Анализ стоимости капитала

Стоимость капитала - это:

а) часть прибыли, уплачиваемой предприятием за использование сформированного или вновь привлеченного капитала для обеспечения процесса производства и реализации продукции;

б) минимальная норма прибыли от основного вида деятельности;

в) дисконтная ставка, используемая в процессе реального и финансового инвестирования.

Реальные инвестиции - это вложения капитальных ресурсов, направленные на:

а) совершенствование и обновление материально-технической базы предприятия

б) наращивание производственной мощности

в) освоение новых технологий

г) выпуск новых видов продукции

д) осуществление инновационных мероприятий

Финансовые инвестиции - это долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги, совместную деятельность, в займы, предоставленные другим предприятиям, критерий оценки доходности лизинговых операций, способ оценки эффекта финансового левериджа, экономический показатель, характеризующий уровень рыночной стоимости акционерных обществ.

Показатели стоимости капитала.

1. ЦСК= ВЧП/СК*100

Где ЦСК- стоимость собственного капитала предприятия в исследуемом периоде

ВЧП- сумма чистой прибыли, выплаченная учредителям (участникам) предприятия в анализируемом периоде

СК - средневзвешенная величина собственного капитала в изучаемом периоде.

ЦСК= ВЧПо/СКо*100, где ЦСК усл. = ВЧП1/СКо*100;

ЦСК 1= ВЧП1/СК1*100

Общее изменение стоимости собственного капитала:

∆ ЦСК= ЦСК 1- ЦСК о; в т.ч. за счет изменения:

1) суммы чистой прибыли, выплаченной учредителям (участникам) предприятия:

∆ ЦСК(ВЧП)= ЦСК усл- ЦСК о;

2)средней суммы собственного капитала:

∆ ЦСК(СК)= ЦСК 1- ЦСК УСЛ;

2. ЦДК=ВД/АК*100,

где ЦДК- стоимость дополнительно привлекаемого капитала за счет эмиссии акций

ВД - сумма выплаченных дивидендов

АК- сумма акционерного капитала

ЦДКо=ВДо/АКо*100

Где УДК усл=ВД1/АКо*100

Ц1=ВД1/АК1*100

Общее изменение результативного показателя:

∆ ЦДК= ЦДК1- УДКо; в т.ч. за счет изменения

1) суммы выплаченных дивидендов:

∆ ЦДК(ВД)= У усл-Цо

2) размера акционерного капитала

∆ ЦДК(АК)= Ц1-Цусл.

3.ЦКР= ПК/МС*100

где ЦКР - стоимость заемного капитала

ПК-сумма процентов, подлежащих уплате за предоставленный кредит

МС- мобилизованные средства

4. Цфл = ((Сл-НА)*(1-Кн))/(1-3фл)

где Цфл- стоимость финансового лизинга

Сл - годовая ставка процента по лизингу

НА - норма амортизации актива

Кн - ставка налога на прибыль

3фл-представленное в виде десятичной дроби отношение затрат на привлечение объекта лизинга к стоимости данного объекта (актива)

5. ЦОБЛ=ПО/СО*100

где ЦОБЛ- стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет выпуска облигаций

ПО-сумма выплаченных по облигациям процентов

СО- текущая стоимость облигаций

6. Ц=Еyg*Цi

где Ц - средневзвешенная стоимость совокупного капитала предприятия

yg- структура капитала

Цi-цена составляющих капитала.