Сущность инвестиционного проекта

3.1 Описание сущности проекта и основных этапов его реализации.

3.2 Характеристика продукции (услуг), получаемой в результате реализации инвестиционного проекта (с указанием потребительских свойств, а также различий, если таковые имеются от существующих аналогов).

3.3 Обзор состояния производства данной продукции в отрасли и на мировом рынке.

3.4 Характеристика существующего или потенциального места расположения предприятия по производству предлагаемой продукции или оказанию услуг, а также требуемой его производственной мощности.

3.5 Основные ресурсы для производства продукции и источники их получения.

3.6 Характеристика возможностей реализации инвестиционного проекта с использованием собственных и заемных источников.

Рекомендации ЗАО “РЭ Группа” при разработке данного раздела:

1. Подробное описание продукции (услуг), с которой предполагается по проекту выход на рынок. Основные характеристики продукции в сопоставлении с продукцией конкурентов, оценка преимуществ продукции предприятия для потенциальных покупателей. Характеристика конкурентов и условий их деятельности. Необходимо объяснить, почему продукция предприятия сможет стать более конкурентоспособной в ближайшее время и что надо сделать, чтобы поддерживать эту конкурентоспособность в перспективе.

2. Информация о производственном процессе, подтверждающая, что выбранная технология обеспечивает безусловную конкурентоспособность предприятия (т.е. независимо от таких обусловленных конкретными обстоятельствами в России преимуществ его деятельности, как дешевая рабочая сила и налоговые льготы).

3. Информация о месте размещения объекта инвестиционного проектирования с характеристикой влияния его расположения на:

- стоимость производства;

- объемы транспортных перевозок;

- обеспечение объекта сырьем и рабочей силой;

- обеспечение энергоресурсами и водоснабжением.

4. ПЛАН МАРКЕТИНГА.

4.1 Характеристика потенциальных потребителей продукции и конкурентов, анализ динамикии прогнозирование потребительского спроса.

4.2 Географические границы рынка реализации продукции предприятием и конкурентами (региональный, российский, внешний рынок).

4.3 Проектируемый технический уровень продукции предприятия в сравнении с конкурентами, уровень конкурентоспособности.

4.4 Общий объем реализации аналогичной продукции конкурентами (анализ динамики за предыдущие годы).

4.5 Оценка и прогнозирование текущей емкости рынков (уровня спроса), анализ не удовлетворяемого аналогами спроса, прогноз объемов продаж продукции.

4.6 Анализ цен на товары аналоги, обоснование собственных цен на продукцию.

4.7 Описание побочных эффектов при производстве предлагаемой продукции (оказании услуг) или возможных трудностей при адаптации импортной техники или технологии производства к российским условиям.

4.8 Характеристика каналов сбыта продукции.

4.9 Анализ существующих рекламных компаний у конкурентов, необходимость рекламы, ее вид, направления и масштабы рекламных акций.

4.10 Наличие предварительных соглашений с потребителями продукции.

Рекомендации ЗАО “РЭ Группа” при разработке данного раздела:

1. Характеристика рынка сбыта продукции или плана вхождения на этот рынок по проекту (новый рынок, уже сформировавшийся рынок, насыщенный рынок).

Тип рынка является ключевым элементом при определении связанного с проектом риска и надежности денежных поступлений от проекта. Поэтому этот вопрос должен быть изложен с наибольшей степенью детализации.

2. Необходимо прояснить, как проводилась сегментация базы потребителей и обеспечивалась адресная работа с ними с учетом маркетинговых исследований поведения существующих и потенциальных потребителей, а также дать характеристику емкости рынка, и предполагаемой активности спроса.

Если предполагается экспорт продукции, необходимо дать описание существующих или потенциальных внешних рынков, которые могут предъявлять спрос на нее, а также возможных планов поставки.

3. Охарактеризовать динамику развития рынка предполагаемой проектом продукции (услуг) за последние 2-3 года и ожидаемые его изменения в последующие 5-7 лет.

4. Обосновать долю рынка, на которую может претендовать продукция по проекту в настоящее время и ее возможную динамику в ближайшей перспективе (5-7 лет).

5. Оценить возможность получения гарантийных обязательств на приобретение проектируемых объемов продукции от существующих или потенциальных потребителей или заключения договоров-опционов на поставку им этой продукции.

6. Сведения о существующих и потенциальных конкурентах на рынке. Характеристика условий их деятельности за последние 2-3года и занимаемой ими доли производства данной продукции на рынке. Прогноз реакции конкурентов при реализации рассматриваемого проекта и ответных действий владельца проекта.

