Теоретические основы. Причины роста или снижения активов организаций устанавливаются в ходе изучения изменений в составе финансовых ресурсов

Причины роста или снижения активов организаций устанавливаются в ходе изучения изменений в составе финансовых ресурсов. Формирование активов может осуществляться за счет собственного и заемного капитала, соотношение которых раскрывает сущность финансового положения.

Общая оценка источников. Собственный капитал включает статьи 3 раз­дела баланса «Капитал и резервы» и 2 статьи из 5 раздела баланса: «Доходы бу­дущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Заемный капитал вклю­чает статьи 4 раздела баланса «Долгосрочные обязательства» (за минусом ста­тьи «Отложенные налоговые обязательства») и 5 раздела «Краткосрочные обя­зательства» (кроме вышеупомянутых статей), который принято при общей оценке источников представлять двумя статьями: «Краткосрочные кредиты» и «Кредиторская задолженность» (вместе с задолженностью по выплате доходов учредителям и. дрочими краткосрочными обязательствами).

При анализе изучается динамика и доля собственного и заемного капитала в общем объеме источников формирования активов.

Основным источником формирования активов должен быть собственный капитал. Финансово-устойчивой организацией принято считать ту, доля собст­венного капитала которой составляет не менее 50%. Чем выше эта величина, тем лучше. Снижение этой доли и ее уменьшение в динамике отражает небла­гоприятную ситуацию для организации, особенно при появлении просроченных долговых обязательств.

Анализ собственного капитала. Собственный капитал представлен сле­дующими статьями из 3 раздела баланса: «Уставный капитал», «Добавочный капитал», «Резервный капитал», «Нераспределенная прибыль». Выкуп собст­венных акций и непокрытый убыток уменьшают величину собственного капи­тала. Факторы изменения собственного капитала можно установить по данным отчета ф. №3 «Отчет об изменениях капитала».

Наиболее устойчивой статьей собственного капитала является уставный ка­питал. Его величина может оставаться неизменной на протяжении нескольких отчетных периодов. Но его увеличение необходимо для расширения деятельно­сти организации и укрепления финансового состояния. Увеличение уставного капитала у акционерных обществ может происходить за счет дополнительной

эмиссии акций и увеличения их номинала. У обществ с ограниченной ответст­венностью увеличение уставного капитала может происходить за счет увеличе­ния размера пая или числа пайщиков.

У организаций разных форм собственности уставный капитал может одно­временно увеличиваться за счет его капитализации, т.е. за счет перечисления в уставный капитал таких источников, как резервный капитал (сверх норматив­ной величины), добавочный капитал, нераспределенная прибыль.

Анализ заемного капитала. Заемный капитал характеризует величину обя­зательств организации перед третьими лицами: банками, поставщиками, бюд­жетом и другими контрагентами.

По срочности погашения обязательства подразделяются на долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным обязательствам относятся кредиты банков и займы, подлежащие погашению через 12 месяцев после отчетной даты. Эти обязательства направляются на финансирование приобретения имущества дли­тельного использования. Краткосрочные обязательства включают займы и кре­диты, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, и кредиторскую задолженность. Эти обязательства являются источниками фор­мирования оборотных активов.

При анализе кредиторской задолженности ее величину сопоставляют с ве­личиной дебиторской задолженности. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской свидетельствует об отвлечении средств из оборота. Превы­шение кредиторской задолженности над дебиторской (особенно значительное -в два и более раз) отражает неустойчивость финансового состояния.

Анализ заемного капитала связывается обычно с оценкой финансового ле-вериджа (рычага), т.е. величиной соотношения заемного и собственного капи­тала. Организация, имеющая значительную долю заемного капитала, считается организацией с высоким уровнем левериджа. Организация, финансирующая свою деятельность в основном за счет собственного капитала, считается финан­сово независимой. Эффект финансового левериджа выражается в приросте рен­табельности собственного капитала, получаемого благодаря использованию за­емного капитала (кредитов и займов), несмотря на его платность.

Оценка размещения источников в активы. Источники организации раз­мещаются в активы с учетом определенного правила: собственный капитал на­правляется в первую очередь на формирование внеоборотных активов из 1 раз­дела баланса (за минусом статьи «Отложенные налоговые активы»), а остав­шаяся часть идет на формирование оборотных активов из 2 раздела баланса.

Разница между собственным капиталом и 1 разделом баланса называется чистым оборотным капиталом (ЧОК) или собственным оборотным капиталом (СОК), В соответствии с Законом о банкротстве величина ЧОК, идущая на формирование оборотных активов, должна быть не ниже 10%. Чем выше этот процент, тем лучше для организации.

При использовании организацией долгосрочных кредитов и займов задол­женность по ним прибавляется к величине собственного капитала. Это объяс­няется тем, что долгосрочные кредиты и займы используются в основном на

капитальные вложения и приобретение основных средств. Величина ЧОК мо­жет быть определена и другим способом: вычитанием из оборотных активов краткосрочных обязательств.

Вопросы для самостоятельной работ

1. Каковы источники формирования оборотных активов и их нормальное
соотношение? ■

2. Каков состав собственного капитала?

3. Каковы источники пополнения уставного капитала?

4. Что входит в состав заемного капитала и что в его структуре является по­
ложительным?

5. В чем выражается эффект финансового левериджа? Дать формулу его
расчета.

6. Каково правило размещения источников в активы?