Взаимосвязь курса варранта и его доходности

С возрастанием курса варранта, доходность его становится меньше и возникает риск потерь. Рассмотрим с помощью данных приведенной ниже таблицы 5 взаимосвязь курса варранта и его доходности. В этой же таблице оформим результаты расчета доходности за период владения.

Сравним доходность акций и варрантов:

1 После возрастания курса на 40 долларов доходность составит:

.

2 После второго увеличения курса:

.

Таблица 5 – Взаимосвязь курса варранта и его доходности

Алгоритм расчета HPR	Обычная акция	Варрант	НPRакц	НPRw
Курс покупки Р0, долл.				-
Курс выпуска после увеличения Р1, долл.			100%	800%
Прирост курсовой стоимости ΔР1
Курс выпуска после возрастания Р2, долл.			100%	177%
Прирост курсовой стоимости ΔР2
Курс выпуска после увеличения Р3, долл.			25%	32%
Прирост курсовой стоимости ΔР3

3 Когда курс акций достигнет 200 долларов, доходность составит:

.

Таким образом, с увеличением курса варранта, он в полной мере начинает вести себя как обыкновенная акция.

У варрантов с более низким курсом эффект рычага выше, чем у варрантов с более высоким курсом, поэтому и доходность их будет выше.

Украинское законодательство предусматривает выпуск варрантов, но в нашей стране варранты являются деривативами, поэтому они должны выпускаться эмитентами вместе с привилегированными акциями или облигациями. В соответствии с украинским законодательством варрант является разновидностью опциона на покупку.

В Украине варранты как долгосрочные финансовые инструменты не эмитируют, а информацию об этих производных ценных бумагах нельзя найти на сайтах фондовых компаний или в специализированных изданиях. Это можно объяснить тем, что в стране с неустойчивой экономической и политической ситуацией нет смысла покупать долгосрочные финансовые инструменты.