7. Определение ценовой стратегии по проекту и ее сравнение с ценовыми стратегиями конкурентов при разных вариантах рыночной деятельности (вхождение в рынок, удержании или увеличении объема сбыта продукции, сохранении или увеличении нормы прибыли).

8. Дать анализ динамики и структуры цен на продукцию за последние 3-5 лет, а также влияние на них ценообразующих факторов (стоимости ресурсов, стоимости продуктов-заменителей, технологии и масштабов производства) и инфляции.

Если продукцию предполагается экспортировать, изложить ценовую стратегию выхода на экспортные рынки с указанием предполагаемой доли продукции продаваемой за валюту.

9. Описание плана сбыта и распределение продукции с обязательным указанием, но не ограничиваясь:

- сложившейся и предполагаемой новой сети сбыта продукции;

- организации и стимулирование службы сбыта;

- механизмов выставления счетов и оплаты по ним;

- стратегии в области рекламы и пропаганды торговой марки.

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН.

5.1 Описание производственного процесса (технология, необходимое оборудование, производственные помещения и др.).

5.2 Расчет потребности и планирование создания основных фондов (приобретение земли или прав на нее, строительство зданий, сооружений и коммуникаций, покупка и монтаж оборудования).

5.3 Обоснование режима работы оборудования.

5.4 Расчет производственной мощности предприятия.

5.5 Обоснование производственной программы по выпуску продукции (включая предполагаемые объемы по этапам реализации проекта).

5.6 Система материально-технического обеспечения (поставщики, условия поставки и расчетов).

5.7 Система управления производственными запасами.

5.8 Расчет потребности в материалах, топливно-энергетических ресурсах, численности работающих.

5.9 Расчет себестоимости продукции (сметы затрат и калькуляции по видам продукции).

Рекомендации ЗАО “РЭ Группа” при разработке данного раздела:

1. Характеристика производственных мощностей и требуемого оборудования с описанием:

- уровня прогрессивности действующих производственных мощностей;

- степени их требуемой модернизации;

- сравнительной характеристики предполагаемого к использованию

оборудования по проекту и оборудования других производителей – возможных конкурентов на рынках сбыта продукции.

2. Характеристика процесса производства с описанием:

- его основных стадий (этапов);

- степени использования производственных мощностей;

- эксплуатационных преимуществ используемой технологии.

3. Одним из наиболее важных компонентов для анализа предоставляемого проекта является производственные ресурсы, который базируется на следующих данных:

- характеристике основных видов вводимых ресурсов, необходимых для осуществления проекта;

- описании источников получения материальных ресурсов и условий снабжения ими производства по проекту;

- характеристике условий оплаты труда;

- описании альтернативных источников снабжения проекта основными видами ресурсов;

- группировке требуемых ресурсов по проекту на импортные и отечественные, а также по виду и валюте оплаты.

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН.

6.1 Обоснование организационной формы реализации инвестиционного проекта (на базе действующего предприятия, в рамках вновь создаваемого предприятия, выбор организационно-правовой формы нового предприятия, предполагаемый состав учредителей, доли участия, включая контрольный пакет, принципы распределения прибыли).

6.2 Эмиссионная и дивидендная политика предприятия: порядок выпуска ценных бумаг (какие, сколько, порядок распространения, затраты на эмиссию).

6.3 Обоснование форм и условий участия инвесторов в реализации инвестиционного проекта: права и обязанности, льготы, доля, и порядок участия в распределении прибыли, ответственность за убытки, компенсации, дополнительные права и льготы инвесторов и др.

6.4 Структура управления предприятием (централизованная или децентрализованная, руководящий состав предприятия, должностные инструкции).

Рекомендации ЗАО “РЭ Группа” при разработке данного раздела:

1. Характеристика профессионализма (форм и методов) и качества корпоративного управления предприятием - владельцем проекта, как ключевых факторов успешной реализации проекта.

Оценка социально-психологического климата на предприятии и потенциальной степени конфликтности взаимоотношений между отдельными группами акционеров (собственников) предприятий, а также возможности конфликта интересов между кредитором и акционерами.

2. Подробные сведения о предполагаемой потребности в производственном персонале по проекту с разбивкой его по категориям и местам набора (отечественные местные и приглашаемые специалисты, зарубежные специалисты) и с указанием сроков полного укомплектования производства необходимыми кадрами.

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН.

7.1 Обоснование доходов и расходов

7.1.1 Экономическое окружение проекта: необходимость учета инфляции, участие в реализации проекта различных валют, устанавливаемые процентные ставки, система налогообложения.

7.1.2 Обоснование единовременных (инвестиционных) затрат (стоимость земли или получение прав на нее, стоимость нематериальных активов (лицензий, патентов), строительно-монтажных работ, оборудования и его монтажа, прирост оборотных средств).

