Валютные рынки и состав их участников

Принципы осуществления расчетно-банковских операций, об­служивающих систему внешнеторговых расчетов, тесно связаны с состоянием внутреннего валютного рынка, представляющего сово­купность организационно-экономических отношений по поводу купли-продажи платежных документов, выписанных в иностран­ной валюте, и самой валюты.

2. Принципы международных расчетов

Различают: розничный, оптовый и срочный валютные рынки. Основными предпосылками для возникновения и функциониро­вания розничного валютного рынка являются операции между упол­номоченными банками и их клиентами, в то время как для оптово­го — операции уполномоченных банков между собой и между упол­номоченными и центральным банком.

В коммерческой практике основную роль играет оптовый ва­лютный рынок, где формируется курс обмена валют, который оп­ределяет обменный курс на розничном валютном рынке. На долю межбанковского (оптового) валютного рынка в западных странах в настоящее время приходится подавляющая часть мирового валют­ного оборота — 80—90%. Однако роль валютных рынков не ограни­чивается операциями по обмену валют. Эти рынки влияют также на степень покрытия валютного риска, т.е. меры защиты от изме­нений обменного курса и процента через срочные валютные сделки {срочные валютные рынки).

Основными участниками валютного рынка выступают коммерческие и центральные банки, их клиенты и посредники-маклеры. Ведущую роль на валютном рынке играют крупные ком­мерческие банки, которые не только выполняют платежные пору­чения своих клиентов в иностранной валюте в виде купли-прода­жи, но и совершают собственные операции в виде срочных и, чаще всего, арбитражных валютных сделок.

Роль центрального банка на внутреннем валютном рынке про­является во влиянии на валютные курсы путем валютной интервен­ции. В число клиентов центрального банка прежде всего входят экспортеры и импортеры, желающие приобрести или продать ино­странную валюту, а также защитить себя от последствий изменения валютного курса путем заключения срочных валютных, форвард­ных и фьючерсных сделок.

Среди других участников валютного рынка следует назвать раз­личные финансовые учреждения, а также физических лиц, вклады­вающих свои сбережения в валютные операции или приобретаю­щие валюту с целью путешествия за границу.

Роль маклеров проявляется исключительно в выполнении по­среднических функций между покупателями и продавцами, по­скольку они в отличие от банков не осуществляют сделок за свой счет.

Валютные операции включают деятельность банковских и финансовых учреждений, с одной стороны, и юридических и фи-

206 Глава 5. Основные элементы сферы международных расчетов

зических лиц — с другой, не только по купле-продаже, но и по рас­четам и финансированию (кредитованию) в иностранной валюте. Основанием для валютной операции по покупке (продаже) слу­жат курсовые бюллетени с котировкой указанных в них валют. В слу­чае предложения банку валюты, которая не котируется на данном рынке и, следовательно, отсутствует в котировочной таблице, он принимает ее на инкассо и пересылает в страну происхождения банку-корреспонденту с просьбой зачислить на счет «лоро»'. По получении кредит-авизо от своего корреспондента банк выплачи­вает клиенту эквивалент в национальной валюте².