Виды облигаций, их классификация

Под облигацией понимается ценная бумага, свидетельствующая о том, что ее держатель предоставил заем эмитенту этой бумаги. Облигации выпускаются при необходимости привлечения значительных денежных средств государством, финансовыми институтами или компаниями и предприятиями. Облигации являются ценными бумагами с фиксированным доходом, владелец облигации регулярно получает проценты по купонам и в конце срока выкупную цену.

Основные параметры облигации: номинальная цена (номинал), выкупная цена, дата погашения, норма доходности (купонная процентная ставка), даты выплат процентов. Выплаты процентов производятся ежегодно, по полугодиям, поквартально или в конце срока. Периодическая выплата по облигациям осуществляется по купонам – вырезным талонам с напечатанной на нем цифрой купонной ставки.

В практике применяются облигации различных видов, их можно классифицировать по следующим признакам:

1. По методу обеспечения:

· государственные и муниципальные облигации, выплаты по которым обеспечиваются гарантиями государства или муниципалитета;

· облигации частных корпораций – обеспечиваются залогом имущества, передачей прав на недвижимость, доходами от различных программ и проектов;

· облигации частных корпораций без специального обеспечения.

2. По сроку:

· облигации с фиксированной датой погашения;

· без указания даты погашения или бессрочные, т.е. облигации могут быть выкуплены в любой момент;

3. По способу выкупа облигации:

· разовым платежом;

· распределенными во времени погашениями оговоренных долей номинала;

· последовательным погашением доли общего количества облигаций, соответствующие облигации называются серийными, часто этот метод погашения осуществляется с помощью лотерей – лотерейные или тиражные займы.

4. По методу выплаты дохода:

· выплачиваются только проценты, срок выкупа не оговаривается;

· выплата процентов не предусматривается – облигации с нулевым купоном;

· проценты выплачиваются вместе с номиналом в конце срока;

· периодически выплачиваются проценты, а в конце срока – номинал или выкупная цена (наиболее преобладающий вид облигаций).

Облигации являются важным объектом долгосрочных инвестиций. С момента их эмиссии и до погашения они обращаются на кредитно-денежном рынке по рыночным ценам. Рыночная цена в момент выпуска может быть равна номиналу, ниже номинала (с дисконтом) и выше номинала (с премией). Премия – это «переплата» за будущие высокие доходы, а дисконт – скидка с цены, связанная с низкими доходами от облигации.

Различают два вида рыночных цен: полная цена, которая включает не только цену облигации, но и сумму процентов за период после последней их выплаты и до момента продажи; чистая цена – цена за вычетом суммы всех начисленных процентов. В расчетах фигурирует именно чистая цена.