Цены краткосрочных процентных фьючерсов

Цены этих контрактов отражают процентные ставки по указанным в контракте финансовым инструментам. Цены котируются по дисконту к 100. Цена 92,20, например, означает, что указанный в контракте финансовый инструмент (денежный депозит) продается и покупается по ставке в 7,80% (100 -92,20).

Аналогично, если цена по трехмесячным (краткосрочным) стерлинговым фьючерсным контрактам составляет 89,83, контракт продается и покупается по ставке 10,17% годовых — это 100 минус 89,83. (Хотя в основе фьючерсного контракта лежит трехмесячный депозит, процентная ставка котируется из расчета на год.)

Цены на долгосрочные процентные фьючерсы (Фьючерсные контракты по облигациям)

Ценообразование по фьючерсным контрактам по облигациям имеет много общего с ценообразованием на сами облигации: цена котируется как процент к номинальной стоимости. Так, цена в 100 означает номинал (например, цена $100 для облигаций номинальной стоимостью $100). Цена 99 означает, что облигация стоит на 1% ниже номинала (цена $99 для облигаций номинальной стоимостью $100), а цена 101 означает, что стоимость облигации на 1% превышает номинал.

Процентная ставка заложена в самой цене. Например, если цена фьючерсного контракта по условным 20-летним 9%-ным стерлинговым облигациям равняется 91,00, это означает процентную ставку, приблизительно равную 100/91 × 9% = 9,9% годовых.

Аналогично, если цена фьючерсных контрактов по 8 % - ным облигациям Казначейства США с 8%-ным купонным доходом —97, то процентная ставка по облигациям со сроком погашения более 15 лет приблизительно равна 100/97 × 8% = 8,2% годовых.

По фьючерсным контрактам по облигациям казначейства США каждый целый пункт процента делится на 32 части. Например, цена 94-16 означает 94 1/2.

Цены фьючерсных контрактов обычно мало отличаются от цен на рынках реальных финансовых инструментов. Впрочем, иногда крупные спекуляции временно могут исказить цены фьючерсных контрактов.