The Role of Economists

Theories of market failure do exist, and they can be used to explain many of the things that went wrong. However, perhaps because markets appear to work smoothly most of the time in developed economies, economists tend to treat problems like those that were crucial in Russia, such as the lack of institutions that support competitive markets, transaction costs, divergences between private and social costs, the unequal ownership of resources and the distribution of income, as secondary concerns. Emphasizing, as many introductory economics textbooks do, the near-miraculous power of the market, rather than the problems made it much easier for the Russian reformers to claim legitimacy for disastrous policies. There is a sense in which economists are justified in claiming innocence for what happened in Russia.

3. Paraphrase the words and word combinations below, quote the sentences in which they occur, translate them into Russian.

· deteriorating economic situation · overvalued · to collapse · ‘shock therapy’ · to be privatized · monetary policy · to be running a large deficit · to be liberalized · foreign investment · to implement reforms · legal system · price regulation · to keep inflationary expectations alive · revenues · in disarray · ad hoc · asset stripping · oligarchs

· subsidies · privatization · private ownership · gross domestic product (GDP) · output · recession · hyperinflation · to wipe out the savings · an enormous hardship · a spectacular increase in inequality · income distribution · corruption · bribery · law enforcement mechanism · bending or breaking rules · collateral · to default on one’s loans · flight of capital

4. Paraphrase the sentences using the words and word-combinations from ex. 3.

1). Banks don't always ask you to deposit security to back a loan: they generally rely on their assessment of your ability to repay. 2). Debt-ridden Poland and Hungary could be sucked into a rapid rise in prices. 3). The governments have seen their money received from tax dwindling, thus forcing them to reduce their subsidies and to cut health and other social programmes. 4). In order to give people more confidence rather than surrounding them with gloom and doom, we should point out that, since 1979, the total value of goods and services produced in the country has risen 22 per cent. 5). The three ways of measuring the annual value of total amount of goods produced in an economy are by calculating its national product, national expenditure and national income. 6). The banks receive a monetary assistance granted by the government to cover the differential between market interest rates and the loan's fixed interest rate. 7). The Bank of England has an independent responsibility for controlling the supply of money and is required to promote price stability. 8). The banking system — and with it the whole world market economy — was subjected to new risks of insolvency if debtors failed to pay off their loans. 9). The process of transferring ownership of businesses and enterprises from the public sector to the private sector in Eastern and Central Europe and the former Soviet Union was undertaken in the 1990s. 10). The government says it will break up state monopolies, allow most prices to be determined in free markets, set up an independent central bank and introduce a single rouble exchange rate.

5. Complete the following sentences using the material from Text 2.

1. The government, led by Boris Yeltsin, who had been elected President in July 1991, inherited _____________________________________.

2. Economic reform was essential, for ___________________________.

3. How should monetary policy operate, especially when ____________ ________________________________?

4. The Gaidar-Chubais team advocated __________________________.

5. ____________________________________ needed to be abandoned because to retain it would be to keep inflationary expectations alive.

6. Because _______________________________________________, the government budget had to be balanced by cutting spending and abolishing subsidies.

7. Macroeconomic stabilization and the establishment of market prices were to be followed by_____________________________________.

8. The restructuring of the economy therefore had to be based on _____ ______________________.

9. Price liberalization, which caused an immediate 245 per cent rise in prices, led to __________________________________________.

10. _______________________________________: as a class of very rich people emerged, the proportion of Russians living in poverty rose from 2 per cent to 50 per cent.

11. The legal system was undeveloped, and because of the corruption and patronage inherited from the Soviet system _____________________ __________________________________________________.

12. The wealth was immediately moved abroad, in ________________ that characterized the transition process.

6. Answer the following questions and do the given tasks.

1) What kind of economic situation did the government led by Boris Yeltsin inherit? 2) Why was a transition towards a capitalist economy needed? 3) What were some of the questions that had to be answered before starting the reforms? 4) What is ‘shock therapy’? 5) What is privatization? Name the main arguments for a rapid privatization that were mentioned in the text. 6) What was the result of shock therapy for industrial production and national income? 7) How long did the recession last? How did it affect the living standard of Russian people? 8) Was the legal system efficient? Why? 9) Why was asset stripping tempting for many managers? 10) Can we say that only economists are responsible for the catastrophe?

