование оказывает положительное влияние на ход производства, на финансовые результаты и платёжеспособность предприятия.
8. Общая величина запасов	Z = стр. 210 + стр. 220 баланса	Увеличение может свидетельствовать о: наращивании производственного потенциала предприятия; стремление за счёт вложений в запасы и затраты защитить денежные средства предприятия от обесценивания под влиянием инфляции.
9. Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов (п.3-п.8)	+Ес = СОК - З	На финансовом положении отрицательно сказываются как недостаток, так и излишек собственных оборотных средств. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству
10. Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заёмного капитала для формирования запасов (п.5-п.8)	+ЕТ = Ед - З	Зависит от особенностей деятельности предприятий.
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины собственного оборотного и заёмного капитала для формирования запасов (п.7-п.8)	+Е = Е - З	Зависит от особенностей деятельности предприятий

Для характеристики источников средств для формирования запасов используются три показателя, отражающие степень охвата разных видов источников:

· собственный оборотный капитал (Е^с);

· собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал (Е^Т) в виде суммы собственного оборотного капитала (Е^с) и долгосрочных кредитов и займов (К^Т);

· все основные источники средств для формирования запасов (ЕS) в виде суммы собственного оборотного капитала (Е^с), долгосрочных (К^Т) и краткосрочных (К^t) кредитов и займов.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие – излишек или недостаток) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заёмных средств. Изучая излишек и недостаток средств для формирования запасов, устанавливают абсолютные показатели финансовой устойчивости. Трём показателям достаточности источников средств соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов (включая НДС по приобретенным ценностям).

1) излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала +Е^с = Е^с – Z;

2) излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заёмного капитала +Е^Т = Е^Т – Z = (Е^с + К^Т) – Z;

3) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов +Е = Е – Z = (Е^с + К^Т + К^t + r^р) – Z.

Финансовая независимость предприятия от внешних заёмных источников характеризует запас финансовой устойчивости предприятия, определяется как соотношение величины собственного капитала к величине заемного капитала. Требует превышения собственного капитала над заёмным.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек (недостаток) определенных видов источников средств для формирования запасов и затрат. При установлении типа финансовой ситуации используют трёхмерный (трёхкомпонентный) показатель:

- излишек (недостаток) собственных оборотных средств;

- излишек (недостаток) собственных и долгосрочных (среднесрочных) заёмных источников формирования запасов и затрат;

- излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат.

Возможно выделение четырёх типов финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость, встречающаяся крайне редко и характеризующаяся положительным значением (излишком) трёх выше перечисленных показателей: ∆СОС > 0, ∆СД > 0, ∆СД > 0.

Трёхмерный показатель ситуации - (1,1,1).

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия: ∆СОС < 0, ∆СД > 0, ∆СД > 0.

Трехмерный показатель состояния - (0,1,1).

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платёжеспособности, при сохранении возможности восстановления равновесия за счёт пополнения источников собственных средств и привлечения заёмных средств: ∆СОС < 0, ∆СД < 0, ∆СД > 0.

Трехмерный показатель состояния - (0,0,1).

4. Кризисное финансовое состояние, близкое к банкротству, когда денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают кредиторскую задолженность и просроченные ссуды: ∆СОС < 0, ∆СД < 0, ∆СД < 0.

Трехмерный показатель состояния - (0,0,0).

Абсолютная и нормальная финансовая устойчивость финансового состояния характеризуются высоким уровнем рентабельности деятельности предприятия и отсутствием нарушения финансовой дисциплины.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств, снижением доходности деятельности предприятия. Кризисное финансовое состояние дополняется наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банкам, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджеты).