Рентабельность. Капиталовложений (инвестиций)

Капиталовложений (инвестиций)

Наиболее известным и распространенным оценочным пока-зателем является рентабельность предстоящих (проектируемых) капиталовложений (инвестиций) или рентабельность производствен-ных фондов действующего предприятия.

Величина рентабельности капиталовложений обратна об-щему (абсолютному) сроку и равна:

=Кm=rк >< rн. (8.15)

При расчете этого показателя по величине чистой прибыли вычисляется рентабельность «нетто» («чистая» рентабельность):

=Кm=rчк(ч) >< rн. (8.16)

Рентабельность капиталовложений показывает, какую при-быль дает каждый вложенный рубль инвестированных средств. При оценках по этому показателю эффективность инвестиций доказана, если его величина больше или равна нормативу (rн), и вложение капитала неэффективно, если рентабельность ниже нормативной (rн).

Выявление этой нормативной величины может произво-диться несколькими путями:

В качестве норматива может приниматься устоявшаяся рентабельность предприятия (производства), куда предполагается вложить средства;

Принимается среднестатистическая величина средне-отраслевой (подотраслевой) рентабельности аналогичных произ-водств;

3) если эти величины неизвестны, для оценки может исполь-зоваться средний процент доходности по банковским депозитам или ценным бумагам – rн = p.

В последнем случае норматив тот же, что и при сравни-тельных оценках, и это не случайно, поскольку, как уже отмеча-лось, экономическая сущность показателей сравнительной и общей эффективности одинаковы.

Как уже отмечалось, единовременные затраты называются капиталовложениями, или инвестициями на стадиях проектирова-ния и строительства. А на действующих предприятиях они обра-зуют производственные Fпр – сумму основных Fосн (создаваемых в контексте традиционных экономических выражений только капиталовложениями) и оборотных Fоб (эта сумма Fпр = Fосн + Fоб и определяет величину ассигнованных инвестиций) фондов, поэ-тому для действующих предприятий устанавливается величина рентабельности производственных фондов:

обоснчк(ч)F+Fm=Кm=r >< rн. (8.17)

Экономический смысл рентабельности производственных фондов такой же, как и для капиталовложений (инвестиций): сколько рублей прибыли дает каждый рубль, вложенный в произ-водственные фонды.