Финансовый анализ в рамках концепции контроллинга

Под финансовым анализом в терминах контроллинга понимается методология организации управления, включающая решение задач планирования, мониторинга, получения отчетности, справок, прогно­зов и рекомендаций, а также информирования о состоянии и тенден­циях. Схема концепции контроллинга представлена на рис. 2.4 [20].

Концепция подразумевает решение задач финансового контроля и оптимизации использования финансовых средств и источников. В настоящее время контроллинг можно определить как систему управ­ления процессом достижения конечных целей и результатов деятель­ности предприятия, т.е. с некоторой долей условности как систему управления прибылью.

Основными задачами контроллинга являются:

• финансовый контроллинг, в том числе контроль нормативов и индексов, финансовых потоков, прибыльности и себестоимости, ры­ночных тенденций и конкуренции;

• контроль исполнения, включая контроль качества и рентабель­ности предоставления услуг подразделениями и филиалами;

• оперативное управление денежными потоками и временно сво­бодными средствами;

• управление проектами, в том числе инвестиционными;

• мониторинг, анализ и прогноз внешней среды, включая моде­лирование влияния изменения внешней конъюнктуры, динамики ры­ночных тенденций, поведения партнеров и конкурентов, развития новых продуктов, услуг, инструментов.

Для контроля, учета и управления финансовыми потоками обыч­но используют CashFlow-модель (CF-модель). Она опирается на ба­лансовые отслеживаемые во времени соотношения между активами и пассивами, обязательствами и реально получаемым доходом. Данная модель может быть использована для решения следующих задач.

1. Контроль финансового баланса. Оперативный анализ измене­ния активов и пассивов по факту совершения операции в целях опре­деления текущего сальдо в любой момент времени и анализа финан­совой деятельности предприятия за рассматриваемый период, необ­ходимый как для отчетной деятельности, так и для текущего и стратегического планирования.

Организация сбора информации осуществляется в рамках много­аспектной модели - по времени, финансовым характеристикам и по­казателям, клиентам, подразделениям.

Анализ, планирование и прогнозирование текущего и прогнозных состояний предполагают представление отчетов с использованием деловой графики.

2. Оптимизация денежных потоков. Оптимизация CF-модели
подразумевает широкий класс проблем, к которому относятся сле­
дующие задачи:

• прямая задача - определение динамики финансового потока для заданной временной зависимости процентной ставки при осуще­ствлении операций по приходу и расходу (выплаты и перечисления) внутри рассматриваемого потока;

• обратная задача - определение возможного набора временных зависимостей средней процентной ставки для обеспечения баланса в заданные моменты времени при совершении планируемых операций с финансовым потоком;

• инвестиционная задача - определение эффективности инвести­ционных проектов и их последующее ранжирование по общим кри­териям NPV, 1RR или по комбинированному критерию;

• выдача рекомендаций по финансово-кредитной политике пред­приятия в целом - используются данные о текущем состоянии балан­са, предстоящих и планируемых операциях и анализ состояния фи­нансового и фондового рынков, стратегия поведения предприятия, обеспечивающая максимальный прирост прибыли. Для решения дан­ной задачи необходим мониторинг финансового и фондового рынков для определения уровня доходности, ликвидности и риска сущест­вующих рыночных секторов и построения корреляции и прогноза развития этих секторов. Рекомендации по диверсификации финансо­вых средств вырабатываются на основе критериев - доход­ность/риск/ликвидность и учитывают фактор времени для обеспече­ния требований по предстоящим операциям.

3. Сценарный анализ движения денежных потоков. В результате
решения данной задачи можно моделировать последствия различных
принимаемых решений по финансовой политике предприятия, а так­
же внештатную ситуацию в случае возникновения незапланирован­
ных платежей или директивно-командных решений. Используя CF-
модель, можно промоделировать ситуацию в целях выхода из соз­
давшейся ситуации с наименьшими потерями доходности (например,
извлечение средств для покрытия задолженности из наименее доход­
ного рыночного сектора или путем кредитования средств). Результа-

ты анализа должны представляться в виде отчетов с применением элементов деловой графики. Модифицированная CF-модель исполь­зуется и при планировании финансовой деятельности.