Анализ финансовой устойчивости, ее связь с рентабельностью

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

При этом рассчит-ся показ-ль: излишек или недостаток ср-в формирования запасов и затрат. Для того чтобы опред-ть этот показатель в нач расчит источ-ки средств имеющиеся у предприятия для форми-ия запасов и затрат. Выд-ют 3 вида источ-ов средств.

1. Наличие собственных оборотных средств. Е^с = СК(собст кап-ал) – внеоборотные активы (1 раздел актива баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат определяется как разность между оборотными активами и краткосрочной задолженностью: Е^т = (СК+ долгосрочные кредиты и займы) - внеоборотные активы

3. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат равен сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов: Е^о = (СК +ДК + ККЗ+КЗ) – внеоборотные активы; ККЗ и КЗ — краткосрочная кредиторская задолженность и кредиты и займы (кроме ссуд, не погашенных в срок).

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. (+) излишек или (-) недостаток собственных оборотных средств: ± Е^с = Е^с – З_з где З_з — запасы и затраты.

2.(+) излишек или (-) недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств:± Е^т = Е^т – З_з

3.(+) излишек или (-) недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат. ± Е^о = Е^о – З_з

Обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется тем, что запасы и затраты хозяйствующего субъекта меньше общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.

Она встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости:З_з ≤ Е^о

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой гарантируется платежеспособность хозяйствующего субъекта. Запасы и затраты хозяйствующего субъекта равны общей величине основных источников для формирования запасов и затрат.З_з = Е^о

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, связанное с нарушением платежеспособности предприятия при котором всетаки имеется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных и среднесрочных кредитов и займов на пополнение запасов и затрат. З_З= Е^о+И^доп, где И^доп – дополнительные источники средств.

4. Кризисное финансовое, состояние (хозяйствующий субъект находится на грани банкротства), когда равновесие платежного баланса обеспечивается за счет краткосрочных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д., т.е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Е^с + ДЗ ≤ ККЗ + С_Б' где ДЗ — дебиторская задолженность, КЗ — кредиторская задолженность, С_Б — просроченные ссуды банков.

Для оценки используется система финансовых показателей (коэффициентов):

1. Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент автономии (минимальное, пороговое значение 0,5): где Б – валюта баланса; СК — собственный капитал. Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия, используемых в финансово-хозяйственной деятельности.

2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (нормальное значение меньше 1): где ЗК – величина заемного капитала. Данный коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия и показывает, какое количество заемных средств приходится на один рубль собственных. Рост коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует о зависимости предприятия от внешних кредиторов и инвесторов, о снижении финансовой устойчивости.

3. Коэффициент маневренности (оптимальное значение бо­лее 0,5): Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитали­зирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе оборотных активов.

4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (оптимальное значение более 0,1): Данный коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств необходимых для финансовой устойчивости предприятия.

5. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами (оптимальное значение более 0,6-0,8): Коэффициент показывает количество собственных оборотных средств необходимых для приобретения запасов и осуществления затрат.

6. Коэффициент финансирования (оптимальное значение более 0,1): Коэффициент показывает количество собственных средств приходящихся на один рубль заемных средств. Рост этого показателя говорит о снижении финансовой устойчивости.

По результатам финансового анализа абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия делаются предложения по улучшению финансового состояния предприятия.

Рентабельность собственного капитала и финансовая устойчивость имеют обратную зависимость. Достаточно обратить внимание на формулы коэффициента автономии и рентабельности собственного капитала.

При увеличении собственного капитала возрастает финансовая устойчивость организации и снижается рентабельность собственных средств. В связи с этим утверждение, что для предприятия всегда целесообразно увеличение собственного капитала является неоднозначным. Собственных средств должно быть достаточно для обеспечения финансовой устойчивости. Задача финансового менеджмента на предприятии - обеспечив финансовую устойчивость, способствовать росту рентабельности собственного капитала.