7.1.3 Расчет потребности в оборотных средствах для реализации проекта.

7.1.4 Обоснование доходов по проекту (выручка от реализации, внереализованные доходы).

7.1.5 Расчет прибыли от основной деятельности (от реализации продукции).

Рекомендации ЗАО “РЭ Группа” при разработке данного раздела:

1. Определить стоимость проекта на основе сметы расходов по проекту, при разработке которой следует обязательно учитывать:

- все виды капитальных вложений на реализацию проекта (стоимость строительно-монтажных работ, затраты на оборудование, прочие затраты), а также инвестиционные затраты на прирост оборотных средств;

- резервы на непредвиденные работы и затраты;

- реальные сроки реализации проекта;

- требуемую точность разработки сметы в зависимости от стадии проектирования;

- реально существующие расценки на строительно-монтажные работы и цены на оборудование;

- действующие методики оценки стоимости недвижимости и функционирующего оборудования, если кредит осуществляется в материально-вещественной форме;

- данные о ранее произведенных расходах по проекту.

В стоимость проекта следует включать необходимые затраты на регистрацию залогового обеспечения и полисов страхования, которые могут покрываться из предоставляемых владельцу проекта кредитных средств.

В пояснительной записке к смете должен быть указан ее разработчик, а также перечень нормативных проектных документов, на основе которых она была составлена.

2. Владелец проекта, по согласованию с ЗАО “РЭ Группа”, определяет поставщиков оборудования, генерального подрядчика и субподрядчиков, обеспечивающих реализацию проекта в установленные сроки и с заданным качеством

Для оценки экономических рисков, связанных с осуществлением проекта, предоставляется следующая информация:

- обоснование выбора предприятий, организаций и физических лиц, ответственных за реализацию отдельных частей проекта с указанием их конкретных функций;

- юридические документы, подтверждающие организационно-правовой статус исполнителей проекта, а также их реквизиты;

- справки, характеризующие репутацию исполнителей, или основные технико-экономические показатели их деятельности за 2-3 предшествующих года;

- референции банков, в которых обслуживаются исполнители, по стандартной международной форме;

- проекты договоров с исполнителями (если таковые имеются) или перечень основных договоренностей с ними, включая согласованные графики выполненных работ, условия их оплаты и гарантия качества;

- контрольные сроки начала работ в рамках общего графика реализации проекта и мероприятия по обеспечению их соблюдения;

- перечень дополнительных работ или затрат в случае непредвиденных задержек с началом работ.

3. С целью привлечения к реализации проекта профессиональных участников рынка необходимо обеспечить коммерческие принципы и гласность при производстве закупок оборудования, комплектующих, сырья и материалов.

Для этого следует:

- определить систему критериев и приоритетов выбора поставщиков материальных ресурсов;

- обосновать стратегию закупок и выбрать методы ее реализации;

- ознакомиться с особенностями и условиями закупок материальных ресурсов в разных странах и у разных поставщиков;

- предоставить согласованные проекты договоров.

7.2 Источники финансирования

7.2.1 Виды источников финансирования, привлекаемых для реализации инвестиционного проекта (собственные средства, кредиты, займы).

7.2.2 Условия финансирования (процентные ставки, график погашения, выплата дивидендов и др.)

Рекомендации ЗАО “РЭ Группа” при разработке данного раздела:

1. Рассматриваются все возможные источники и организационные формы финансирования расходов по проекту. Организация заемного финансирования проектов через ЗАО “РЭ Группа” является лишь одной из возможных организационных форм заемного финансирования. В общем случае необходимо рассматривать все возможные источники и организационные формы финансирования, примерная разбивка которых представлена ниже.

	СКВ	Рубли РФ	В натур. выражении	Итого	Доля в %
Акционерный капитал в денежном выражении
- Местные партнеры
- Другие участники
Акционерный капитал в натуральном выражении
- Местные партнеры
- Иностранные партнеры
- Другие участники
Кредит
- Через ЗАО “РЭ Группа”
- Через другую компанию

Поэтому необходима следующая информация о возможности привлечения других участников к софинансированию проекта:

- степень готовности других российских организаций, имеющих соответствующий опыт инвестиционной деятельности, вкладывать свои капиталы в поддержку проекта, считая его достаточно экономически обоснованным;

- результаты переговоров о возможности привлечения других финансовых компаний и/или банков к участию в проекте либо путем предоставления кредитов, либо путем приобретения пая в акционерном капитале проекта, или другое.

В тех случаях, когда проект предусматривает расширение уже действующих объектов, предприятие – владелец проекта должен предоставить текущие бухгалтерские балансы, отчеты о доходах и о движении денежных средств, а также последнее аудиторское заключение о финансовой деятельности предприятия в соответствии с международными стандартами.

2. В состав информации об источниках финансирования должны входить следующие данные:

2.1. по акционерному капиталу:

- структура акционерного капитала по участникам;

- доля акционерного капитала, вносимая в денежной и натурально-вещественной форме;

- принципы и методы определения размеров паев (долей) (включая паи членов трудового коллектива).

2.2. по кредитам:

- структура заемного капитала по участникам;

- наименование головного и субординированного кредиторов;

- валюта (валюты) кредитов;

- условия выдачи и возврата кредитов;

- связаны ли какие-либо кредиты такими условиями, как дотированные процентные ставки или договоренности о закупке товаров и услуг;

- каковы условия всех остальных относящихся к проекту или уже находящихся на балансе проекта кредитов

2.3. по вспомогательным соглашениям:

- характеристика любых соглашений, которые будут влиять на условия финансирования по проекту;

- соглашения о продаже или закупочные соглашения;

- любые гарантии или обязательства третьих сторон или перед третьими сторонами;

- другие вспомогательные соглашения;

- поддержка администрации, т.е. дотации, налоговые отсрочки и т.п.

2.4. по ипотеке:

- виды существующих закладных, прав удержания и обременений.

7.3 Прогнозирование денежных потоков и финансового положения предприятия.

7.3.1 Прогнозные расчеты денежных потоков от всех видов деятельности предприятия (оперативной, инвестиционной, финансовой).

7.3.2 Подбор наиболее целесообразной схемы финансирования и оценка финансовой реализуемости инвестиционного проекта.

7.3.3 Формирование прогнозного баланса предприятия и прогнозирование его финансового состояния (расчет финансовых коэффициентов платежеспособности, ликвидности, деловой активности).

Рекомендации ЗАО “РЭ Группа” при разработке данного раздела:

1. Необходимо проанализировать и оценить экономический потенциал проекта с целью обеспечения своевременного поступления денежных средств от его реализации в объемах, достаточных для обслуживания долга или выплаты дивидендов.

Для обеспечения реальности проекта, объемы и сроки кредита должны быть увязаны с объемами и сроками реализации проекта.

2. Основные экономические показатели проекта с разбивкой по годам:

- объем продаж и цены на продукцию, включая скидки и комиссии;

- расходы на основную деятельность, включая:

- заработную плату;

- энергоресурсы;

- сырье;

- транспорт;

- коммунальные услуги;

- сбыт и управление;

- затраты на техническое обслуживание;

- оборотный капитал:

- под запасы сырья, материалов и готовой продукции;

- под оплату выставляемых счетов;

- под оплату счетов поставщиков.

3. Финансовые прогнозы:

- прибылей и убытков, включая предполагаемые дивиденды;

- поток денежных средств от всех видов деятельности (операционной, инвестиционной и финансовой), а также чистого потока денежных средств;

- бухгалтерских балансов;

- финансовых коэффициентов;

- погашения кредитов и уплаты процентов с указанием сроков и условий выплаты долга;

- амортизации активов;

- динамики оборотного капитала;

- условий уплаты налогов в течение срока кредита (если от администрации предоставляются льготы или отсрочки – необходимо предоставить документ их подтверждающий).

Финансовые прогнозы разрабатываются по согласованным с ЗАО “РЭ Группа” временным интервалам (год, квартал, месяц) без привязки к конкретным календарным датам реализации проекта.

7.4 Учет факторов неопределенности и риска.

7.4.1 Оценка возможных отклонений параметров и условий реализации инвестиционного проекта от средних (наиболее вероятных).

7.4.2 Критерии оценки эффективности проекта с учетом факторов риска и неопределенности.

7.4.3 Методы оценки риска (корректировка нормы дисконта, построение дерева решений, анализ чувствительности, статистические испытания).

7.5 Оценка эффективности инвестиционного проекта.

7.5.1 Виды эффективности проекта (общественная, коммерческая, бюджетная).

7.5.2 Дефлирование денежных потоков для расчета эффективности проекта (при необходимости учета инфляции).

7.5.3 Расчет показателей оценки эффективности (чистого дисконтируемого дохода, внутренней нормы доходности, срока окупаемости, индекса доходности).

7.5.4 Оценка вероятности успешной реализации инвестиционного проекта с учетом факторов неопределенности и риска.

Рекомендации ЗАО “РЭ Группа” при разработке данного раздела:

Показатели эффективности:

- чистый дисконтируемый доход;

- срок окупаемости;

- внутренняя норма доходности;

- индекс доходности.