7. Translate into English.

1) Во время упадка в экономике, при высокой инфляции и обесценении денег, население, скорее всего, будет хранить богатство в виде недвижимости или других дорогостоящих товаров – предметах искусства, драгоценностях. 2) В условиях рыночной экономики всякая денежная сумма способна приносить доход. 3) Под приватизацией обычно понимается передача контролируемой теми или иными государственными органами общественной собственности в частный сектор. 4) Приватизация сама по себе не может гарантировать прогресс в экономике. Она лишь усиливает конкурентность экономической сферы, которая включает в себя сочетание частной и государственной собственности на средства производства в широком смысле слова. 5) Основной причиной современной рецессии является дисбаланс, превышение объёма ссудного капитала над его обеспечением. 6) С одной стороны, субсидии могут поощрять развитие перспективных отраслей, с другой — поддерживать нерентабельные, но стратегически важные предприятия (со всеми последствиями вмешательства государства в рыночную экономику). 7) Для укрепления экономики России следует изолировать внутренний рынок от мирового и запретить вывоз капитала. 8) Иностранные инвестиции – наиболее востребованная форма капиталовложений для развивающихся экономик, так как позволяет реализовывать крупные и важные проекты, а, кроме того, в страну поступают новейшие технологии. 9) Государственное регулирование цен выключает механизм рыночного саморегулирования. 10) Свободно устанавливающиеся цены автоматически согласуют спрос с предложением, а регулируемые цены этого не делают. Образуются дефициты или излишки продукции, и обществу приходится справляться с порождаемыми ими проблемами.

Rendering

Render the following texts in English and comment on them.

1. ЧТО ЛУЧШЕ: РЫНОЧНАЯ ИЛИ ПЛАНОВАЯ ЭКОНОМИКА?

Речь в данной статье пойдет про сравнение двух моделей экономик применительно к одной и той же стране – России.

Итак, может ли рынок, как основная базовая модель экономики, обеспечить нам лучшую жизнь, чем при социализме и плановой экономике? Взглянем на факты. Декларированный властями переход к рыночным отношениям вызвал значительные видимые перемены в нашей жизни. Прежде всего, по сравнению с предыдущим периодом сильно выросла сфера торговли. Сфера торговли и услуг во времена СССР занимала в валовом внутреннем продукте (ВВП) страны не более 10-15%, в то время как сейчас 53%. При этом доля промышленности и строительства в структуре ВВП России упала с 70-75% при социализме до 39% в настоящее время. Таким образом, большая часть труда граждан России сейчас расходуется не на создание потребительских товаров, а на оказание услуг по их распределению в обществе. Образно говоря, то же количество товара, которое ранее продавалось через один магазин, сейчас распродается через 3-4 магазина. И, естественно, эти магазины требуют в несколько раз большего обсуживающего персонала, в несколько раз больше торговых площадей, причем отапливаемых в холодный период, ну и так далее. К тому же товары теперь продаются посредством широкого использования дорогостоящей рекламы всех видов, что тоже занимает огромное число людей. Конкуренция между производителями товаров в отсутствие реальных средств на повышение качества продукции вынуждает производителей тратить и без того скудные средства на создание привлекательных упаковок. Вот и имеем мы тридцать сортов малосъедобных пельменей, зато в красивых упаковках. Причем упаковка не гарантирует, что в ней каждый раз будет продукция одного и того же качества.

Подобные изменения в структуре общественного производства-потребления являются типичными для стран, где властвует рынок. Для любой капиталистической рыночной экономики главное – продать, а не произвести.

Так что теперь нам придется платить из своего кармана за все то, за что раньше вовсе платить не требовалось. Никто нас теперь не будет спрашивать, что мы предпочтем – постоять в очереди и купить намного дешевле, или не стоять в очереди, но купить все намного дороже. За множество новых магазинов, за их отопление и снабжение электричеством, за надоевшую рекламу теперь мы будем платить сами. И никто нас не спросит – согласны мы или нет. Просто к цене товаров прибавят содержание всей вышеперечисленной братии – все будет по-рыночному, по-“цивилизованному”. Ничего не купишь, зато побываешь в сверкающем рекламой супермаркете.

Конечно, в СССР с его плановой экономикой были проблемы с распределением. Не всем и не всегда нравилось, каким способом к ним попадали товары. Не всем нравились очереди. Следовало бы подумать над увеличением сферы услуг и торговли в ВВП страны. Восстановить прежнюю систему “коммерческой” торговли, подобную той, которая существовала в сталинские времена. Позволяющую людям переплачивать, но покупать нужный товар, когда очень надо. Но все это можно было бы делать постепенно только на базе мощной наукоемкой промышленности и сельского хозяйства, производящих в достатке необходимые для населения товары, а никак не на основе их сокращения или уничтожения.

(www.situation.ru/app/j_art_79.htm)