Чистый оборотный капитал (ЧОК)

ЧОК = ТА – ТП, (1.8)

где ТА – текущие активы, руб.;

ТП – текущие пассивы, руб.

ТА = ДС + КФВ + ДЗ_кр + З (1.9)

ТП = К_т.кр + КрЗ (1.10)

Наряду с ликвидностью финансовое состояние предприятия характеризует его платежеспособность. Под платежеспособностью понимается способность предприятия своевременно погашать платежи по своим краткосрочным обязательствам при бесперебойном осуществлении производственной деятельности.

Анализ платежеспособности необходим:

- для самого предприятия для оценки и прогнозирования финансовой деятельности;

- для банков с целью удостоверения в кредитоспособности заемщика;

- для партнеров в целях выяснения финансовых возможностей предприятия при предоставлении коммерческого кредита или отсрочки платежа.

В ходе анализа изучаются текущая и перспективная платежеспособность.

6. Определение текущей платежеспособности осуществляется по данным баланса. При этом сопоставляют сумму платежных средств и срочные обязательства. Превышение платежных средств над внешними обязательствами свидетельствует о платежеспособности предприятия. О неплатежеспособности предприятия косвенным образом могут свидетельствовать:

- отсутствие денежных средств на счетах и в кассе;

- наличие просроченной задолженности по кредитам и займам;

- наличие задолженности финансовым органам;

- нарушение сроков выплаты заработной платы и др. причины.

Для оценки уровня платежеспособности необходимо сумму платежных средств сравнить с краткосрочными обязательствами. К платежным средствам относятся:

- денежные средства на банковских счетах и в кассе, руб.;

- краткосрочные финансовые вложения, руб.;

- дебиторская задолженность в той части, которая не вызывает сомнения в погашении (данные бухгалтерского баланса за вычетом суммы по данным бухгалтерского учета), руб.

К краткосрочным обязательствам относятся:

- краткосрочные кредиты и займы;

- кредиторская задолженность.

Нормативное значение коэффициента текущей платежеспособности равно 1. Коэффициент текущей платежеспособности рассчитывается по данным баланса предприятия. Внутри отчетного периода на предприятии составляется платежные календарь по данным об отгрузке и реализации продукции, выписок из банковских счетов, документов о расчетах по заработной плате, по выданным авансам, картотеки срочных платежей и т.д. В платежном календаре подсчитываются платежные средства и платежные обязательства.

7. Для оценки текущей платежеспособности используется также коэффициент текущей платежной готовности (К_тпг), который показывает возможность своевременного погашения кредиторской задолженности. При этом исходим из того, что кредиторскую задолженность в первую очередь должна покрыть дебиторская, а в недостающей части денежные средства на расчетном счете и в кассе предприятия. Коэффициент определяется как отношение суммы средств на расчетном счете к разнице между кредиторской и дебиторской задолженностью, т.е.:

(1.11)

Если дебиторская задолженность выше кредиторской, то это означает, что предприятие не только может покрыть кредиторскую задолженность дебиторской, но и имеет свободные денежные средства.

8. Текущая платежеспособность – это более узкое понятие, которое не может быть распространено на перспективу, поэтому наряду с текущей платежеспособностью изучается и перспективная платежеспособность. Для ее характеристики используется коэффициент чистой выручки (К_чв), рассчитываемый по следующей формуле.

(1.12)

где И – сумма амортизации имущества за анализируемый год, руб.;

ЧП – чистая прибыль, руб.;

ВН – выручка от продаж (по оплате) за вычетом косвенных налогов, руб.

Данный коэффициент характеризует долю свободных денежных средств в поступившей выручке. Эти свободные денежные средства предприятие может использовать для погашения внешних обязательств или инвестировать в основной капитал. Сумма амортизации и чистой прибыли называется чистой выручкой (чистым доходом).

По своему экономическому содержанию коэффициент чистой выручки близок такому показателю, как рентабельность реализованной продукции. Отличие его состоит в том, что при исчислении рентабельности продукции в числителе формулы используется прибыль или чистая прибыль. В то время как при исчислении коэффициента чистой выручки чистая прибыль суммируется с амортизацией. В этой связи можно сказать, что чем больше значение коэффициента чистой выручки, тем выше инвестиционная привлекательность предприятия.

9. Для оценки перспективной платежеспособности (более одного года) большое значение имеет способность предприятия зарабатывать, т.е. постоянно получать прибыль от своей деятельности в будущие периоды. Способность предприятия зарабатывать оценивается по следующему показателю - коэффициент достаточности денежных средств (К_ддс);

К_ддс определяется по следующей формуле:

(1.13)

где В_рп – выручка от реализации продукции, руб.;

КР – капитальные расходы, руб.;

ВД – выплаченные дивиденды, руб.;

ПОС – прирост оборотных средств, руб.;

С – себестоимость реализованной продукции, руб.;

И – сумма амортизации, руб.;

ЧП – чистая прибыль, руб.

Коэффициент достаточности денежных средств характеризует способность предприятия генерировать денежные средства от своей деятельности для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов. При расчете коэффициента данные берутся за пять лет. Это необходимо для того, чтобы исключить влияние случайных факторов и влияние цикличности. Значение коэффициента ниже единицы свидетельствует о том, что предприятие не способно за счет результатов своей деятельности осуществлять выплату дивидендов и поддерживать данный уровень производства. Если значение коэффициента равно или больше единицы, то предприятие способно функционировать, не прибегая к внешнему финансированию.

Рассчитаем коэффициенты ликвидности и платежеспособности за 2009 год по данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках ОАО «Телерадиокомпания ТЕРРА»:

1. Коэффициент текущей ликвидности (К_тл ):

2. Коэффициент общей ликвидности:

К_{ол 2011} = 1,06

3. К оэффициент срочной ликвидности

К_{сл 2011} = 0,65

4. Коэффициент абсолютной ликвидности (К _ал)

К_{ал 2011} = 0,18

Норма денежных резервов:

Н _{др 2011} =358991/2059736=0,17