 |
Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | |
Оценка контрольного иминоритарного пакетов акций в условиях современного состояния рынка корпоративной собственности
|
|
Для расчета рыночной стоимости пакета акций (доли в собственном капитале) компании в процессе оценки бизнеса при переходе от стоимости всего собственного капитала к стоимости конкретного пакета используются поправки, которые позволяют учесть особенности бизнеса. Обычно оценщиком принимаются во внимание такие факторы, как размер оцениваемого пакета акций (доли в уставном капитале), ликвидность акций и степень контроля, присущая оцениваемому пакету.
Премия за контроль представляет собой дополнительную стоимость, присущую определенной доле собственности, возникающую из-за наличия дополнительных полномочий по управлению компанией.
В соответствие с Федеральным законом "Об акционерных обществах" обладатели уже 1%-ного пакета акций имеют определенные привилегии в виде права на ознакомление со списком лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров (ст. 51, п.4), что влечет за собой возможность проведения переговоров, агитации и т.п. действий с целью получения желаемого результата голосования. По мере увеличения пакета акций их владелец получает те или иные дополнительные преимущества, которые повышают стоимость пакета, т.е. наряду с количественным преимуществом, появляются юридические преимущества. Содержание этих преимуществ представлено в таблице:
| № | Дополнительные права акционера - обладателя пакета акций | Содержание пакета |
| Право на ознакомление со списком лиц, участвующих в голосовании на общем собрании акционеров. | >1% голосующих акций | |
| Право обратиться в суд с иском к члену (-ам) совета директоров и/или исполнительного органа о возмещении убытков, причиненных обществу. | >1% размещенных обыкновенных акций | |
| Внесение вопросов в повестку дня годового общего собрания, выдвижение кандидатов в исполнительные органы. | >2% голосующих акций | |
| Обязательное привлечение государственного финансового контрольного органа. | >2% государственных (муниципальных) голосующих акций | |
| Право проведения внеочередного общего собрания акционеров. | >10% голосующих акций | |
| Зависимое общество. | >20% голосующих акций у другого общества | |
| Информирование о заинтересованности в сделке. | >20% голосующих акций | |
| Право доступа ко всем документам общества. | >25% голосующих акций | |
| Ограничения по реорганизации субъектов естественных монополий. | >25% акций в федеральной собственности | |
| "Блокирующий пакет" по решениям, которые принимаются большинством голосов. | >25% голосующих акций | |
| "Контрольный пакет" позволяет: а) обеспечить кворум общего собрания; б) принять решения, принимаемые простым большинством. | >50% голосующих (размещенных) акций |
Исследования российских оценщиков показывают, что размер премии за (абсолютный) контроль может составлять от 40% до 100% от стоимости миноритарного пакета акций. Пример:
Дата публикования: 2014-11-29; Прочитано: 241 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!
